光伏拉动EVA需求增长 资本加码布局扩产

　　在光伏装机放量拉动下，国内EVA(乙烯-醋酸乙烯酯共聚物)市场需求旺盛，价格开启上涨模式。

　　Wind数据显示，截至2月13日，国内EVA市场均价达到17400元/吨，相比年初均价14500元/吨，区间涨幅达20%；相比春节前均价15400元/吨，区间涨幅约13%。

　　“在碳中和战略目标指引下，火电规模将逐渐减少，释放的容量份额逐步被光伏、风电等可再生能源替代，这是一个长期而确定的趋势。”金联创塑料分析师金德霞在接受《中国经营报》记者采访时表示，EVA价格上涨主要源于下游光伏产业高速增长。

　　基于光伏产能释放背景下的乐观需求预期，EVA行业目前已吸引了大量资本布局。包括海优新材(688680.SH)、东方盛虹(000301.SZ)等胶膜企业纷纷扩产。

　　市场价格上涨

　　EVA是一种由乙烯和醋酸乙烯经共聚反应制得的复合材料，被广泛应用于光伏胶膜、发泡鞋材、电线电缆、热熔胶、涂覆料等领域。

　　EVA胶膜是光伏组件的组成部分之一，其以优异的封装性能、良好的耐老化性能和低廉的价格，占据了50%以上的市场份额，是目前使用最为广泛的太阳能电池封装胶膜材料。

　　进入2月，国内EVA胶膜市场价格开启上涨模式。Wind数据显示，截至2月13日，国内EVA市场均价达到17400元/吨，相比年初均价14500元/吨，区间涨幅达20%；相比春节前均价15400元/吨，区间涨幅约13%。

　　近期，多家EVA胶膜公司还传出拟上调产品售价的消息。

　　福斯特(603806.SH)相关人士近日表示，公司在2月初调整EVA胶膜出货价格，涨幅在10%左右。根据目前行情初步预计，公司2023年一季度业绩环比或将有所改善。

　　同时，深圳燃气(601139.SH)方面也表示，子公司斯威克已在近日对EVA胶膜进行调价，平均上调10%左右。

　　金德霞告诉记者，EVA产品价格增长主要是下游光伏行业需求继续明显提升，作为EVA产品主要的下游消费领域，光伏产业高速增长也带动了EVA行业的需求增长。

　　国信证券研报显示，2023年，光伏新增装机需求乐观，EVA新增需求量有望较2022年增长50万吨(2022年EVA消费量约为270万吨，增长30%)，高端光伏料供需仍将维持紧张格局；2025年前，全球范围内只有两套装置合计55万吨产能投产，同时光伏行业需求继续明显提升，预计2023~2024年EVA产品价格仍处于上涨通道。

　　仍存供需缺口

　　2022年，国内的光伏产业无论是在制造端产量、装机规模，还是出口额、产值方面，均呈现大幅增长，创造了新纪录。

　　其中，2022年我国光伏多晶硅、硅片、电池片、组件产量分别为82.7万吨、357GW、318GW和288.7GW，分别同比增长63.4%、57.5%、60.7%和58.8%。光伏制造端产值(不含逆变器)超1.4万亿元，同比增长超95%。

　　另外，光伏市场应用也在持续扩大。2022年，我国光伏新增装机87.41GW，同比增长59.3%。其中，集中式光伏新增36.3GW，同比增长41.8%；分布式光伏新增51.1GW，同比增长74.5%。

　　近年来，随着光伏产业的快速发展，EVA产品供应大幅增加，中国已成为全球EVA产量和消费量最大的国家。

　　金联创数据显示，2022年，EVA总产量167.08万吨，比2020年产量增长125.51%，比2021年产量增长65.82%。2022年，EVA总产能为215万吨，较2021年增加67.8万吨。2022年上半年，浙江石化30万吨/年装置、中科炼化10万吨/年装置产能释放，联泓新科装置扩能5万吨/年；2022年下半年，天利高新20万吨/年装置投产，台塑宁波装置扩能2.8万吨。随着这些装置产能释放及扩能，供应量大幅增加。

　　民生证券预计，2023年，全球光伏装机将超350GW，同比提升超40%。在保守、中性、乐观预期下，2023年光伏胶膜总需求量分别为37.6亿平方米、38.8亿平方米、39.9亿平方米；2025年光伏胶膜市场需求量有望超过60亿平方米。

　　华创证券研报分析认为，预计2022~2025年光伏对EVA树脂的需求分别为105万吨、124.3万吨、151万吨、178.1万吨。而EVA树脂扩产周期长，供给放量节奏慢，EVA树脂厂家从开工到投产的周期均在3年以上，至2023年底行业新增产能非常有限。

　　华创证券研报显示，EVA树脂每年进口替代空间为100万吨左右。在此供需背景下，预计EVA树脂近两年存在较大的供需缺口。

　　金德霞告诉记者，2022年EVA进口总量为120.22万吨，较2020年进口量增加2.54万吨，与2021年相比增加8.55万吨。2022年较2021年产能增加67.8万吨。尽管国内产能增加，但进口量并未减少，主要原因在于：一方面光伏行业需求支撑；另一方面2022年下半年国内石化企业装置检修较多，供应减少，尤其是光伏料供应偏紧，进口货源大幅增加，2022年EVA进口量创历史新高。

　　联泓新科(003022.SZ)方面表示，1GW光伏组件对应EVA粒子需求约0.5万吨。未来两年新增产能有限，下游需求保持较快增长，预计2023年EVA光伏料供应仍处于偏紧状态。

　　资本扎堆入局

　　在高需求背景下，今年多家上市公司纷纷布局扩产。

　　2月14日，海优新材公告称，公司拟签订项目投资合同，在上饶经济技术开发区投资建设20GW光伏胶膜产品生产项目。生产光伏配套用POE、EVA、白色胶膜等产品。此前的2022年6月，海优新材已通过发行可转债方式，在浙江嘉兴、江西上饶投资建设两大项目，产品均以EVA胶膜、POE胶膜为主。

　　海优新材方面表示，项目达产后将形成两亿平方米的胶膜年产能。提升公司整体产能将对未来经营业绩、市场拓展、品牌影响力提升等产生积极影响。

　　另外，2月4日，深圳燃气公告显示，其控股子公司斯威克拟在盐城设立全资子公司，投资新建年产4.2亿平方米光伏封装胶膜项目。1月30日，绿康生化(002868.SZ)披露的对外投资计划显示，全资子公司拟在海宁市黄湾镇投资建设年产8亿平方米光伏胶膜项目，项目总投资60亿元，全部达成100条胶膜生产线后，年销售额将达100亿元，税收2亿元。

　　1月17日，东方盛虹公开表示，公司EVA产能30万吨，光伏EVA权益产能排名全球第一，计划EVA新增产能75万吨，将在2024年年底开始逐步投产。

　　另据宝丰能源(600989.SH)方面透露，该公司EVA项目(25万吨/年EVA装置)按既定计划有序推进，将于2023年8月建成投产。

　　东方财富证券指出，光伏产业链价格中枢下移激发巨大装机需求，预计2023年全球新增装机超350GW，带动光伏EVA 需求高增。EVA新产能建设和爬产周期较长，平均扩产周期长达6年，下一轮产能集中投放预计在2025~2026年，短期内EVA光伏料供需紧平衡。春节后随着光伏组件厂排产和开工逐步提升，同时叠加发泡和电缆料需求回暖，2023年光伏EVA价格有望上涨至2万元/吨以上，企业盈利有望修复。