从59.6%到46.3%！荣旗科技IPO：毛利率连年下滑 应收账款高企

　　报告期内，荣旗科技主营业务收入年均复合增长率达57.59%，但其毛利率却呈现走低趋势，应收账款余额逐年增加。

　　精细化全球制造业在经历机械化、电气化、数字化三个历史发展阶段后，逐渐进入智能化发展阶段。作为智能装备行业的一员，荣旗工业科技（苏州）股份有限公司（下称荣旗科技）已向深圳证券交易所递交了招股说明书，申请登陆创业板。

　　荣旗科技主要从事智能装备的研发、设计、生产、销售及技术服务。目前公司已研发视觉检测装备、功能检测装备和智能组装装备等三大系列智能装备，并推出视觉、功能检测“双位一体”的一体化智能检测装备。

　　本次IPO，荣旗科技拟公开发行人民币普通股（A股）不超过1334万股，拟募集资金2.92亿元，其中2.32亿元用于投资“智慧测控装备研发制造中心项目”，6000万元用于补充营运资金。

　　股权结构方面，钱曙光持有荣旗科技936万股，汪炉生持有936万股，朱文兵持有682万股，三人合计持有荣旗科技2554万股，占公司总股本的比例为63.85%，三人为荣旗科技的共同实际控制人。

　　从财务数据上看，2018年至2020年及2021年6月（下称报告期），荣旗科技主营业务收入分别为8921.90万元、1.02亿元、2.22亿元以及9066.51万元，净利润分别为2412.86万元、2274.96万元、4511.82万元以及757.22万元。报告期前三年，该公司营业收入和净利润呈现总体上升趋势，但2021年上半年净利润尚不及2020年的两成。同时，报告期内该公司毛利率有所下降，亦存在应收账款高企和研发成果数量不及同行等情况。

　　营收上升毛利率下降

　　《投资时报》研究员查阅招股书注意到，报告期内，荣旗科技主营业务收入年均复合增长率为57.59%，但毛利率却连年下降。

　　数据显示，报告期内，荣旗科技主营业务收入分别为8921.90万元、1.02亿元、2.22亿元以及9066.51万元，同期主营业务毛利率分别为59.61%，53.50%、46.80%以及46.29%，毛利率连年下降。

　　具体来看，2021年1—6月，荣旗科技主营业务收入较上年同期增加7931.28万元，涨幅达698.65%，但2021年1—6月毛利率为46.29%，较2020年下降0.51个百分点，主营业务增势迅猛但毛利率却呈相反方向变动。

　　进一步来看，报告期内，荣旗科技主营业务毛利主要来源于智能检测装备，该产品占荣旗科技主营业务毛利的比例分别为71.07%、52.84%、84.43%以及76.40%。但同期，智能检测装备的毛利率分别为60.54%、52.29%、46.76%以及45.67%，报告期内下降了14.87个百分点。

　　对此，荣旗科技向《投资时报》研究员解释称，由于原材料成本、人工成本等单位成本的增加以及经营规模增长过程中，各年度销售产品结构的差异，导致其主营业务毛利率略有下降。

　　此外，荣旗科技还表示，其目前正处于业务快速发展的阶段，随着生产技术的进步以及新竞争者的进入等因素导致竞争加剧，但公司主营业务毛利率仍处于较高水平。

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