IPO雷达 | 一品制药推广服务费占制剂收入逾五成，部分推广服务商未有参保人员

实习记者 | 刘相君

河北一品制药股份有限公司（简称：一品制药或公司）IPO过会已经3月有余，却至今未有上市最新消息。

2022年6月29日，河北一品制药股份有限公司向深交所创业板递交了招股书，拟募资5亿元。公司专注于麻醉类、心血管类等多种品类化学药品制剂及原料药的研发、生产与销售。

2019年至2022年6月30日（报告期），公司营业收入分别为2.23亿元、3.08亿元、3.52亿元和1.8亿元，2019年至2021年年均复合增长率为25.63%；公司主营业务毛利率分别为74.74%、75.55%、77.18%和76.72%。

据该公司在招股书中披露，公司麻醉核心制剂产品吸入用七氟烷销量在国内仿制药企业中位列第三，已通过新4类审评，但目前市场份额较小；心血管类核心制剂产品盐酸乌拉地尔注射液销量在国内仿制药企业中位列第二。

但界面新闻发现，公司报告期内推广服务费奇高，占销售费用超9成，占制剂收入比例均超5成以上，且关联公司泰德美伦的吸入用七氟烷推广费率明显高于其他推广商。

2019年至2022年6月末，公司应付账款金额分别为2069.12万元、2659.51万元、5280.89万元和5467.07万元，呈上升趋势。公司应付账款由应付推广费、应付材料款、应付费用款及应付工程设备款构成。

其中，公司应付推广费金额较高主要系公司尚未支付北京泰德美伦科技发展有限公司（简称：泰德美伦）的推广费所致，应付泰德美伦的推广费分别为254.81万元、1102.33万元、1107.60万元和1032.62万元。

值得注意的是，泰德美伦为泰德制药全资子公司，泰德制药在报告期内曾为公司关联方。截至招股书签署日，泰德制药子公司北京科润泰持有一品制药4.37%股份。综上，一品制药与泰德美伦之间的业务交易构成关联交易。

2019年和2020年，一品制药通过泰德美伦渠道实现销售0.50万瓶、0.83万瓶吸入用七氟烷，因2020年度泰德美伦推广下吸入用七氟烷销售不及预期（2020年考核销量为5万瓶），公司2021年度不再通过北京泰德美伦科技发展有限公司推广。

值得一提的是，将2019年和2020年公司与泰德美伦就吸入用七氟烷推广服务费率与其他服务商进行对比，泰德美伦的吸入用七氟烷推广费率明显高于其他推广商。

除一品制药外，公司实际控制人控制的其他从事与医药相关的公司为珠海一品。珠海一品主要从事抗生素原料药以及少量中成药制剂、医用耗材等贸易业务，不拥有原料药及药品生产资质及能力。一品制药与珠海一品存在共同使用“一品”字号的情形，在公司从珠海一品无偿取得相关商标前，该等商标系由珠海一品所有，并由一品制药无偿使用。

其中，珠海一品销售少量的抗生素类制剂与公司生产销售的非主要产品注射用克林霉素磷酸酯存在一定的竞争关系。

深交所也曾就此向一品制药问询，对此一品制药回复：珠海一品主要销售中成药制剂，抗生素类制剂产品销售金额较小，且不含克林霉素类制剂产品；公司产品注射用克林霉素磷酸酯报告期内收入占比为1.13%、0.55%、0.69%以及0.75%，非公司主要产品，对公司业绩影响较小。因此，珠海一品化学药品制剂与公司化学药品制剂不构成重大影响的同业竞争。

针对化学药品制剂销售，一品制药主要委托第三方学术推广机构进行产品推广，相应支付推广服务费。推广服务费主要由会议费、渠道维护、医院开发、市场调研组成。

值得一提的是，公司销售费用超9成为推广服务费。报告期内，公司推广服务费分别为8146.44万元、1.25亿元、1.39亿元和7119.64万元，推广服务费占制剂收入比例均超5成以上，分别为52.36%、65.81%、61.18%、54.05%。

渠道维护主要为推广服务商对医疗终端的维护，对于终端医院需要实时关注产品配送情况、期末库存等市场有效信息搜集反馈。报告期内，渠道维护费分别为617.55万元、1692.36万元、3995.64万元、2171.46万元。

医院开发费主要为推广服务商对新增医疗终端的开发，公司需对当地空白终端进行开发以确保药品实现最终销售。根据医院的类型，二级以下医院：1-5万元/家；三级医院：8-10万元/家；特级三甲：20万元/家。

市场调研费主要为推广服务商根据公司要求组织的市场调研、竞品调研、医院信息收集、医生及拜访医护人员等的相关支出。其中，“协议区域内产品、竞品市场调研”项目金额占比较高，2020年起均价超10万元每次。

报告期内，公司前五大推广服务商涉及15家服务商，各期前五大服务商合计费用占比较低，均低于25%，除泰德美伦外，推广服务商涉及的费用金额一般低于500万元。

值得注意的是，据工商信息显示，部分推广服务商，如山西利君华泽商贸有限公司、永修县云讯会务服务有限公司员工规模不超过10人，参保人数为0。永修县云讯会务服务有限公司、河南省康杰医药科技有限公司等推广服务商在报告期内注销。