净利下滑逾九成，顺鑫农业能否靠提价“脱困”？

　　中新经纬11月15日电 (闫淑鑫)牛栏山又要涨价了。近日，顺鑫农业发布公告称，鉴于当前原辅料、运输成本等均有不同程度上涨，公司拟对5款牛栏山陈酿进行调价，每箱上涨6元，价格调整计划从2023年1月1日起执行。

　　据悉，自去年年底以来，顺鑫农业已经三次对旗下白酒进行提价，但频繁提价背后，该公司业绩不增反降。

　　一年内多次对旗下白酒提价

　　目前，顺鑫农业已形成以白酒、猪肉为主的两大产业。不过，从顺鑫农业披露的2022年半年报可以看到，该公司75%以上的收入均来自白酒产业，猪肉产业收入占比仅约16%。

　　顺鑫农业白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”“传统二锅头”“百年牛栏山”“珍品牛栏山”“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。

　　中新经纬注意到，自去年年底以来，顺鑫农业已经三次对旗下白酒产品进行提价。先是去年12月25日，顺鑫农业公告称，鉴于当前原材料和人工成本等各生产成本构成要素均有不同幅度的增长，自2022年1月1日起，对公司42度500ml百年牛栏山白酒(福牛)、42.6度500ml百年牛栏山白酒(禧牛)、42.9度500ml百年牛栏山白酒(国牛)进行提价，每瓶分别上调20元、30元、50元。

　　不到三个月，2022年3月19日，顺鑫农业又发布公告，称鉴于原材料、运输等成本均有不同幅度的增长，导致生产成本大幅增加，公司决定自2022年5月1日起，以净含量500ml为核算单位，清香型白酒上调3元至15元；浓香型白酒上调10元至15元。

　　近日，顺鑫农业又再次对42°125ml、42°265ml、42°500ml、42°750ml、52°500ml以上5款牛栏山陈酿进行调价，每箱上涨6元，相关调整计划自2023年1月1日起执行。

　　白酒行业分析师、知趣咨询总经理蔡学飞向中新经纬表示，近两年，随着原材料等生产成本的上涨，不少酒企均面临较大的生产压力。“顺鑫农业等以中低端产品为主的酒企，本身利润就比较有限，成本上涨对于企业带来了很大的经营压力。”

　　在蔡学飞看来，顺鑫农业频繁对旗下白酒涨价一方面是为了冲抵成本，另一方面也是在配合企业产品结构升级及品牌形象提升。

　　“顺鑫农业旗下牛栏山这几年一直在进行持续性的产品结构升级和品牌形象提升，公司也是想通过价格的提升来拉升整个产品结构，进一步提升品牌形象。”蔡学飞表示。

　　顺鑫农业在半年报中也提到，2022年上半年公司白酒产业聚焦品牌升级，建立与中高端产品的强关联，提升品牌高度等。数据显示，今年上半年，顺鑫农业白酒产业约78%的收入均是由小于10元/500ml的低档酒贡献，50元/500ml及以上的高档酒收入占比仅7%。

　　酒业专家、武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青也认为，顺鑫农业通过频繁对旗下白酒进行提价，除了缓解成本压力外，也是想借此夯实其在光瓶酒市场的地位，同时涨价也可在某种程度上体现其品牌价值，并能让渠道获取更多的费用和利益支持。

　　白酒收入不增反降

　　不过，频繁提价背后，顺鑫农业的业绩却不增反降。

　　据顺鑫农业三季报，今年前三季度，该公司实现营业收入91.06亿元，同比下滑21.57%；实现归母净利润2759.51万元，同比下滑92.58%。其中，第三季度，顺鑫农业实现收入25.87亿元，同比增长6.94%；归母净利润亏损1238.28万元，较上年同期有所改善。

　　至于白酒产业第三季度的表现如何，顺鑫农业并未在三季报中进行披露。不过，方正证券在近期研报中提到，今年三季度多地疫情频发，白酒消费场景整体受损，但双节旺季餐饮消费表现较好，预计带动光瓶酒加速动销，加之顺鑫农业旗下金标陈酿逐步全国化铺货推广，公司三季度白酒业务或有所改善。

　　值得一提的是，今年上半年，顺鑫农业白酒业务实现收入49.10亿元，同比下滑24.88%。其中高档酒、中档酒、低档酒收入均分别下滑55.20%、4.25%、23.20%，但或受益于产品提价，该公司中档酒、低档酒的毛利率分别较上年同期增长4.66%、8.08%。

　　频繁涨价下，公司业绩为何不增反降？

　　蔡学飞表示，随着中国酒类消费结构的持续升级，顺鑫农业的优势价格带——中低端价格带，竞争压力较大，且市场存在一定萎缩。“此外，疫情的确对整个酒类消费造成了很大的负面影响，尤其是像大排档这类民间的次级消费，受到了很大影响，而这些又是顺鑫农业旗下白酒最主要的消费场景。所以，对于顺鑫农业等分销型酒企来说，受疫情影响比较明显。”蔡学飞称。

　　顺鑫农业在半年报中也解释称，公司白酒产业受疫情影响，部分核心市场营销有所放缓，销售额相较去年同期有所下降。

　　此外，肖竹青还提到，目前光瓶酒市场是各个区域酒厂求生存的最后一个防线，牛栏山在全国遭到了各个省级龙头企业和区域酒厂的贴身肉搏。

　　“泸州老窖的黑盖、汾酒的波汾等一线名酒强势复兴光瓶酒，对于牛栏山二锅头造成巨大的挤压。另一方面，做网红白酒的江小白和光良酒业目前已经获得了不少年轻人的喜爱，而牛栏山在品牌策划、品牌推广方面还是落伍了，特别是在与年轻人的互动交流方面缺乏与时俱进。这些品牌都在抢牛栏山的份额。”肖竹青表示。

　　15日，针对其频繁提价背后白酒收入不增反降、三季度白酒业绩是否改善等问题，中新经纬致电顺鑫农业董秘办，其相关工作人员称，对白酒产品进行提价与公司业绩下滑没有关联性，业绩下滑主要是因为销售区域受到了疫情影响，提价则是因为物流等成本上涨。

　　当被问及频繁提价是否也与公司提升品牌形象有关，该工作人员称其不掌握具体情况。

　　至于顺鑫农业白酒板块三季度的业绩表现，上述工作人员也未透露，只强调以公司三季报披露的数据为准。

　　据Wind数据，截至15日收盘，顺鑫农业股价报29.32元/股，今年以来已累计下跌23.14%，总市值217.49亿元。(更多报道线索，请联系本文作者闫淑鑫：yanshuxin@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

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