获韦尔股份60亿买股 北京君正却有隐忧

　　虽然韦尔股份表示无意争夺北京君正控制权，但如果增持顺利推进，它将在北京君正的股权和决策层面占据举足轻重的地位。

　　5月22日，韦尔股份（603501.SH）公告，拟通过全资子公司绍兴韦豪增持汽车存储器龙头北京君正（300223.SZ）股票，增持金额不超过40亿元，增持后累计持有北京君正股份不超过5000万股，不超过其总股本的10.38%。

　　截至2022年3月31日，北京君正的股东持股情况比较分散，前三大股东屹唐盛芯、武岳峰资本、上海集岑均为投资机构，持股比例分别为12.57%、12.57%、11.18%，而其实际控制人刘强、李杰直接及间接合计持股比例为14.97%，持股比例并不高。

　　虽然韦尔股份表示无意争夺北京君正控制权，但如果增持顺利推进，它将在北京君正的股权和决策层面占据举足轻重的地位。

　　另外，在这次增持之前，韦尔股份已经花了20多亿持有北京君正4.96%的股权，如今又要拿近40亿增持，且有约60%的资金来源于银行贷款及法律法规允许的其他融资方式筹集的资金。韦尔股份为何借钱也要增持？

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　　韦尔求变

　　手机市场低迷，寻求汽车客户资源

　　根据韦尔股份2021年年报，报告期内公司主营收入的71%来自图像传感器解决方案，其中，智能手机占比为57%，安防监控和汽车电子分别占比18%和14%。智能手机一直是韦尔股份最重要的下游市场。

　　2022年是全球智能手机出货量持续下跌的第五个年头，相比PC曾经历过的长达七年的低谷而言，或许“苦日子”还在后面。

　　第三方统计数据显示，国内消费者的换机周期已经延长到28个月到30个月，国外消费者则普遍在35-40个月。

　　消费低迷，在接下来的几年里，如果没有令人眼前一亮的创新，手机行业难免会走上电脑的老路。

　　雪上加霜的是，不断上涨的零部件和材料成本正在增加手机厂商的生产成本，而这种压力想要通过涨价转嫁到消费者身上又很容易遭到“反噬”。所以可以看到一些手机厂商除了砍单外，还开始降低手机的规格和配置，以此来控制成本。

　　不管是减少出货量还是降低配置，对于上游的硬件厂商来说都不是好消息。

　　韦尔股份在本次市场低迷的背景下遭遇投资者用脚投票，它的CIS、TDDI产品都非常依赖手机市场。就拿TDDI来说，业内人士指出，年初至今，中国品牌厂商的手机出货量令人失望，拖累了手机用TDDI芯片的需求，相关TDDI芯片供应商面临降低第二季度报价的压力。

　　不过，韦尔股份早早意识到了消费电子“不可靠”，并在过去两年完成转型。比如其汽车CIS在欧美日韩多地区取得突破；安防CIS在欧美各大客户成为一供，几个著名欧洲品牌从三供变一供；培育新兴高速增长业务，包括MCU，射频、Mosfet、IGBT、SiC等产品线。

　　据其透露，公司计划在当前的40%-50%的营收占比基础上，进一步降低消费电子领域的比重。

　　与北京君正的合作则是至关重要的一步。

　　韦尔股份在增持公告中表示，希望通过本次交易加强与北京君正在业务方面的战略合作：一方面，公司希望与北京君正实现有效资源互补；另一方面，公司渴望与北京君正在车载电子市场深化合作，继续扩大市场份额。

　　很显然，汽车市场是韦尔股份的重要目标，而北京君正拥有的国际头部汽车供应链客户资源恰恰是韦尔股份最需要的东西。

　　2020年，北京君正合计斥资约72亿元收购北京矽成100%股权，借此奠定了全球汽车存储芯片领军企业的地位。

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