宝龙境内债波澜

　　5月以来，房地产销售端修复再现波折，部分房企债券利差上行，“21碧地01”、“20万达01”、“21金地03”等债券价格出现较大幅度下跌。

　　6月21日，“20宝龙04”交易异常波动，盘中临时停牌，一度跌29.94%，报44元。该债券自5月18日后频繁因跌幅过大触发盘中临停，6月更几乎每个交易日均触发临停，不乏一日内二次临停。

　　据观点新媒体了解，“20宝龙04”债券余额8亿元，票面利率6.5%，期限2+1年，发行日为2020年8月6日，到期日为2023年8月7日，剩余兑付期限不足50日。

　　“20宝龙04”的发行单位为上海宝龙实业发展(集团)有限公司，是宝龙地产控股有限公司境内主要房地产运营平台。

　　上海宝龙实业已有4只债券发生过展期。其中，“21宝龙03”、“21宝龙MTN001”于6月均完成展期两年，合计债券余额14.2亿元。

数据来源：企业公告，观点指数整理

　　但宝龙地产压力并未减轻。“H19宝龙02”、“PR宝龙B”、“20宝龙04”、“20宝龙MTN001”等4笔境内债将在7月、8月到期，合计金额约21.89亿元。

　　6月16日，董事会主席许华芳出席宝龙商业股东周年大会曾提到，目前销售市场也没有特别好，7月、8月的债务大概率也只能继续展期。

　　截至2023年5月31日止五个月，宝龙地产合约销售总额（连同共同控制实体及联营公司的合约销售额）为约150.14亿元，同比下跌约21.07%，合约销售总面积约96.61万平方米。

　　参会投资者转述许华芳说法称，在去年达成债务展期的房企里面，境内外继续在付利息以及按照展期承诺兑现的企业，全行业只剩下宝龙一个。这为宝龙地产接下来4笔债券展期增添一些信心，倘若顺利完成2年展期，则把境内债压力推迟至2025年。

数据来源：Wind，观点指数整理

　　宝龙的境外债最早可追溯到2011年3月，公司发行一笔7.5亿美元、票面利率11.5%的3年债券。此后，宝龙在离岸市场多次发行债券，均以美元计价，以中短期为主，最高票面利率为11.5%，最低票面利率为4%。

　　宝龙最近的两笔离岸债均是在2022年7月15日发行的，期限分别为1年和1.5年，合计发行规模达4.33亿美元。而在2021年民营房企遭遇境外融资“寒潮”，宝龙仍能发行6笔境外债，或许展现出此前境外投资人对其信心。

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