稳经济新举措将加快出台 政策性开发性金融工具料加量

　　7月31日召开的国务院常务会议提出，要加强逆周期调节和政策储备研究，相机出台新的政策举措，更好体现宏观政策的针对性、组合性和协同性。

　　专家表示，尽管当前部分行业稳增长面临一定压力，但不会改变经济回升向好的大方向。着眼于稳经济，多项新举措将加快出台，有效引导市场预期，拉动经济回升向好。

　　更好发挥政府投资带动作用

　　财政政策是下半年稳经济的重要发力点。专家认为，财政政策将更加积极。

　　财政部最新数据显示，上半年，全国一般公共预算支出133893亿元，同比增长3.9%；全国发行新增专项债券23009亿元。

　　在光大证券首席宏观经济学家高瑞东看来，财政政策有望积极发力，更好发挥政府投资带动作用。二季度，专项债发行节奏明显放缓，有望在三季度迎来发行高峰和政策性开发性金融工具加量，支撑基建投资维持较高景气度，进一步稳定总需求。

　　“视实际情况需要，政策性开发性金融工具额度在现有规模基础上可能会进一步提高，以稳定基建投资资金来源。”中国银行研究院研究员梁斯认为。

　　减税降费作为财政政策的主要工具之一，有较大调整优化空间。国家税务总局新闻发言人、办公厅主任黄运日前透露，将重点围绕支持中小微企业和个体工商户发展，新出台和优化一批“便民办税春风行动”措施，积极助力民营经济发展壮大。同时，结合经济社会发展形势，积极研究提出延续优化完善税费政策的建议，突出对民营企业占主体的小微企业和个体工商户的支持。

　　梁斯预计，针对小微企业等国民经济薄弱环节，下半年将在减税降费方面出台一些措施。

　　结构性货币政策工具或扩容增新

　　随着市场对经济恢复信心不断增强，业内对货币政策的期待提升。

　　“今年以来，重要的数量型与价格型货币政策工具启动，保持市场流动性合理充裕，企业和居民贷款利率总体低位下行。结合当前财政收支节奏以及中期借贷便利（MLF）到期情况，预计四季度初存在降准窗口，在对冲MLF到期与财政缴税压力的同时，向实体经济投放长期流动性资金，有利于长期稳定支持实体经济。”高瑞东说。

　　中信证券首席经济学家明明认为，总量政策之外，结构性货币工具有望扩容增新，以更好地支持实体经济重点领域和薄弱环节。

　　“旅游或消费领域的再贷款工具符合结构性政策工具创设规律。”招商证券首席宏观分析师张静静举例说，研究创设旅游复苏再贷款工具，符合结构性政策工具服务经济高质量发展的设计初衷，可拓宽旅游业多元化融资渠道，体现“聚焦重点、合理适度、有进有退”的基本原则。一方面，行业发展需要新的金融工具支撑；另一方面，结构性政策工具可分担旅游业信贷风险，通过激励相容的机制设计促进银行信用供给。

　　房地产政策将调整优化

　　稳定房地产市场对推动经济回升向好具有重要作用。此次国务院常务会议提出，要调整优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措，加快研究构建房地产业新发展模式。

　　8月1日，中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议明确，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。

　　“下半年房地产支持政策将较二季度明显加码。可能包括在因城施策原则下，适度放宽限贷限购措施，加大公积金购房支持力度，加快推进‘带押过户’模式、激活二手房市场，以及进一步引导新发放居民房贷利率下行，乃至适度下调存量房贷利率等。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

　　中指研究院分析认为，从不同城市看，当前仍执行较严格限制性政策的城市多为核心一二线城市。近日，北上广深四个一线城市表态大力支持、更好满足居民刚性和改善性住房需求，预计后续核心一二线城市在房地产市场长期过热阶段出台的政策均有望逐步优化。