美股新股创智环球科技：欲做国际版爱回收，却患重度“苹果”依赖症?

　　随着绿色低碳消费和循环经济理念越来越深入人心，闲置物品的剩余价值备受消费者的关注。在消费市场复苏的背景下，闲置交易市场也进入蓝海。在国内市场中，以闲鱼、转转、爱回收为代表的二手电商发展迅速。

　　近期，来自香港的电子产品回收商创智环球科技有限公司的实质控股公司Creative Global Technology Holdings Limited在美国证监会(SEC)公开披露招股书，拟在纳斯达克(股票代码：CGTH)挂牌上市，Revere Securities独家承销。其与2023年4月21日在美国SEC秘密递表。

　　站在对ESG治理和环保观念日渐注重的当下时点，二手3C领域逐渐成为了二手房二手车之后又一个大型的二手交易市场。而创智环球的上市也令人看到，在国际市场中，3C回收行业似乎另有一番天地。

　　来自香港的二手3C回收商

　　智通财经了解到，创智环球是一家来自香港的电子产品回收商，该公司成立于2016年，主要通过CGTHK开展业务，从美国，日本和其他一些发达国家的供应商采购和转售回收的消费电子设备(目前主要是智能手机、平板电脑和笔记本电脑)，再将上述商品向东南亚和其他地区销售。

　　倘若与国内市场中的“玩家”相类比，其业务与主打二手3C循环业务的转转、爱回收较为相近。根据弗若斯特沙利文报告，公司在行业价值链中属于翻新服务批发提供商(refurbishment service providers)的环节，公司会对收购的产品进行检查、评估、分级、再包装等流程。根据招股文件，公司以通过十几个项目的测试和检查，公司采购的消费电子设备可以精确地分类到各自的等级和价格。另外，公司将测试的设备具体根据其条件分为五个级别，从A(最高)到F(最低)。此后，公司还会根据自研数据库和自研算法进一步调整估价。

　　从财务方面来看，创智环球近年以来的发展还是相对不错的，在2021、2022财年(截至9月30日止)内，该公司收入分别录得1266.51万美元和2785.92万美元，年增长率为120%。而这一高速成长的优势也延续到了2023年，在截至3月31日止的2023上半财年内，该公司实现收入2785.85万美元，不仅较上年同期增长165%，且这六个月收入已与上个财年相若。

　　在盈利端方面，创智环球的净利润也呈逐年上升的趋势，2021-2022财年内，该公司实现净利润249.27万美元、340.68万美元，至2023财年首六个月，实现净利润192.32万美元。

　　拆解其业务结构可以发现，该公司大部分收入来自回收消费电子设备批发业务，该业务分别占2023上半财年和2022上半财年总收入的99.9%及100%，而该业务也在2021财年内的100%的总收入和2022财年内的99.2%的总收入占比内有所体现。虽说该公司于2021年12月推出零售业务，实现业务多元化，但是截止目前占比公司收入可以忽略不计。

　　换言之，该公司目前为止的全部业绩和业务都来自于二手3C的回收和转售，是公司当下及未来最大的收入来源，也是公司单一业务的象征。

　　值得注意的是，该公司未来的增长和盈利能力在很大程度上取决于其与现有客户保持密切和互利关系以及扩大客户基础的能力。

　　在2023上半财年内，创智环球对前五个大客户的总销售额分别占总收入的44.6%，对最大客户的总销售额分别占总收入的大约14.5%。在2021-2022财年内，该公司对五个最大客户的总销售额分别占总收入的65.9%和75.6%，对最大客户的总销售额分别占总收入的大约16.8%和23.4%，收入来源相对有些集中，亦存在业绩潜在波动的风险。

　　根据招股书披露，本次IPO创智环球计划以每股4至5美元的价格，发行400万股股票，最高募资金额为2000万美元。

　　而按照拟发行规划，此次募资净额约为1,773万美元(以发行价中位数计)，公司目前打算将本次发行所得款项净额用于一般企业用途，包括营运资金、运营费用、资本支出、改善公司设施以及其他一般和行政事宜。公司还计划利用此次发行所得款项扩大批发业务，开发批发拍卖市场，扩大零售业务，拓展海外战略市场，并建立维修和翻新工厂。

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