“数字经济”主题基金持仓消费、医药、建材等 算不算漂？如何找一只纯正的主题基金？

　　近期最火的话题莫过于ChatGPT，能聊天、能写论文还能写写代码。上线两个月，活跃用户已经超过1亿人，成为史上用户增长速度最快的消费级应用程序。“最强AI”ChatGPT的火热引爆了数字经济，促使市场将目光聚集到相关领域上。

　　数字经济受资本青睐，也成为了不少公募机构布局的重要方向。数据显示，截至3月6日，市场内带有“数字经济”字样的基金共有18只(A/C份额合并计算，下同)，其中今年发行的有2只，去年发行的为10只。从收益方面看，多只基金的年内回报率超过了10%，涨幅居前。

　　公募基金积极布局数字经济

　　ChatGPT火爆全网，成为了新晋“顶流”。作为人工智能研究实验室OpenAI发布的全新聊天机器人，从0到100万用户增长仅用了5天时间，这个用时一度令人惊叹。从本质上讲，ChatGPT是一个大型语言模型，通过大规模的语言学习训练，能够生成文章、计算机代码等，目前它已经能够独立完成创意、研究、代码类工作。

　　透过现象看本质，ChatGPT的背后由数字经济支撑，AI大模型例如ChatGPT的训练需要消耗大量的算力资源，算力是推动数字经济发展的核心力量。受到其影响，数字经济指数迎来上涨之势，数据显示，截至3月6日，今年以来该指数涨幅为12.46%。

　　另外，ChatGPT的火热引起了不少投资机构注意到了人工智能领域，但其投资价值并不在于短期的人工智能主题炒作，未来的数字经济长期布局更令人关注。

　　从消息面上，政策同样利好数字经济，2月27日，新华社报道中共中央、国务院于近日印发了《数字中国建设整体布局规划》(以下简称《规划》)。《规划》提出，到2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展。建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。加快数字中国建设，对全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影响。另外，北上广等数字经济发达地区已出台政策推进智算中心建设。

　　业内人士指出，随着“东数西算”工程、新型基础设施等国家政策规划出台，我国数字经济领域将迎来新的发展机遇。

　　在上述背景下，数字经济成为这几年来不少公募机构布局的重要方向，数字经济主题基金也在快速扩容。数据显示，目前全市场带有“数字经济”字样的基金共有18只，均为近两年成立，其中有2只数字经济主题基金今年成立，分别为长城数字经济A、大摩数字经济A、，除此之外，银华海外数字经济量化选股正在发行中，该类新发与去年同期相比新发翻倍。10只数字经济主题基金为去年成立，前年成立的则有6只。

　　在各基金公司积极布局数字经济的同时，该类基金也逐步显露出赚钱效应。数据显示，截至3月6日，可比数据18只数字经济主题经济中，14只获得正收益，平均年内收益率为4.68%。具体来看，华夏数字经济龙头A今年以来收益率为16.91%、博时数字经济A收益率为12.77%。鹏扬中证数字经济主题ETF、华安中证数字经济主题ETF等均涨幅居前。

　　“数字经济”基金都在买什么？

　　市场越来越重视“数字经济”投资策略，但财联社记者仔细查阅这些数字经济主题基金的具体持仓后发现，似乎并未真正知行合一。

　　具体来看，创金合信数字经济主题A在2022年年报披露的十大重仓股中，仅有海康威视在中证数字经济主题指数成分股之列，其他的如山东黄金、银泰黄金、康龙化成、美迪西、寿仙谷并不属于数字经济概念，前两个为黄金概念股，而康龙化成、美迪西属于创新药领域，寿仙谷则属于中药领域。整体来看，该基金也是主要投资工业以及材料行业个股。

　　窥一斑而知全豹，处一隅而观全局，这并不是个例。其余的数字经济主题基金中，如中欧港股数字经济A中有重仓医药股；景顺长城港股通数字经济主题A、鹏扬数字经济先锋A也重仓了消费、医药等。此外，所有数字经济主题基金的十大重仓股中，属于中证数字经济主题指数成分股之列的占比也少之又少。

　　到底数字经济概念是什么？根据字条解释——数字经济是以数据资源为关键要素，以现代信息网络为主要载体，以信息通信技术融合应用、全要素数字化转型为重要推动力，促进公平与效率更加统一的新经济形态。

　　数字经济包含数字产业化、产业数字化、数字化治理、数据价值化。其中数字产业化：包括5G、软件、AI、大数据等技术、产品和服务等；产业数字化：包括工业互联网、智能制造、车联网等新产业新模式新业态；数字化治理：包括数字政务、智慧城市等；数据价值化：包括数据确权、数据安全等。

　　为何会有知行不一的情形。问及原因，一位沪上二级市场研究员向记者表示，“随着数字经济的快速兴起和蓬勃发展，数字成为当下一大热点，但总体而言，数字经济仍属于一个新兴概念，许多人还搞不明白什么是‘数字经济’，在大的概念中，很容易把一些其他概念也划分进去，如风电、光伏、工业等。”

　　他进一步表示，“另一方面，主题的认定本来就是个很难评定的事情，这使得一些基金经理有了‘放飞自我’的空间，比如电力是互联网的基础，你能说电力股与数字经济毫无关系吗？”

　　另一位市场人士则表示，“现在的基金公司生存压力太大，也有苦衷。为了保障收益，基金经理选股时也会考量。”

　　而对于一些基民来说，对于偏离主题也持包容态度，“不管黑基白基，赚到钱就是好基。”

　　数字经济主题基金仍有成长空间

　　虽说数字经济主题基金选股令人“摸不着头脑”，但由于数字经济概念在国内处于“新生儿”阶段，加上政策利好，各机构仍看好数字经济投资在国内的发展。

　　兴业证券表示，从当下看，数字经济是稳定经济增长的重要力量。今年以来我国经济下行压力加大，稳增长任务仍然艰巨。而近些年来，数字规模维持着较高的增长速度，在疫情下甚至实现了逆势扩张，数字经济增速也远高于GDP整体的增长速度，数字经济正在成为稳定经济增长的重要力量。

　　中金公司研报认为，2021年，我国数字经济增加值规模达到45.5万亿元，同比增长16.2%，高出实际GDP增速7.8个百分点。数字经济增速高于GDP增速。展望未来，我国数字经济将保持快速发展。根据2021年发布的《“十四五”数字经济发展规划》，我国数字经济核心产业增加值占国内生产总值(GDP)比重将从2020年的7.8%增长到2025年的10%。根据《中国数字经济前沿(2021)》的测算，十四五期间我国数字经济年均名义增速将达到11.3%。

　　中信证券研报指出，近日《规划》的提出进一步强调了数字经济在中国经济发展的中的重要性，科技企业作为数字经济发展的重要载体，将在基础设施、场景应用、平台服务、前沿技术研究等多个维度发挥重要作用。展望后续，随着国内经济的持续复苏、政策的持续支撑，国内科技板块的基本面有望逐步改善，同时板块整体的估值性价比亦较为突出。综上因素，推动数字经济投资的发展数字经济主题基金的成长空间也将进一步扩大。

　　当然，数字经济的投资也面临诸多问题，上述二级研究员表示，数字经济在投资领域仍属于较新的概念，需要加强投资者教育，切勿盲目追涨杀跌。