“四块玻璃”利润空间受挤压，南玻A上半年净利下滑11%

界面新闻记者 | 李昊

南玻A（000012.SZ）交出一份增收不增利的半年报。

8月28日晚，南玻A发布半年报，期内公司实现营业收入83.89亿元，同比增长28.69%；实现归属于上市公司股东的净利润8.89亿元，同比减少11.16%。

南玻A主营业务包括研发、生产制造和销售浮法玻璃、工程玻璃、光伏玻璃、超薄电子玻璃和显示器件等新材料和信息显示产品，以及硅材料、光伏电池和组件等可再生能源产品，提供光伏电站项目开发、建设、运维一站式服务等。

分产品来看，玻璃产业依旧是南玻A的主要营收来源，约占总营收的75%；电子玻璃及显示器件产业占总营收的8%；太阳能及其他产业占总营收的18.90%。

南玻A“四块玻璃”表现各异—2023年上半年公司玻璃产业（光伏玻璃、工程玻璃、浮法玻璃）实现营业收入63.35亿元，净利润4.8亿元；电子玻璃与显示器件实现营业收入7.2亿元，净利润0.15亿元。

究竟来看，光伏玻璃“内卷”，各大厂商纷纷扩产，导致光伏玻璃高成本、低售价。

南玻A表示，在光伏发电成本下降和全球绿色复苏等因素推动下，全球光伏新增装机将继续快速增长。但当前光伏玻璃扩产进度较快导致光伏玻璃供给压力较大，光伏玻璃短期处于需求旺盛、产量增大、成本偏高、价格较低的运行态势。

以光伏玻璃2.0mm镀膜为例。iChoice数据显示，自2020年以来该玻璃价格持续下滑，目前价格处于低位。最新价格仅为18元/平方米，约为高点的一半。

南玻A证券部相关人士向界面新闻表示，光伏玻璃成本升高、利润空间遭压缩，整个市场环境都是这样，公司也不例外。在市场大环境不好的情况下，利润空间肯定也会受到影响。

截至报告期末，南玻A在东莞、吴江、凤阳、咸宁共拥有7座光伏压延玻璃窑炉及配套光伏玻璃深加工生产线。同时，今年5月凤阳四号窑炉成功点火；公司于北海在建两座日熔量1,200吨的光伏玻璃生产窑炉及配套加工线正按计划有序建设中。

工程玻璃与下游房地产行业深深挂钩，今年上半年增幅不大。

南玻集团是国内最大的高端建筑节能玻璃供应商之一，公司工程玻璃集研发设计、技术咨询、生产制造、营销服务为一体。

2023年上半年持续受市场复苏乏力、房地产开发投资增速持续下滑影响，南玻A销售发货压力同比有所增加，叠加国内地产企业风险犹存，流动性压力维持高位，以及公司风险管控要求提高，工程玻璃营业收入受到一定影响，同比增长幅度不大。

截至目前已形成镀膜中空玻璃年产能超过2,000万平方米，镀膜玻璃年产能超过6,000万平方米的规模。新建的西安节能玻璃基地正在建设中。

浮法玻璃价格低位运行，且成本高企，盈利能力有所下滑。

浮法玻璃广泛用于高档建筑幕墙、装潢装饰及家具、反射镜、汽车风挡、扫描仪及复印机透光板、家电面板、显示保护等对于玻璃品质要求较高的应用领域。

浮法玻璃业务利润水平总体与房地产新开工和竣工数据水平正相关，同时受当期能源及原材料价格、产品结构、企业经营管理水平等多重因素影响。

2023年上半年，元宇宙之家消息，房地产行业新开工量较上年同期水平出现明显的回落，国内建筑玻璃市场需求量持续放缓，原片生产企业产销率下降，浮法玻璃价格低位运行；同时，受俄乌冲突、通货膨胀等因素影响导致原料和燃料价格一直处于高位，浮法玻璃的盈利水平较上年同期有所下滑。

电子玻璃及显示器件领域，供过于求、行业萎靡。

2023年上半年电子玻璃产业产品竞争愈加激烈，国内同类企业大幅扩张产能导致市场供过于求，南玻A电子玻璃业务经营业绩对比去年同期有所下滑。在显示器件方面，2023年上半年，受全球消费电子产品需求萎缩和内嵌式触控技术普及影响，公司整体产销量较去年同期有所下滑。

笔电类产品业务方面，根据Trend Force集邦咨询的分析，全球笔电出货量大致已于第一季触底，一季笔记本电脑品牌首要目标是全力去化终端库存，第二季有较明显的季度成长。今年第二季全球笔记本电脑出货量将达4045万台，季增15.7%，为连续六个季度以来首次恢复成长。

除了“四块玻璃”，太阳能相关业务也是南玻A的重要营收来源。期内公司太阳能及其他业务实现营业收入15.85亿元，净利润3.56亿元。

目前南玻A组件业务方面已完成高功率、大尺寸生产产能投放，订单获取能力大大提升；单晶182电池升级项目已实现量产，成功进入电池主流市场。截至2023年上半年公司累计持有光伏电站达到139MW。

南玻A还规划在青海省海西州新建5万吨高纯晶硅项目，目前该项目建设正在加快推进中。

值得一提的是，南玻A在今年4月签下近200亿元的光伏大单。

4月19日南玻A通告称，与某客户签订了硅料长单销售合同，2023年4月-2028年12月，公司预计向合同对方合计销售10万吨太阳能级原生多晶硅料。若按照当前市场价格测算，预计2023年4月-2028年12月销售总额合计为197亿元。

南玻A证券部人士表示，客户是保密的无法透露。至于此次签订合同，需要根据实际的订单情况来执行。至于价格，今年以来硅料价格有一个较大调整，究竟还要根据市场情况来。

iChoice数据显示，今年以来多晶硅价格持续下滑，最新价格仅为高点的约1/4。

二级市场表现方面，南玻A股价已触及近一年新低。