衰退预警不断 广告业务还能推动谷歌业绩增长吗？

　　谷歌(GOOG.US)将于北京时间2月3日早间(美东时间2月2日美股盘后)公布2022年第四季度财报。市场预期，谷歌Q4营收为764.8亿美元，上年同期为753.3亿美元;每股收益为1.18美元，上年同期为1.53美元。

　　加入裁员潮

　　由于各种宏观负面因素令科技行业前景暗淡，在最新一季财报公布前，谷歌宣布将裁员1.2万人。做出这一决定是为了应对不断变化的经济环境，因为高利率和通胀正在造成损失。

　　自新冠疫情爆发以来，该公司经历了一段快速增长的时期，招聘热潮此起彼伏，但在上周五发布的备忘录中，自2019年以来担任谷歌首席执行官的Sundar Pichai表示，由于面临“不同的经济现实”，该公司将进行裁员，重新设计员工队伍，以专注于他们的最高优先事项。

　　然而，自上周四收盘以来，谷歌股价上涨了7%以上，这在一定程度上证明，投资者认为这是谷歌朝着正确方向迈出的一步。事实上，这个决定一点也不出乎意料。谷歌是最近几个月宣布大规模裁员的科技巨头之一(此前Meta(META.US)和微软(MSFT.US)也宣布了裁员)，因为该行业面临着严峻的经济前景。从市场反应来看，投资者一直在等待这种情况的发生，而当这种情况发生时，他们实际上松了一口气。

　　关键驱动因素：广告业务

　　从财务数据方面看，谷歌大部分收入来自其谷歌广告服务，市场普遍预计该业务第四季度将达到615.6亿美元，这意味着该业务营收环比增加70亿美元。

　　然而，市场可能会看到，在消费者需求放缓和经济衰退担忧的情况下，公司如何削减广告预算，这意味着这一数字有可能会略微不及预期，从而导致股价出现小幅下滑。尽管如此，即使广告收入符合或超出预期，投资者仍希望了解公司对未来几个季度的预期。

　　Jefferies分析师Brent Thill表示，谷歌的广告业务预计将出现一些疲软，但仍将是该公司估值的关键驱动因素。

　　另外，Thill还提到了谷歌的云业务。虽然截至目前，云业务在谷歌的总营收中所占的比例不到10%，但该分析师指出，如果数字广告业务的放缓趋势持续下去，投资者将关注谷歌的云业务能否成为一个强有力的抵消因素。

　　关注人工智能

　　与微软一样，谷歌财报电话会议的焦点之一将是关于人工智能(AI)投资前景的更新。事实上，在上周五宣布裁员时发布的备忘录中，Pichai提到了他们对AI的早期投资，并认为这是未来的一大机遇。但竞争也在加剧，最明显的是微软有意增持OpenAI。

　　Pichai在备忘录中表示：“我对我们面前的巨大机会充满信心，这要归功于我们使命的力量、我们产品和服务的价值，以及我们在人工智能领域的早期投资。为了完全抓住这一机遇，我们需要做出艰难的选择。因此，我们对产品领域和功能进行了严格的审查，以确保员工和角色与我们公司的最高优先级保持一致。”（来源：智通财经APP）