新股投资成北交所市场主要盈利点 这种新股最受资金青睐

　　北交所开市以来，京市股票呈现出快速扩容的态势。京市上市公司数量，从开市之初的81家扩容至2022年11月10日的122家。截至2022年11月10日，北交所共为54家公司公开募集资金104.67亿元，平均每家的募集金额为1.94亿元。而在北交所上市的新股，与科创板和创业板相比，其市场特点和行情特征也另具特色。

　　京市新股具有五大特征

　　北交所与创业板、科创板同属于注册制板块，但相较于创业板、科创板，北交所上市的新股特色鲜明。每经投资研究院（以下简称每经投研院）通过统计数据和研究发现，北交所新股特点主要表现在五个方面：

　　第一，北交所新股中签率明显高于其他市场板块的新股。经每经投研院统计，北交所开市以来，北交所新股中签率为0.8626%，而同期沪市主板新股的平均中签率是0.0423%，创业板新股的平均中签率是0.0195%，科创板新股的平均中签率是0.0385%。

　　第二，北交所新股估值优势相对明显。北交所新股发行估值明显低于其他注册制板块。经每经投研院统计，北交所开市以来，北交所上市新股的平均首发市盈率为22.79倍。而创业板、科创板同期新股的平均首发市盈率分别为49.06倍、113.64倍。

　　而从市净率角度，北交所新股的估值优势同样明显。北交所开市以来，北交所上市新股的平均市净率为2.10倍，而创业板、科创板同期新股的平均市净率分别为2.89倍、3.75倍。

　　第三，北交所新股市值小，融资额度也较少。北交所新股相较于其他板块的新股，市值更小，IPO募资额度也更少。北交所开市以来，以发行价计算，北交所上市新股的平均市值为8.85亿元，而同期创业板、科创板新股的平均市值分别为57.78亿元、136.20亿元。同时，北交所新股的IPO募资额度也相对较少，平均IPO募资金额为1.94亿元，而同期创业板、科创板新股的平均IPO募资金额分别为12.22亿元、22.49亿元。

　　第四，相较于其他注册制板块，北交所新股发行价较低，平均为10.48元/股。而同期创业板、科创板新股发行均价分别为40.65元/股、58.47元/股。

　　最后，北交所新股的破发率居中，上市首日平均涨幅较高。北交所开市以来，北交所新股上市首日破发率为38.89%，上市首日平均涨幅为57.90%。而同期创业板新股的上市首日破发率为20.37%，上市首日平均涨幅为57.34%；科创板新股的上市首日破发率为44.27%，上市首日平均涨幅为25.11%。

　　特色新股更受资金青睐

　　北交所开市后，市场整体呈现调整行情，大部分北交所个股也跟随市场呈现调整态势。不过，依旧不乏明星个股走出亮眼行情，新股投资成为北交所市场的主要赢利点。每经投研院统计发现，区间涨幅较大的个股，大部分是在上市不久之后走出了相对独立的个股行情。

　　创业板、科创板的新股，往往在上市首日就完成了主要涨幅，而北交所的新股似乎提供给了未中签投资者更多的机会，资金也似乎更喜欢炒作新股。

　　如海泰新能、硅烷科技，不仅让打新的投资者取得了较好的打新收益，也为后期参与的二级市场投资者获益匪浅。

　　北交所新股受流动性折价影响，估值普遍低于可比公司与行业估值水平。但一些特色鲜明的新股，往往可以克服北交所流动性折价的影响，走出相对独立的行情。这些新股的流动性折价，反而提供给了二级市场参与者良好的投资机会。

　　那么，可以克服北交所流动性折价、走出相对独立行情的新股，有哪些特点呢？每经投研院总结了以下四点：

　　首先，具有稀缺热门概念、属于热门行业的个股，往往更容易受到资金的炒作。如森萱医药（BJ830946，股价10.35元，市值44.19亿元）的上涨行情期间，正值新冠原料药概念热炒时期，而森萱医药也凭借“新冠口服药原料药利托那韦中间体”概念最高暴涨474.40%；盖世食品（BJ836826，股价9.08元，市值8.88亿元）是预制菜领域的知名企业，其上涨行情期间也正值预制菜概念热炒时期；数字人（BJ835670，股价8.97元，市值9.52亿元）股价上涨行情期间，也正值元宇宙概念炒作时期。

　　其次，具有独特竞争优势的新股，也往往更容易获得资金的青睐。如作为北交所金刚石第一股的惠丰钻石（BJ839725，股价41.31元，市值19.06亿元），其所属行业具有一定稀缺性，其于2022年8月成功研发出培育钻石产品，形成独特竞争优势，而公司的“人造单晶金刚石微粉”也被工信部确定为第六批制造业单项冠军产品。

　　再次，具有估值优势、业绩呈现高增速的新股或次新股，也往往容易走出个股行情。如上市后一度破发的骏创科技（BJ833533，股价20.21元，市值11.16亿元），在2022年5月30日低点时的动态市盈率（TTM）为19.57倍，而当日可比公司平均动态市盈率（TTM）为31.26倍，骏创科技估值优势明显；同时骏创科技也有着较高的业绩增速，2022年上半年净利润同比增长131.59%，2022年前三季度净利润同比增长222.17%。再比如，惠丰钻石、硅烷科技、海泰新能等，均具有较高的业绩增速。

　　最后，龙虎榜机构席位或成牛股线索。在部分个股的上涨行情期间，常伴随机构席位身影。比如硅烷科技（BJ838402，股价16.95元，市值55.03亿元）在上市后的上涨行情期间，多次有机构席位买入，2022年10月19日交易所龙虎榜数据显示，买入硅烷科技的前五大席位均为机构席位，5家机构合计买入3711万元，这在北交所市场历史上非常罕见。惠丰钻石在股价上涨行情期间也被机构席位买入，如7月26日惠丰钻石的龙虎榜数据显示，当日机构合计净买入923.94万元。