富力地产净亏87亿毛利率降至6.5% 不惜六折出售资产积极自救缓解流动性

　　“华南五虎”之一的富力地产（02777.HK），正试图通过出售资产“自救”，来缓解公司面临的流动性危机。

　　4月8日，富力地产公布3月份销售额，2022年前三个月，富力地产总计销售收入约为134.8亿元，同比下降55.8%；销售面积约1198100平方米。

　　近日披露的2021年业绩报告显示，2021年富力地产实现营业收入764亿元，同比下跌11%，净亏损达87.4亿元创新高。

　　富力解释称，净利润巨额亏损，主要是由于报告期内物业销售额减少以及毛利率降低，以及项目售价较低导致年内就存货作出减值拨备。2021年度，富力地产一次性计提了81亿元减值准备。

　　长江商报记者注意到，富力地产毛利率连续三年下滑，由2018年的36.4%逐步降至2020年的23.7%，2021年毛利率6.5%，同比下降17.24个百分点。

　　重重压力之下，富力地产继续减缓拓储速度，削减债务规模增加流动性。

　　截至2021年末，富力地产借款总额降至1327亿元，其中，一年内到期的借款占比达到44%，约为583亿元，同期其包括受限资金在内的总现金为211亿元，无法覆盖债务。

　　为缓解流动性危机，富力地产正通过出售项目质押资产自救。近期，富力地产以9570.26万英镑出售英国伦敦Vauxhall Square开发地块，相当于六折割肉。

　　富力地产表示，资产处置仍然是富力今年回笼资金的重点，今年将透过整售及加快海外开发项目的预售计划，出售海外非核心资产。

　　计提81亿亏损近90亿

　　2021年，富力地产营收下降净利润为负，总营业额跌约11%至764.01亿元；对应毛利49.63亿元，同比减少75.65%；毛利率6.5%，同比下降17.24个百分点；净亏损87.39亿元，同比下降195.54%；净利率-11.44%，同比下降22.09个百分点；归母净亏88.48亿元，同比减少198.25%。

　　根据财报，富力地产的巨额亏损主要源于存货项目的减值计提。2021年度，富力地产一次性计提了81亿元减值准备。

　　在房企财报中，存货项目主要反映其以销售为目的持有的土地，以及在建的地产项目。大额减值计提，反映了富力地产持有的大量项目预计未来销售收入无法覆盖成本。

　　2021年富力地产实现全口径销售金额1201亿元，同比下降19.7%；全口径销售面积941.5万平方米，协议销售面积同比下降20.4%。按照富力制定的1500亿元的销售目标，完成了销售目标80%。

　　2022年前三个月，富力地产总计销售收入约为134.8亿元，同比下降55.8%；销售面积约1198100平方米。

　　为减轻成本压力，富力地产大幅减少了土地支出，2021年以来，富力地产拿地几乎停滞，去年仅收获5幅土地，新增土储面积83.7万平方米，新增土地资本开支总额仅为30亿元，同比减少80%。

　　另外，富力地产城市更新项目资金需求量较大，其三线及以下城市土储面积占比较高，存在一定去化压力。

　　从存货周转率来看，富力地产全年存货周转率0.32，较2020年高0.03；已竣工存货占存货总量的25%，较2020年低7个百分点。总体来看，富力在积极去库存，项目去化有一定成效，但运营能力仍需进一步提高。

　　虽然富力集团降低了投拓速度，但其目前的土地储备较为充足，按照当前的销售规模来看，其消化周期维持在3-4年左右，可以满足企业未来的正常开发需求。

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