元宇宙资讯：净利首亏年报被“非标”！梦洁股份2021年遭遇“高端化”不利？

　　因股权投资、预付款项、非经营性资金占用等情况，梦洁股份2021年财报被出具了非标意见

　　开启高端战略升级、聚焦高端床上用品的家纺企业——湖南梦洁家纺股份有限公司（下称梦洁股份，002397.SZ）接续发布2021年及2022年第一季度业绩报告。

　　数据显示，2021年该公司实现营收24.63亿元，同比增长10.93%；归属于上市公司股东的净利润为-1.56亿元，同比下降447.1%。而从2022年一季度数据来看，梦洁股份营业收入和归母净利润分别为5.14亿元、-921.26万元，较上年同期的增减幅度为2.25%、-126.77%，延续了2021年的亏损态势。

　　《投资时报》研究员注意到，梦洁股份近年来业绩持续走低，在疫情到来后更是受到重挫，且股东接连减持。值得注意的是，因股权投资、预付款项、非经营性资金占用等情况，该公司2021年财报还被出具了非标意见。

　　在二级市场上，截至2022年5月17日，该公司股价收盘于3.58元/股，较2021年8月阶段高点5.2元/股下降三成，较其上市以来的历史最高点17.76元/股已跌去79.84%。

　　针对未来业绩、股东减持等问题，《投资时报》研究员电邮沟通提纲至梦洁股份相关部门，截至发稿尚未收到公司回复。

　　2022年一季度梦洁股份主要会计数据

数据来源：公司财报

　　业绩增长乏力，成本抬高

　　资料显示，梦洁股份于2010年4月登陆资本市场，主要从事家纺产品的设计、制造、销售以及家居生活服务，产品以套件、被芯、枕芯等多品种为主。旗下拥有梦洁（MENDALE）、寐（MINE）、梦洁宝贝（MJ-BABY）、梦洁床垫、平实美学、觅（MEE）、Poeffen等多个品牌。

　　从业绩层面上看，作为家纺产业的头部企业，该公司2021年业绩表现与家纺三巨头相比逊色不少。

　　报告期内，罗莱生活（002293.SZ）营收、归母净利润分别为57.60亿元、7.13亿元，同比增幅为17.30%、21.92%；水星家纺（603365.SH）实现营收37.99亿元、归母净利润为3.86亿元，同比分别增长25.19%、40.55%；富安娜（002327.SZ）则为31.79亿元、5.46亿元，同比增速分别为10.62%、5.69%。而梦洁股份同期实现营收24.63亿元、归属于股东的净利润为-1.56亿元，同比增速分别为10.93%、-447.1%，是四家中唯一一家归母净利润呈现亏损的公司。

　　事实上，从2017年开始，梦洁股份的整体业绩便逐渐显现出增长乏力迹象。数据显示，2017年至2020年，该公司营业收入分别为19.33亿元、23.08亿元、26.03亿元、22.2亿元，同比增长率分别为33.69%、19.35%、12.8%、-14.73%，增长不断趋缓且在2020年出现负增长。归母净利润方面，梦洁股份分别实现0.51亿元、0.84亿元、0.85亿元和0.45亿元，增长率依次为-47.3%、64.61%、1.19%和-47.39%，涨幅波动较大且未有明显突破。

　　除业绩增长乏力外，梦洁股份的销售毛利率也呈现逐年下滑趋势。2017年至2021年，该公司毛利率分别为44.18%、42.75%、41.12%、39.94%、37.75%，连续5年下滑。

　　《投资时报》研究员注意到，在年报中，梦洁股份提及2021年是公司战略转型第一年，聚焦“高端床上用品”全国领先的优势，公司致力将梦洁打造成“全国高端床上用品的第一品牌”。

　　一方面，因为梦洁股份主动调整战略，其2021年实体门店减少456家，其中，直营门店关闭180家，新开90家；加盟门店关闭520家，新开154家，涉及品牌包括梦洁、寐、梦洁宝贝、梦洁家居。

　　另一方面，为筑牢高端形象、加强品牌推广力度，2021年8月20日，梦洁股份正式宣布肖战出任品牌代言人。在线下，该公司全新的品牌形象宣传广告遍及全国28个重点城市的核心商圈、机场、高铁站等要塞位置；在线上，其官方网站与官方商城全新升级，配合品牌推广、产品宣发节奏，持续推进在各平台的宣传、种草等活动。

　　但在实施品牌造势的同时，相关费用也持续上升。2021年、2022年第一季度，梦洁股份销售费用分别为7.24亿元、1.39亿元，同比增幅为14.4%、19.11%，均高于该公司同期营收增速。其中，2021年该公司广告费为1.3亿元，同比增长69.8%；终端建设费为0.85亿元，增幅达85.2%。

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