IPO雷达 | 中国linux之父携凝思软件上会，超九成收入来自电力业

因为大股东的知名度， 北京凝思软件股份有限公司（简称：凝思软件）是自带光环的IPO公司。其大股东是有着中国linux之父之称的宫敏。根据安排，凝思软件将在8月3日召开的深市上市审核委员会审议会议上，接受诸多检验。结果如何，静待分晓。

9成+收入来自电力行业，市占第一，下一个爆发领域是？

根据说明书，凝思软件服务于国家关键信息基础设施安全能力建设，始终致力于操作系统的研发，并以此为基础开发围绕操作系统的系统功能软件和云计算产品等。该公司操作系统主要应用于大型基础行业生产及关键业务系统的服务器和各类专用设备中，该类生产及关键业务系统由于软硬件构成复杂，且涉及核心生产及业务信息，因此对操作系统的安全性、稳定性、兼容性、专业性能，以及操作系统厂商的技术服务能力具有较高的要求。

2020年至2022年，凝思软件的营业收入分别为1.42亿元、1.72亿元、2.11亿元；净利润分别为1.02亿元、9872.29万元、1.21亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为9205.56万元、1.05亿元、1.15亿元；研发投入占营业收入比例分别为13.56%、17.05%、20.54%；毛利率分别为98.58%、98.39%、97.79%。

公司预计2023年上半年的营业收入9600万元至1.06亿元，净利润5100万元至6100万元。截至2022年年末，公司研发人员180人，占总数的47%。

来源：公告

需要指出的是，凝思软件“偏爱”电力行业，其成立以来，深耕于电力行业，与该行业用户建立了长期、稳定的合作关系。根据赛迪顾问数据，2021年，公司在中国电力行业服务器操作系统的市场份额为26.9%，在国产厂商中排名第一。

来源：公告

在2020年至2022年里，凝思软件电力行业收入占比分别为99.31%、98.32%和96.87%，公司前五大客户的收入占比合计分别为75.03%、71.07%和65.49%，国家电网的收入占比分别为52.41%、47.39%和44.38%，集中度较高。

来源：公告

当然，在说明书中凝思软件有提到，公司已逐步将电力行业积累的产业化经验拓展延伸至通信、轨道交通、金融等行业，为电信运营商、国铁集团、国有大型商业银行等客户提供产品和服务。我国操作系统国产化率较低。根据亿欧智库数据，2022年，我国操作系统国产化率不足5%，这也给了凝思软件发挥空间。

来源：公告 清算公司存潜在分配争议

需要注意的是，凝思软件自曝有已注销控股子公司清算分配存在潜在争议或诉讼的风险。

据悉，在凝思软件已注销控股子公司凝思科技注销清算过程中，对于已故股东汤凡所持股权对应分配所得已设立单一信托，受益人为汤凡合法继承人。虽然凝思科技或清算组通过EMS邮件、电子邮件、短信、国内外报纸公告、告知或走访相关人员等多种方式尝试联系汤凡潜在继承人，并向其通知关于凝思科技注销清算、凝思软件计划首次公开发行股票并上市、汤凡合法继承人可获得的凝思科技清算分配财产信托存管等事项，但截至招股说明书签署日，宫敏或凝思软件均未收到汤凡合法继承人对前述清算注销安排的回应。因此，不排除汤凡合法继承人未来因清算分配价值等相关事项向凝思软件实际控制人宫敏提出潜在争议或诉讼的风险，进而导致凝思软件实际控制人宫敏可能承担相应责任。

凝思软件称，截至招股说明书签署日，汤凡合法继承人未对前述清算分配价值等相关事项提出任何异议，假如未来发生争议或诉讼，在最不利情形下，司法机关可能以凝思软件设立至凝思科技注销期间，宫敏自凝思软件获得的工资、奖金，甚至凝思软件在上述期间取得的净利润为基础，按照汤凡合法继承人可继承的凝思科技股权比例认定对应的民事赔偿金额。凝思软件实际控制人宫敏及其一致行动人已就上述全部潜在民事赔偿责任出具兜底承诺并具备偿付能力，不会对凝思软件的股权稳定、业务开展及持续经营造成重大不利影响。

至于当时注销原因，说明书上显示为，2022年1月9日，凝思科技公司章程载明的营业期限届满，到期注销。

中国linux之父

来源：公告

凝思软件的创始人宫敏博士，拥有超过30年的操作系统研发经验，是我国操作系统的先行者之一。

宫敏博士自20世纪90年代初开始研究操作系统及其核心安全机制，1994年第一次将Linux操作系统和自由软件引进中国；

1998年完成操作系统强制运行控制机制(MEC)、强制访问控制机制(MAC)等核心安全机制的设计。

1999年回国开始专注于操作系统的产品化和产业化，相关成果于2001年在“863计划”15周年成就展获得积极评价。

宫敏博士作为专家组成员参与了我国“军用安全操作系统安全评估等级要求(GJB4936-2003)”和“军用安全操作系统用户安全接口使用要求(GJB4937-2003)”的编写;作为编写组成员参与了我国“信息安全技术-信息系统等级保护安全设计技术要求(GB/T25070-2010)”和“信息安全技术-操作系统安全技术要求(GB/T20272-2019)”的编写;

2004年，宫敏博士被《程序员》杂志评为“影响中国软件开发的20人”之一，获得国家科技部授予的“开源杰出贡献奖”;

2017年，宫敏博士获得中国电子信息行业联合会颁发的十大“功勋程序员”称号。

诸多光环集于一身，也注定引来市场对凝思软件更多的关注。其实凝思软件包括宫敏在内的核心技术人员，从业年限也都不低。

来源：公告

在发行前，宫敏及其一致行动人合计持有凝思软件65.86%股份。其一致行动人包括股东李明源，即持股17.22%的第二大股东，两人签署了《一致行动协议》。另宫敏的妹妹宫惠持有公司2.92%股份，也为宫敏的一致行动人。李明源为公司副董事长、总经理，与副总经理Zhang Jun系夫妻关系。

凝思软件2022年年末的货币资金3.28亿元，此番打算募资7.93亿元。