新华基金股权变更 多重困境亟待突围

　　西南地区老牌基金公司新华基金日前宣告完成股权变更，实际控制人由天风证券变为拥有国资背景的北京金融街投资(集团)有限公司(简称“金融街集团”)。在“天风时代”的两年多时间里，新华基金经历从管理规模稳步攀升至接近千亿元“门槛”，到半年缩水近300亿元、2022年零新发产品的“大起大落”。与此同时，公司还面临着产品业绩表现不佳、权益类投研力量储备不足、被列入案件执行人等多重困境。

　　不过，业内人士认为，在股权变更尘埃落定后，新华基金或将迎来新发展阶段。国资入主会为其带来更加稳定的经营管理环境，也有望夯实稳步向前的发展基础。

　　股权频繁变更

　　管理规模“大起大落”

　　公开资料显示，新华基金成立于2004年，注册地点为重庆，注册资本为2.175亿元。作为一家老牌基金公司，新华基金旗下曾包揽王卫东、曹名长、崔建波、桂跃强等多位知名基金经理，共获金牛奖29座，一度被业内誉为“小而美”基金公司的典范。

　　天眼查数据显示，2015年，恒泰证券股份有限公司(下称“恒泰证券”)出资1.275亿元，成为新华基金持股比例高达58.62%的第一大股东。此后，恒泰证券的股权变更历经波折，也因此影响了新华基金的股权结构。

　　2020年3月，天风证券发布公告称，收购恒泰证券部分股权获得中国证监会核准。2020年4月，天风证券完成了对恒泰证券29.99%股权的收购。时任天风证券副总裁的翟晨曦也在随后正式入主新华基金，担任董事长一职。公开资料显示，翟晨曦历任国家开发银行投资业务局、评审三局项目经理，国家开发银行资金交易部交易员、副处长、处长，2014年加入天风证券，担任公司副总裁，兼管天风证券固定收益总部。

　　随着翟晨曦的加入，新华基金管理规模曾一度稳步攀升。数据显示，截至2020年6月底，新华基金的产品总数为45只，管理规模合计为315.55亿元，位列行业内第70位。从产品类型来看，债券型基金和货币市场基金占主导，分别为134.61亿元、105.22亿元。而在两年后的2022年6月底，新华基金的管理规模却达到了历史最高水准868.31亿元，位列行业第58位，管理基金数量合计为50只。

　　2022年9月，天风证券再度发布公告称，拟向北京华融综合投资有限公司转让持有的恒泰证券2.49亿股股份(9.58%)，每股7.22元，作价18亿元。

　　或许是受到股权变更压力的影响，新华基金原本上涨的资产管理规模“昙花一现”，仅半年多时间里便大幅下滑超近300亿元。据统计，截至2022年12月31日，新华基金旗下共有48只(A/C类合并计算，下同)基金产品，合计管理规模为575.80亿元，相比去年6月减少292.51亿元，规模排名下降至行业内第72位。

　　2023年2月，证监会发布公告称，核准金融街集团成为恒泰证券、恒泰长财证券有限责任公司、新华基金管理股份有限公司实际控制人，而金融街集团的实际控制人则为北京市西城区国资委。自此，新华基金的“天风时代”结束，新华基金股权也正式回归国资。市场消息称，翟晨曦将辞任新华基金董事长、恒泰证券联席总裁等职务。不过，目前天眼查状态显示，翟晨曦仍是新华基金的法定代表人。

　　产品业绩分化

　　国资入主带来新发展空间

　　整体来看，在天风证券控股期间，债券型基金成为新华基金的发展重点，而权益类产品的业绩表现及投研力量储备都相对偏弱。此外，新华基金还面临无新发产品、多只基金规模“迷你”、被列为案件执行人等困境。

　　债券型基金为新华基金管理规模的主要部分。数据显示，新华基金旗下共14只债券型基金，合计规模为218.44亿元，占比约38%。

　　值得注意的是，从最新规模来看，新华基金旗下产品中共有22只产品规模不足2亿元，占比约为46%，接近一半。

　　管理规模的下滑或许还与市场行情表现不佳有关。在2022年的震荡市场中，新华基金旗下多只主动权益类产品的表现并不亮眼。据统计，新华基金旗下主动权益类产品新华积极价值年内总回报跌逾40%，在同类1459只基金中排名1449位。此外，新华万银多元策略、新华鑫科技3个月滚动持有A、新华灵活主题等3只产品年内总回报跌逾30%，也在同类排名中位居中后列。

　　债券型产品的业绩则呈现出明显分化。规模超81亿元的新华安享惠融88个月定开A2022年全年回报率为4.42%，在同类1438只基金中排名第33；新华鼎利A全年回报率3.67%，在同类385只基金中排名第5.不过，公司管理规模接近20亿元的新华增怡A2022年全年却取得了-6.20%的回报率，在同类385只基金中排名第295。

　　与此同时，2022年，新华基金并未新发产品，仅设立了几只存续基金的E份额，旗下还有多只产品清盘。基金公告显示，2022年6月2日，新华鑫弘因触发合同终止条款——连续60个工作日基金资产净值低于5000万元，正式进入清算流程；随后的12月7日，经持有人大会表决通过，新华MSCI中国A股国际ETF及其对应的ETF联接基金宣告清盘；2023年1月3日，同样经持有人大会表决通过，新华增强A也正式进入清算流程。不到1年的时间里，便有4只基金产品宣布了退出市场。

　　而在投研力量储备上，据统计，截至今年2月15日，新华基金现有基金经理19人，其中主要负责权益方向的基金经理共两位。而在2020年、2021年和2022年，新华基金分别有4位、9位、4位基金经理离职，其中便包括了知名基金经理崔建波以及多位权益类方向的基金经理。

　　此外，中国执行信息公开网显示，今年1月29日，新华基金新增4条被列入执行人案件，合计执行标的达11.77亿元，执行法院为北京金融法院。不过，上述案件的相关执行文书并未公开披露。

　　尽管面临多重困境，业内人士仍表示，国资入股将为新华基金带来更趋稳定的股权结构和经营管理环境，进而打开新发展空间。与此同时，借助国资力量，新华基金还可以进一步理顺人才培养引进机制、理清内部治理问题，有效改善和优化公司法人治理结构，夯实稳步向前的发展基础。