宏观氛围回暖沪镍延续反弹机构：当前镍价估值仍偏高

2023-02-21 22:19:16来源：互联网

文章导读: 国内基建预期助推宏观氛围回暖，内盘有色金属板块集体走高，波动较大的沪镍期货在20万元/吨的关口迎来反弹。21日夜盘开盘，沪镍延续上行，截至发稿，主力合约上涨1.30%，表现较为强势 ...

　　国内基建预期助推宏观氛围回暖，内盘有色金属板块集体走高，波动较大的沪镍期货在20万元/吨的关口迎来反弹。21日夜盘开盘，沪镍延续上行，截至发稿，主力合约上涨1.30%，表现较为强势。

　　消息面上，20日晚间，证监会发布消息称，证监会日前启动不动产私募投资基金试点工作，进一步满足不动产领域合理融资需求。不动产私募投资基金的投资范围包括特定居住用房(包括存量商品住宅、保障性住房、市场化租赁住房)、商业经营用房、基础设施项目等。

　　地产支持政策再添新利好，进一步提振了市场的乐观情绪，相关工业品应声大涨。市场人士指出，国内外交易所库存处于低位、国内需求预期回暖，叠加美元指数冲高有所回落，镍价受到支撑，期价迎来反弹。

　　数据显示，截至2月21日，LME镍库存录得44862吨，较上一日减少192吨；最近一周，LME镍库存累计减少1848吨，减少幅度为3.96%；最近一个月，LME镍库存累计减少6894吨，减少幅度为13.32%。华泰期货表示，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，价格受资金情绪主导。虽然当前镍价较产业链其他环节产品仍存在高估现象，但低库存低仓单状态暂未改变，挤仓风险仍未解除。

　　广发期货也认为，月末“高持仓、低仓单”矛盾突出，是加剧镍价波动的一大因素。数据显示，截至2月21日，上期所沪镍期货仓单录得1198吨，较上一交易日减少220吨；最近一周，沪镍期货仓单累计减少629吨，减少幅度为34.43%。而21日沪镍持仓却依然在4万手附近。“月末高虚实盘比矛盾突出，易引发急剧上涨。”

　　“21日镍价大涨后，市场成交欠佳，现货升水下调。镍市短时基本面有所走弱。”该机构进一步表示，从基本面来看，国内纯镍产量稳中有增，进口窗口多次打开，供应呈现小幅趋松。下游刚需则是“高价不采、逢低入市”的态度。另外，硫酸镍与纯镍价差缩窄至约3万元/镍吨，理论上镍价在19万元/吨附近有支撑，目前纯镍在镍系产品中估值仍然偏高。

　　展望后市，一德期货指出，镍市的关键转折点还在于纯镍库存，一旦纯镍库存出现拐点，电解镍价格就会回归镍铁与硫酸镍价格通道中的合理区间。

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