Mini/MicroLED规模化竞争时代临近 三安光电定增募资79亿元加码扩产能

21世纪经济报道记者 陈红霞 实习生 陈吉 武汉报道 在华灿光电“捆绑”京东方加码Mini/MicroLED板块布局之后，三安光电也“祭出”了其80亿级别的定增计划。

日前，三安光电股份有限公司（以下简称“三安光电”，600703，SH）对外发布公告称，公司拟定增募资79亿元，除补充公司流动资金10亿元外，其余69亿元将均用于湖北三安光电Mini/MicroLED显示产业化项目，借此，三安光电将在Mini/MicroLED显示产业领域加码布局。

在行业内，包括华灿光电、聚灿光电等头部企业也在正面竞逐Mini/MicroLED产业。“从行业面来观察，行业内的投资规模从过去的20亿元左右级别逐步向百亿级别靠近，”12月12日，一位电子行业资深研究员对21世纪经济报道记者表示，这意味着，经过十年左右的酝酿后，国内Mini/MicroLED产业将进入到快速量产阶段，行业企业竞争也从此前的技术研发为主，转向技术和规模双重驱动的竞争格局。

三安光电的此番定增计划始于2021年9月，历时一年零三个月后，至今才正式尘埃落定。此番计划按照每股15.5元的价格，对比2019年落地的上一轮定增来说，差别不大。

但此番定增不算十分顺利。公司公告显示，公司在公告中透露，11月24日9：00-12：00，三安光电展开首轮认购期，但认购期结束时，投资者认购资金未达到拟发行股数，且有效认购家数不足35家。随后，三安光电启动追加认购程序，直至当日下午18：00，认购才达到要求，定增计划得以继续推进。

参与认购的机构单笔认购金额减少，但数量增加。三安光电于2019年落地的定增，由格力电器和长沙先导高芯投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“先导高芯”）分别认购20亿元和50亿元。后者穿透后的企业实控人为长沙国资体系，包括长沙市国资委和长沙高新区管委会。

此番的认购机构变为15家。单笔认购金额最高为长沙福芯产业投资合伙企业（有限合伙）17.99亿元，后者穿透仍为长沙国资委体系，其继续加码在三安光电的布局。被市场关注的国家大基金和格力电器未继续参与新一轮定增。

募投项目依然聚焦中高端LED产品。在上一轮的布局中，三安光电切入的产品范畴较广，包括高端氮化镓LED外延芯片、砷化镓LED外延芯片、Mini/Micro LED、大功率三基色激光器、车用 LED 照明、大功率高亮度LED、紫外/红外LED、太阳能电池芯片等。而此番，三安光电聚焦到Mini/MicroLED显示领域。

这对提振三安光电当下的业绩十分必要。

事实上，当下的三安光电，业绩进入增长放缓周期。公司财报显示，2022年前三季度，三安光电总营收100.12亿元,同比增长5.04%，归母净利润9.87亿元，同比下降23.27%。尤其是第三季度，公司营业总额32.5亿元，同比下降4.90%；归母净利润5491.15万元，同比下降86.36%。

“传统LED领域产品盈利能力较弱以及公司部分新建项目尚处于盈利能力提升期等，此外，传统产品消费市场需求萎缩，多重因素影响，导致公司净利润减少，”三安光电对投资者表示，公司将调整LED细分高端领域产品占比，并加快化合物集成电路产品业务的提升。

此番定增则被视为三安光电破局的重要落子。从三安光电当下的业务结构来看，目前公司主要依赖LED和集成电路两大业务板块，其中LED业务贡献了三安光电的大部分收入。在国内，三安光电是最早布局Mini/MicroLED显示芯片产业的企业之一，但此前的技术投入期内，这一业务对公司业绩贡献尚未显现，公司对外披露的财报也显示，直到2022年上半年，公司高端领域的产品销售在公司总营收占比还不到1/4。

集成电路业务则也还在培育期。从数据上来看，2022年上半年集成电路业务实现收入14.62亿元，占总收入的22%，研发投入2.31亿元，开发支出9.73亿元，集成电路产业化项目在建工程19.07亿元。

此番三安光电加码的Mini/MicroLED显示产业化项目，主要包括Mini/MicroLED氮化镓芯片、Mini/MicroLED砷化镓芯片、4K显示屏用封装等三大产品系列。三安光电对投资者表示，MiniLED相比于传统LCD具有更高的显示亮度、均匀性和动态范围，在显著提升显示效果的同时可有效控制成本；而MicroLED具备自发光、高效率、低功耗、高集成、高稳定性、全天候工作等优良特性，Mini/MicroLED作为最核心的新一代显示技术，将会成为下一轮LED技术发展的重要趋势。待发行完成后，将有助于公司进一步提升Mini/MicroLED等新兴高端产品的产能规模和销售占比。

在对比度、亮度、超薄和色彩表现等方面表现更佳的Mini/MicroLED，正在进入逐步量产阶段，也吸引诸多“玩家”加入卡位。

此前，2022年6月，聚灿光电定增募资12亿元扩充Mini/MicroLED芯片产能。京东方则直接以并购华灿光电的方式入场，华灿光电借此还定增募资21亿元，重点投向MicroLED晶圆制造和封装测试基地项目。

消费端趋势也在释放。自2021年4月，苹果发布新款搭载 Mini LED背光的iPad Pro后，已在进一步刺激手机市场的需求。此外，Mini背光逐步在 TV/显示器兴起等，“经过十余年的技术积累，国内Mini/Micro LED逐步进入量产阶段，”上述投行人士也表示，谁能率先拥有规模优势，就能在新赛道上以相对较低的成本，快速占领更高的市场份额，提前卡位。

从产业链方面来看，当前国内从事Mini LED芯片的生产和制造的企业主要包括三安光电、华灿光电和聚灿光电；背光方面则以三安光电为主；显示屏方面则包括三安光电和华灿光电。背光封装企业则主要包括国星、瑞丰、鸿利智汇和聚飞光电等。

LEDinside预测，2023年全球MiniLED产值将达到10亿美元，2025年MicroLED市场产值将会达到28.91亿美元。

川财证券分析师孙灿也在其研报中表示，行业趋势上来看，MiniLED将在未来几年成为主流，后期，再随着MicroLED的逐渐商用，在超小型和超大型显示应用中会被替代。