从Web3看国家铸币权与资本市场兴盛

当前，新兴科技可能已经对传统法律规范的方方面面都提出了挑战，但却没有任何一项技术能与Web3.0所潜在的风险相媲美。其根本原因就在于，Web3.0正在利用区块链技术对国家铸币权发起前所未有的挑战。

要理解Web3.0与铸币权之争，我们就必须明白货币和铸币权的本质是什么？最新的货币理论认为：货币是一种财产的所有者与市场关于交换权的契约，本质上是所有者之间的约定。即“吾以吾之所有予市场，换吾之所需”，而这种约定由国家进行授信背书，以国家信用承载其身，所以货币也可以看作“信用”的体现。铸币权顾名思义就是铸造货币的能力。在某种程度上，我们也可以将铸币权视之为一种由国家行使的，中心化经济系统所特有的“授信”权。

但是，货币本身作为一般等价物，只是物质交换的便捷工具，其无法解决商业贸易中存在的所有问题。人们逐渐发现，如果不同区域之间所承认和使用的货币不同且不互通，那货币的存在反而会阻碍区域间的经济往来，彼时物质交换的方式又会回到效率低下的以物易物。怎么解决这一问题？秦始皇说：“书同文，车同轨，度同制，行同伦，地同域。”是的，此时如果能建立一个足够强大、凝聚了所有人共识的中心，那么完全可以由该中心来铸造一种全区域统一使用的货币，以打破货币不同经济不通的僵局。这个由中心背书授信，铸造统一货币的过程即为铸币，该行为能且只能由国家行使。

区块链作为Web3.0的底层技术，去信任化、匿名化等技术特征正在对传统中心化的货币和铸币权提出新的挑战，一个简单的理解：如果Web3.0所发行的虚拟货币或其他加密资产，创建了一个不再需要中心化存在为一般等价物授信背书的经济架构，那么传统中心化节点将失去存在的意义。这就是Web3.0对铸币权最直接的威胁和挑战。

那么，当前的Web3.0是否能承担传统国家授信的重任，从而创造出一个完全开放共享、财富流通无碍的经济体系？目前来看，尚不能为。原因主要有以下几点：

第一，目前Web3.0的研发和投资主体基本为大型互联网企业，本身尚在激烈的竞争中，其发行的虚拟货币存在不确定性大、抗风险能力弱等天然缺陷，常被用于恐怖活动融资、跨境赌博、逃税洗钱等犯罪行为，资本的逐利性也极大地增加了治理的成本与风险。

第二，缺乏法偿性，关于货币的集体共识难以达成，无法保持币值的稳定。主权货币强调货币的法偿性，其目的在于将法定货币区别于此类约定货币，从而充当有效的等价物。

第三，Web3.0内进行的跨境经济活动缺乏有效的监管。Web3.0的全球性对于自然人个体而言，则降低了其获取设备的门槛并提升了一般资源的易得性，也使得个体绕开监管的操作变得更为容易。但对监管者而言，则提升了监管的门槛，根据央行2021年7月发布的《中国数字人民币的研发进展白皮书》，商业机构推出全球性稳定币，将给国际货币体系、支付清算体系、货币政策、跨境资本流动管理等带来极大风险与挑战。

但我们也要看到这一威胁存在着积极的一面：现代货币的传统共识已经出现危机，Web3.0和虚拟货币的出现可以为今后的货币设计提供了一个新思路，中国的数字人民币正是其中一个较为成功的范例。加密资产圈的人深信，国家垄断铸币权并无可避免的提供超量货币供应是造成通货膨胀的根本原因，而严重的通货膨胀最终会造成社会动荡。Web3.0作为一种变革财富分配方式的有效工具，能有效解决货币超发难题。

另外，Web3.0虽然对传统国家铸币权提出了新的挑战，但对促进资本市场的繁荣却也有着不可忽视的贡献。诚然，元宇宙和Web3.0不是简单的把名字从Facebook改成Meta就能实现的，但理想与现实的差距亦不应阻碍我们睁眼看世界的清醒头脑，由Web3.0引导的产业变革已经开始发生，正在从硬件到软件、从上游到下游形成一条愈加完善和蓬勃发展的产业链。资本所固有的逐利性正在极大的推动Web3.0产业的繁荣，在实体经济增长乏力的当下，似乎Web3.0经济正在成为新的增长点。如此，监管的正确引导不仅对Web3本身至关重要，对社会经济也具有潜移默化的影响。

我们必须看到Web3.0所具有的潜力并不只是作为虚拟经济的一部分为实体经济赋能，其甚至具有搭建一整个新型经济制度的能力，这就要求监管机关采取更加聪明和科学的监管措施，以引导代替一刀切，去疏导问题而不是将技术与问题一并封堵。（财富中文网）