被判退市，*ST光一喊冤，谁是退市“罪魁祸首”？

界面新闻记者 | 尹靖霏

用12年把公司做上市，再用不到12年的时间把公司“倒腾”退市。*ST光一（300356.SZ）成为今年南京市继宏图高科 （600122.SH）后的第二家退市股。

作为公司实控人，在不到12年中，龙昌明也历经身家从近30亿元到如今的负债累累。

6月12日，深交所官网发布公告，决定*ST光一终止上市。公司股票自2023年6月20日起进入退市整理期，退市整理期为十五个交易日，预计7月12日是*ST光一最后一个交易日。退市整理期届满的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌。

*ST光一还在对退市进行“喊冤”。6月14日，针对深交所做出的退市决定，公司称已向其申请复核，此前在5月23日的业绩说明会和路演活动上，对于导致公司退市的2022年年报非标意见，*ST光一称，还将保留追究会计师事务所法律责任的权利。

截至2022年3月末，*ST光一还有1.23万户股东。

*ST光一成立于2000年，于2012年10月9日在深交所上市，主要经营电力业务，之后公司开启扩张，涉足版权云业务等，注册地址在南京市江宁区将军大道128号。市值在2015年5月21日冲至最高，达145亿元，如今市值仅剩18.6亿元。

这背后究竟发生了什么？公司营收逐年下滑，归母净利连续多年为负。自2012年上市以来至2023年一季度末，归母净利合计大亏6.83亿元。

业绩大亏的主因之一则是高溢价并购。

2014年*ST光一收购了同行业的湖北索瑞电气有限公司（下称索瑞电气），形成商誉3.19亿元。在索瑞电气正值盛年的时候，*ST光一又开始了跨界。2015年公司相继投资了中云文化大数据、海誉动想、火星文化、龙源数媒梦知网络、大数有容等各类版权公司，由此开始涉足版权云。

并购的暗雷就此深埋。

彼时，索瑞电气的管理层股东及乾瀚投资做出承诺，索瑞电气2014年度、2015年度、2016年度实现的净利润比较扣非后的净利润按照孰低原则确定分别不低于7500万元、8100万元、8400万元。

而索瑞电气看似完成了3年业绩承诺，成了*ST光一的业绩支撑。2014年净利润达7558.37 万元；2015年达8102.68 万元；2016年达8798.71万元，三年超额完成了近460万元。

然而，业绩承诺期一过，这家被并购的标的就现出“真容”。

2017年度，索瑞电气的营业收入和净利润同比大幅下滑，净利润缩水至3968万元。2018年度，索瑞电气的净利润更是只剩下243.9万元。2019年度，索瑞电气的净利润也只有545.8万元。

2017年*ST光一一次性计提商誉减值3.44亿元。这导致当年上市公司归母净利大亏3.92亿元，一把亏光过去8年的积累。公司2009年到2016年归母净利合计也才3.86亿元。

吃了并购的亏，*ST光一依旧痴迷并购。

2018年3月23日，*ST光一公告称拟收购两家公司股权，分别为数字版权内容及发行领域公司－上海森宇文化传媒股份有限公司100%股权和互联网营销领域公司－上海安瑞信杰互动广告有限公司。两家公司的股权对价合计为16.6亿元，按照资产基础法评估的话，这两者的增值率分别达到了604.85%和1174.72%。

然而此次重组历时近一年多终告失败。*ST光一发布公告称：双方已达成的交易对价形成较大差距，公司决定终止此次重大资产重组。

截至目前，*ST光一的版权云业务贡献的营收几乎可以忽略不计，该业务并未出现在公司的营收构成中。

与此同时，该公司的电力业务营收增长乏力。2022年公司归母净利继续亏损。公司解释，受资金流动性影响，母公司电力终端销售业务未达预期。高价并购而来的索瑞电气也不争气，公司称，该全资子公司部分订单因疫情等原因履行延迟，电力设备销售业务未达预期。

*ST光一业绩下滑，并逐步沦落到退市边缘，背后少不了控股股东的“一份力”。