零跑汽车上市后首份季报：毛利率改善、亏损扩大，欲借增程混动翻身

　　经济观察网 记者 王帅国 11月14日，零跑汽车发布了在港股上市后的首份季度业绩报告。报告显示，2022年第三季度，零跑汽车实现收益42.88亿元，同比增长398.5%，环比增长38.8%；净亏损13.40亿元，2021年同期为7.19亿元，2022年第二季度为14.02亿元。

　　此外，零跑汽车第三季度毛利率得到大幅改善，由二季度的-25.6%变为-8.9%，2021年同期为-44.5%。零跑汽车表示，毛利率同比和环比改善主要归因于销量增长、车型结构改善，以及平均售价的提升。

　　销售数据显示，2022年第三季度，零跑汽车总交付量为35,608辆，较2021年同期的12,471辆增加186%。其中，T03交付量为17,790辆，同比增加48%；C11交付量为17,257辆，同比增加6,721%；C01交付量为561辆（2022年9月开始交付）。

　　第三季度，零跑汽车旗下售价在20万元左右的C11与C01两款车型的交付量已经达到总交付量的50%。而在此之前，售价不到10万元的T03一直是零跑汽车唯一的主销产品。2021年零跑汽车累计销量43,121辆，其中零跑T03为38,463辆，占比89%。今年上半年，零跑汽车销量51,944辆，零跑T03依然是销量主力，销量达到33,058辆，占比64%。

　　在零跑汽车2022年第三季度财报业绩沟通会上，零跑科技高级副总裁兼董事会秘书敬华表示：“A00的一个小车（指T03）其实很难做到正毛利。我们为了尽快地改善毛利，在8月份对T03进行了涨价，现在T03应该是A00级车里面价格比较高的车型了，但是还有不错的销量表现。这个让我们蛮惊喜，因为我们本来认为调价以后可能销量会下滑。”

　　今年8月，受上游原材料价格上涨等因素影响。零跑T03玛瑙版售价上调5600元；T03皓玉版、琥珀版、耀金版、星钻版售价均上涨6600元。T03的涨价与C11销量的持续提升，不断改善零跑汽车的毛利率表现。

　　但相比于竞争对手，零跑汽车毛利率转正的脚步已经落后很多。蔚来汽车、理想汽车与小鹏汽车在2020年就实现了季度毛利率转正。目前已经发布三季度业绩的蔚来汽车，当季毛利率为13.3%。

　　为了进一步推动毛利率转正，零跑汽车的计划是对在售车型增加增程版本。“我们现在要在保证毛利的情况下去追求规模，今年年底之前会推出C11的增程版，它的续航里程更高，能解决用户的里程焦虑，同时它的电池电量可以减小，这样的话整个性价比会更好。”敬华认为，在电池成本高居不下的情况下，增程式汽车和混动汽车的性价比以及产品竞争力较强。因此，在2025年底之前开发的所有零跑全新车型上，都会同时有纯电和增程的版本。

　　另外，零跑汽车还计划在现有车型上做一些改款，“通过改款车型来降成本，尽可能地提供性价比更好的产品给到用户。”

　　毛利率虽然有改善，但还是负数，因此零跑新车销量的增加将导致亏损继续扩大。不过，零跑汽车三季度的亏损较二季度已经有所收窄。

　　对于第四季度的市场表现，零跑汽车方面并不乐观。“整个9月、10月没有（表现出）像往年‘金九银十’的那种市场状态，我们觉得大概是两方面的原因：一个的确是消费更保守了，用户消费会比较犹豫；第二是包括特斯拉降价在内，现在价格竞争越发激烈。用户可能会观望，会做更多的比较，导致整个销售量的下滑，同时我们也看到批售数据和上险数据的剪刀差在放大。”敬华表示，今年四季度到明年一季度可能压力都会比较大，相对而言四季度还会好一些，“因为后续毕竟还有一个国补退坡（指国家对于购买新能源汽车的补贴将在2022年底结束），有一部分用户还是会下单。压力最大的应该是明年第一季度。”