销售与管理费用大幅增加—— 新锐股份：收购标的并表吞噬利润

　　新锐股份(688257)近日披露中报业绩，2023年上半年营业收入与净利润均实现两位数增长。机构表示，虽然公司营收增长良好，但由于收购惠沣众一、江仪股份等公司后并表引起费率增加，业绩增长短期承压。

　　新公司并表导致费率增加

　　中报显示，新锐股份实现主营收入7.78亿元，同比增长34.34%;实现净利润8533.64万元，同比增长13.04%。其中，2023年第二季度，公司单季度主营收入4.06亿元，同比增长34.89%;单季度净利润4716.75万元，同比增长22.11%。

　　值得关注的是，公司中报并表惠沣众一、江仪股份、新锐新材料、新锐竞科等四家控股子公司，受此影响，公司总营收保持34.34%的高速增长。

　　不过，公司费用率却大幅提升。其中，销售费用变动主要因上年同期新增江仪股份等子公司费用合计1537.75万元，占比37.88%，剔除后同比增幅33.13%，与公司营收增幅接近，这部分费用主要为销售人员薪酬(含股份支付)、业务招待费、差旅费等增加所致。

　　公司管理费用同样是并表江仪股份等子公司费用合计925.10万元，剔除后同比增幅16.19%，主要是公司管理人员股份支付、业务招待费、差旅费增加所致。

　　股东户数连续增加

　　开源证券分析师孟鹏飞表示：“公司业务布局涵盖硬质合金产业链多领域中下游，元宇宙之家消息，收购株洲韦凯、惠沣众一、江仪股份等公司后，有望实现产业链纵、横发展，业务协同优势放大。在工业母机数控化、刀具国产化双轮驱动下，持续看好公司业绩增长。”

　　另外，报告期内，新锐股份股东总户数为7148户，较上季度(3月31日)增加1222户，增幅为20.62%。公司最新流通股本为9427.33万股，户均持有流通股数量为1.32万股，较上季度增加3822股;户均持有流通股市值为34.96万元，较上季度下降7391.84元。

　　公司最新十大股东的持股情况显示，有3个股东持股数量发生变动，1个股东新进为前十大股东。其中，胡中彪、民生证券投资有限公司、弘尚资产弘利2号私募证券投资基金持股数量有所下降，减持后，持股数量分别为373.98万股、221.73万股、195万股。刘勇新进为前十大股东，其持股数量为158.20万股。

　　盘面显示，今年以来，公司股价从27.15元/股涨至目前的27.50元/股，期间股价涨幅为-0.13%，期间股价最大回撤为-22.93%。

　　1日，南京一投资顾问向《