【深度】爱康科技“梭哈”HJT②：谁在掏空、套现？

界面新闻记者 | 尹靖霏

爱康科技（002610.SZ)的曙光是否已现，或许还并不简单取决于异质结电池技术。

“我们用了近十年的时间实现了百亿价值，在下一个十年，我们的目标是千亿规模。”这是爱康科技实控人邹承慧写在2016年初的话。截至目前已过7年有余，爱康科技的市值仍在百亿元徘徊，而2023年一季度业绩也在多年亏损后刚刚转正。

爱康科技的问题不仅仅局限于表面所呈现的高负债、资金链短缺、高担保。在这背后，公司实控人邹承慧在过去数年里深陷各种争议：是一位野心勃勃的实干家？还是资本市场的投机者？

界面新闻记者发现，爱康科技在主业上泛而不精，蹭概念，邹承辉已大笔套现超20亿元，高比例质押以至自身股权不稳，同时借助上市公司这一平台，频繁为自己子公司担保套取银行信贷，通过关联交易输血旗下空壳公司。

“万花筒”

2001年邹承慧从中国农业银行江阴支行下海后，跳槽到了主营铝材的江阴海达集团，2006年3月从海达集团离职，在华士镇穿山路61号租来的厂房和办公室里，和13名跟随者开始了爱康的创业之旅。截至目前，爱康集团公司官网显示，爱康集团旗下拥有300多家子公司。

在邹承慧带领下，爱康科技在成立仅5年后就于2011年上市。在上市之初，主营聚焦光伏组件边框和支架，确立了细分市场的龙头地位。随后作为公司董事长，邹承慧的思路开始发散，从配件到支架、从电站到电池和组件，爱康科技在光伏道路上成为“花心萝卜”，泛而不精。

公司主营业务不赚钱，股价持续低迷，在邹承慧带领下，爱康科技开始“不务正业”，涉足融资租赁、斥巨资收购资不抵债的房地产公司、还蹭上区块链、碳交易概念，但结果却并不如意。

比如，2016年5月，爱康科技以2.46亿元的现金受让控股股东爱康实业持有的赣州发展融资租赁有限责任公司40%股权。爱康实业承诺赣发租赁2016年、2017年、2018年实现扣非净利润分别为不低于4,689万元、6,890万元、8,817万元，但这家融资租赁公司3年下来仅完成1.65亿元的扣非净利润，综合完成率才80%。

再如，在2018年蹭上了区块链概念。2018年1月至3月，爱康科技发布多个公告表示进军区块链业务，2018年3月宣布立子公司赣州爱康区块链新能源物联网科技有限公司，继续加码区块链业务。随着区块链概念的熄火，爱康科技的区块链业务也不了了之。

图源：choice

在炒作之风盛行的2017年，公司还玩起了高送转的游戏。在蹭概念的那几年中，公司股价也随之高走。

爱康科技股价走势，图源：choice

2018年公司开始发力异质结电池，发展至今公司自称已处于国内异质结太阳能电池量产效率第一梯队。如今邹承慧亦是身兼数数职，任职公司包括金控租赁公司、房地产公司、投资公司、商务服务公司和电力公司等。

图源：公司公告 “股权减持+质押”双套现

在主业经营不善的背后，邹承慧已大幅套现。

2011年邹承慧持有的上市公司股权达43.63%，但据界面新闻统计，截至2023年一季度末，邹承慧以及其父邹裕文持有上市公司的股份已不足6%。

2011年邹承慧持有上市公司股权架构，图源：2011年年报

爱康科技披露，公司控股股东爱康实业及其一致行动人江阴爱康投资有限公司、浙江爱康未来一号商务咨询有限公司（下称一号商务）、杭州爱康未来二号商务咨询有限公司（二号商务）、杭州爱康未来三号商务咨询有限公司合计控制公司7.65%的股权。

在这其中，根据界面新闻统计，杭州余杭国有资本投资运营集团有限公司通过参股一号商务、二号商务以及100%控股的杭州余澄金新能源合伙企业(有限合伙)持有爱康科技至少2.35%的股份。扣除这一部分持股比例，实际上，邹承慧，其父邹裕文持有上市公司的股份已不足6%。而邹承慧本人直接持有的上市公司股票则更少，截至2022年末，其持有的上市公司股票仅余1.44%。

2022年邹承慧持有上市公司股权架构，图源：公司公告

邹氏父子从持股43.63%到不足6%，这背后发生了什么？

根据界面新闻统计，从2017年至2022年，邹氏家族通过江苏爱康实业集团有限公司，江阴爱康投资有限公司、爱康国际控股有限公司3家企业合计减持上市公司股份达6.27亿股，减持比例占流通股的比例合计达17.16%，合计套现20.54亿元。此外还通过2次定增稀释了股权。

在大笔套现的同时，邹承慧及其父亲邹裕文也通过高比例质押进行套现。截至2023年4月29日，根据wind统计，邹承慧控制的主要企业质押比例已接近100%。其中江苏爱康实业集团有限公司质押比例近97%，江阴爱康投资有限公司质押比例已达100%。

爱康科技大股东质押情况，图源：wind

通过股票质押，从质押方处融到钱，把股价下跌的风险转嫁给质押方。为邹氏家族提供质押融资的机构囊括了银行、证券公司和投资机构等，华夏银行、中国建设银行、光大证券、长城证券、华安证券、杭州余杭金融控股集团、兴铁一号产业投资基金、海通证券资管公司等赫然在列。

爱康科技股权质押的质押方，图源：wind

高比例质押风险已经发生。

此后由于上市公司股价下跌，邹氏家族所质押的股份跌破平仓线，部分股份被司法拍卖。

2022年10月，邹承慧手中的1.22亿股被公开拍卖，王姓买家以3元/股的价格，合计3.65亿元的高价竞拍买走。

实际控制人邹承慧先生所持公司121,846,200股股份被北京市第二中级人民法院裁定公开拍卖，本次拍卖已于2022年10月17日起至2022年10月18日在京东司法拍卖网络平台（sifa.jd.com）进行。