拆解美股财报丨Meta首次报告营收下降，广告业务放缓，“元宇宙”等新业务能否支撑野心？

21世纪经济报道记者胡慧茵 广州报道

Meta在二季度交出了一份不太令人满意的财报。

美东时间7月27日，Facebook母公司Meta发布了该公司截至6月30日的2022财年第二季度的财报。报告显示，Meta第二季度营收为288.22亿美元，比去年同期的290.77亿美元下降1%；另外，Meta净利润为66.87亿美元，同比下降36%。

由于二季度财报多项指标下降幅度均低于华尔街分析师预期，Meta盘后一度跌6%，此后股价有所反弹。截至7月27日收盘，Meta收涨6.55%，报169.58美元/股。

更让市场担心的是，Meta三季度的业绩指引也并不理想，预计广告需求会继续疲软，以及与元宇宙相关的收入将环比下降。在Meta第二季度业绩电话会议上，Meta首席执行官马克·扎克伯格向投资者描绘了接下来的前景，“我们似乎已经进入了经济衰退，这将对数字广告业务产生广泛影响。”

民生证券通信、元宇宙首席分析师马天诣向21世纪经济报道记者表示，当前美国通胀高企，经济开始进入衰退周期，而基于Meta的商业模式，宏观经济对它的影响将会很大。他进一步表示，在这种情况下，元宇宙业务，包括终端设备销售对它将起到重要作用。

继社交媒体Snap和Twitter因业绩不佳而拖累股价后，社交网络巨头Meta也无法独善其身，发布了营收净利双跌的成绩单。

财报显示，Meta的营收从去年同期290.7亿美元下降到本季的288.22亿美元，同比下滑1%，这是Meta首次报告营收下降。而净利润下滑更为严重，从去年同期的净利润103.94亿美元下降到本季的66.87亿美元，同比下降36%，这已经是Meta连续第三个季度利润下降。此外，每股摊薄收益为2.46美元，与去年同期的3.61美元相比下降32%。

营收、净利同时下滑，具体来看，源于Meta的核心业务——广告收入的下滑。据悉，广告业务在Meta总营收中占比为98%。可以说，它在Meta业务中占据绝对的主导地位。具体来看，二季度广告收入为281.5亿美元，同比下降1.5%，为去年一季度以来的最低水平，低于分析师预期的285.3亿美元。 

Meta首席财务官戴维·韦纳（David Wehner）也表示：“这一前景反映出，我们在整个二季度经历的广告需求疲弱环境仍在持续。我们认为，这是由更广泛的宏观经济不确定性推动的。”此外，Meta方面还认为，汇率压力和苹果隐私政策也对其营收和广告收入造成了冲击。

事实上，广告业务营收下滑或增速放缓，几乎成为了互联网公司的“通病”。社交媒体公司Snap第二季度营收低于分析师平均预期，Snap将其归咎于宏观经济逆风，线上广告业务疲软；谷歌母公司Alphabet销售额创两年最低，Alphabet也称是宏观经济压力拖累了数字广告业务；同样的例子，还有社交媒体Twitter，它在二季度同样遭遇广告收入不如预期的问题。

尽管互联网企业普遍遭遇广告业务表现不佳的情况，但在分析师看来，原因不尽相同。冰鉴科技研究院高级研究员王诗强向21世纪经济报道记者表示，用户增长乏力，留存时间下降，广告主将广告投放转向TikTok等竞争对手，才是导致Meta广告收入下降的主要原因。据市场研究公司 Insider Intelligence预测，2022 年 TikTok 的营收（全球）可能会增长 2 倍至 110 亿美元以上，超过社交媒体领域竞争对手 Twitter 和 Snap 广告营收的总和。

从用户增长的数据来看，尽管Meta本季度的日活跃用户略高于预期，但月活跃用户数量和每用户平均收入均低于市场预期。其中，每月活跃用户(MAU)29.3亿低于市场预期的29.4亿；而每用户平均收入为9.82美元，市场预期为9.83美元。

深度科技研究院院长张孝荣则向记者表示，当前宏观市场环境会对互联网公司造成冲击，而Meta的模式缺乏创新，已经经不起这种挑战了，主营收入下滑是明显的信号。

Meta本季度遭遇营收和利润双双下降的局面。逆风之下，Meta似乎暂时未能给出有效的应对方案。

扎克伯格在电话会议上表示：“希望公司的领导层能够决定团队内的哪一部分需要加倍努力，哪一部分弥补人员流失，哪一部分需要重组。”早在这之前，Meta内部就已经传出了裁员的消息。

除了通过裁员降低成本，Meta也尝试在增加效益上想法子。首先，Meta把发展的重点放在短视频服务Reels上。

戴维·韦纳在电话会议上表示，Reels用户的确贡献了额外增加的使用时长，但是同时也有因为观看Reels内容而减少其他App使用时间的问题，但总体上看，Reels用户使用时长的增加所带来的影响是积极的，一部分信息流和故事产品的用户参与，转移到了Reels上来，这也是预想的策略，也就是让更多用户使用Reels。而扎克伯格也表示，短视频产品Reels的强劲增长会继续推动Facebook和Instagram上的用户参与度。

事实上，Meta方面不止一次提及受到来自TikTok等短视频平台竞争的压力。因此，Meta布局Reels这个短视频平台也是无可厚非。但就目前而言，Reels还处在初级的发展阶段，该产品产生收入的效率还不如Instagram Stories等产品。

在发展短视频之外，Meta还持续在元宇宙业务上发力。只不过，“元宇宙”愿景目前还是给整体营收带来不少的压力。财报显示，包括AR和VR相关硬件、软件和内容在内的元宇宙相关业务“现实实验室”在二季度实现收入为4.52亿美元，为去年二季度以来最近四个季度最低水平，同比增长48.2%；与此同时，该业务在当季带来28亿美元的亏损，第一季度亏损为29.6亿美元。 

或许是为了填补损失，Meta旗下的Meta Quest宣布，从8月开始，Meta Quest 2头显的128GB和256GB版本售价分别上调100美元至399.99美元和499.99美元。分析公司Counterpoint研究显示，2021年Quest 2头戴式设备出货量超过1000万部，超越Sony和HTC等其他VR头戴式设备的公司销售表现，归因于Quest 2的价格相对便宜。

互联网分析师、中欧国际工商学院案例中心研究员钱文颖则向21世纪经济报道记者表示，涨价可能是出于供应链压力，近两年智能硬件的元器件都因外部环境因素而成本上升。另外她认为，Meta元宇宙业务进入主流市场商用期，还有很长的路要走。

对于涨价，天风国际分析师郭明錤则表达了担忧，认为与竞争对手相比，更实惠的价格是Quest 2的重要竞争优势之一，由于Meta的VR生态系统仍不足以吸引用户，Quest的涨价可能会伤害需求及其硬件供应链的出货量。

在广告业务受影响的情况下，Meta的新业务又面临青黄不接的问题。在全球经济不确定增强的当下，Meta处在过渡期的时间或许会比想象中更长。