大宗商品周报丨油价高位跳水，欧洲气价反季节上涨，铜铝双双下跌

21世纪经济报道记者彭强，实习生薛元元 陈杰杰 北京报道

本周（6月13日-6月17日），国际油价一路跳水，WIT原油和布伦特都回到110美元/桶附近，市场因素变动导致需求预期不甚乐观。

在传统的天然气需求淡季，由于美国、俄罗斯出货量减少，欧洲天然气供应出现危机，当地气价风向标大涨，今夏全球能源保供工作拉开帷幕。

黄金表现仍然稳定，避险需求仍在，而铜、铝、铁矿石则同步走低，国内钢材市场淡季特点更加明显，强预期与弱现实持续碰撞。

国际油价大幅下跌

国际油价在5月中旬开始的连涨态势，在本周得到终结。WTI原油和布伦特原油价格一路震荡下跌，双双来到110美元/桶附近。截至北京时间6月18日收盘，7月交货的WTI原油期货价格下跌6.83%，收报109.56美元/桶；8月交货的布伦特原油期货价格下跌5.58%，收报113.12美元/桶。

金联创原油分析师韩政己分析指出，美国高通胀引发投资者对石油需求前景的担忧，美联储加息导致美元大幅走高，美元计价的石油更加昂贵，抑制了需求预期，市场对石油需求前景的不确定，是油价高位回落的主因。

金联创预计，下周原油价格将在110美元/桶附近震荡。

欧洲迎天然气危机

夏季是北半球传统的天然气淡季，但如今，整个欧洲正面临新一轮的天然气危机，供应减少、价格飞涨成为主旋律。

本周，美国和俄罗斯同时减少对欧洲的天然气供应量，推动欧洲天然气价格大涨。周初，TTF基准荷兰天然气期货价格为84.200欧元/兆瓦时，到6月17日，TTF天然气价格收盘上涨至122.50欧元/兆瓦时，周内累计上涨47.59%。

上周，美国出口商自由港天然气公司在得克萨斯州的一处液化天然气工厂发生火灾，6月14日该公司表示可能需要三个月的时间才能部分重启设施，较上周预估的供应中断时间更长。该事故导致欧洲填补天然气供应缺口的来源减少。

此外，俄罗斯以“北溪-1”天然气管道所用设备需要维修为由，大幅削减对欧洲的天然气供应。据新华社报道，自6月15日以来，法国一直没有接收到经由德国的俄罗斯天然气，6月17日，意大利和斯洛伐克均表示天然气供应量只有正常值的一半，此外，奥地利也被俄罗斯告知供气量会减少，俄罗斯供气减少加剧了欧洲能源供应紧张局面，本周欧盟的储气量自4月以来首次下降。

黄金表现稳定

本周纽约黄金期货价格整体呈先跌后涨走势。周初，纽约商品交易所8月黄金期货价格下跌至1831.8美元/盎司，截至6月17日收盘，纽约商品交易所8月黄金期货价格收报1840.6美元/盎司，周内累计下跌约1.9%。

世界黄金协会近日指出，全球投资者用黄金对抗不断上升的通胀压力，地缘政治风险高企背景下黄金的避险属性增强，以及人民币对黄金有一定幅度的波动，都成为支撑金价的主要因素。此外，全球股市的高波动率也在一定程度上增加了市场对黄金的避险需求。虽然全球央行大幅加息会对黄金造成一定压力，但在通胀、地缘政治风险和非美货币波动风险的支撑下，黄金近期表现仍旧稳定。

沪铜四连跌

本周铜价偏弱震荡，价格重心持续下移。6月13日，伦铜收报9294美元/吨，到6月17日，伦铜收盘下跌至8962美元/吨，跌破9000美元/吨关口。沪铜持续回落，6月17日收盘下跌至69740元/吨，已经是连续第四格交易日下跌，自2月中旬以来首次跌破70000元/吨。

东海期货研报指出，美联储加息落地，美国通胀压力加大，美元走强令铜价承压下跌。基本面上，国内供应端逐渐呈现宽松状态，需求端的消费复苏不及预期，呈供需双弱格局。

华泰期货研报认为，市场对未来经济展望的担忧，不利于对铜的需求预期；但通胀持续高企，对商品而言又有一定的提振效果。

钢市淡季特征愈加明显

本周兰格钢铁全国钢材综合价格为4921元/吨，较上周下跌3.7%，主要品种价格均有较大跌幅。根据兰格钢铁数据，本周国内主要钢企高炉开工率有所下降，与去年同期基本持平；社会库存继续回升，建材库存上升速度略有放缓，板材库存小幅回升。

6月15日，国常会再次部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施，更好扩大有效投资、带动消费和就业。据兰格钢铁分析，支持民间投资和加大城市更新投资将成为弥补钢需不足的重要举措，从而带动国内钢材需求逐步走出低谷；但美联储暴力加息和淡季需求不足都明显影响国内钢材市场信心。

从供给端来看，由于近期焦炭价格的连续上调，大部分钢厂已处于盈亏边缘，钢厂陷入挺价和减产的两难境地，短期钢铁产能释放将有所承压。从需求端来看，尽管各部门和各省市都在积极落实稳定经济的一揽子政策，但当前正处于钢材传统需求淡季，国内钢材市场呈现出明显的强预期碰撞弱现实的局面。

兰格钢铁预计，短期来看，国内钢材市场将呈现以需求不足为主线，成本支撑力度为底线，稳增长强预期为牵引的局面。下周国内钢材市场将可能会呈现弱势探底的行情。

铁矿石价格大幅下跌

本周铁矿石价格大度下跌，截至6月17日，国内铁矿石主力期货价格收于790.5元/吨，较上周收盘价跌幅达13.56%；普式铁矿石价格指数也持续走低，周五收于122.2美元/吨，回落至今年年初的价格。

根据兰格钢铁的分析，本周铁矿石价格大幅下跌主要受钢材需求端以及美联储加息影响。从需求端来看，传统需求淡季来临，钢材价格连续下跌，目前钢厂利润已压缩至盈亏平衡线附近，再加上粗钢减产预期不断增强，钢厂主动检修增多，铁矿石的需求预期转弱，而外矿发运或有所加快。此外，美联储大幅加息，进一步抑制铁矿石价格。

兰格钢铁预计，目前铁矿石市场利空因素逐渐增多，基本面逐步转弱，预计下周矿价延续弱势运行。

动力煤宽幅震荡

本周，动力煤价格下行，截至6月17日，国内动力煤主力期货合约收报833.6元/吨，较上周收盘价867元/吨，下跌3.92%。

根据CCTD中国煤炭市场网的分析，从供应端看，在全球能源紧张和“迎峰度夏”的双重背景下，产地将继续落实保供政策，煤炭产量仍将维持高位。而从需求端来看，公共卫生问题对终端用煤用电的影响仍不容忽视，随着后期随着高温天气增多，日耗也将季节性回升，但预计短期内沿海地区动力煤终端日耗很难回升至去年同期水平。加之目前终端无论是绝对库存还是相对库存均处于相对高位，“高库存低日耗”情况下，将限制煤炭采购需求。

CCTD中国煤炭市场网认为，港口供应相对稳定，需求大概率不及去年同期，终端的议价能力将明显提升。短期内，高发运成本是贸易商挺价的主要因素，也将在一定程度上影响价格下探的幅度。

沪铝持续下行

本周沪铝价格整体震荡下行，截至6月18日凌晨收盘，沪铝主力期货合约收报19600元/吨，跌破20000元/吨大关。

东吴期货分析称，本周三公布的社会消费品零售数据显示，我国5月份国民经济运行呈恢复势头，公共卫生问题影响逐渐减小。因华东和华南地区有转移库存的现象，近期去库数据参考性较低。但全球铝锭显性库存持续去化，支撑铝价。此外，市场对需求复苏有较强预期，但需求明显好转还需等待，同时欧美再次加息打压铝价。

综合来看，东吴期货认为，短期内铝价将维持偏弱震荡。中长期来看，国内供应端压力仍存，随着季节性淡季到来，或出现累库现象，铝价难见涨势。