朗姿股份去年净利降九成，借款增加，库存增长，流动性趋紧

界面新闻记者 | 胡振明

截至4月4日收盘，朗姿股份（002612.SZ）每股收于24.76元，跌0.48%。

近日朗姿股份披露了《2022年年度报告》，全年实现营业收入38.78亿元，较上一年度增长1.19%；受宏观环境、需求萎缩的影响，实现的归属于上市公司股东的净利润和扣非后净利润分别为0.16亿元和0.01亿元，同比分别下降90.73%和99.40%，上一年度这两项净利润指标均为超过亿元的1.73亿元和1.84亿元。

图片来源：朗姿股份公告

2022年度朗姿股份实现的归属于上市公司股东的扣非后净利润只有111.32万元。年报显示，当期非经常性损益合计1496.27万元，其中，非流动资产处置损益为1117.09万元，包括处置长期股权投资、固定资产、使用权资产的收益；同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益为1358.43万元。

2022年朗姿股份在同一控制下合并了昆明韩辰医疗美容医院有限公司（简称“昆明韩辰”），财务报表需进行追溯调整，将昆明韩辰2021年1月至年末的经营成果和现金流量纳入合并财务报表，本次合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益计入非经常性损益。

图片来源：朗姿股份公告

界面新闻记者注意到，2022年朗姿股份的四项费用均出现增长，对净利润的下降形成相应的影响。

2022年度朗姿股份的销售费用为16.45亿元，同比增长了6.11%，也就是增长了9470.95万元；财务费用为9055.57万元，和上一年度的6400.83万元相比，增长2654.74万元，增幅41.47%是几项费用之中增幅最大者，朗姿股份认为是短期借款增加而相应的利息费用增加所致。仅销售费用和财务费用两项就合计增长1.21亿元，费用的增长就是利润的减少。

2022年末，朗姿股份的短期借款为8.49亿元，比上年末的6.59亿元增长了1.90亿元，分别占流动负债22.88亿元和负债总额34.92亿元的37.11%和24.32%，是占比最大的一项负债。另外，朗资股份的流动资产20.32亿元比流动负债少2.56亿元，不能完全覆盖流动负债，或存在一定的流动性压力。

各项费用情况。图片来源：朗姿股份公告

朗姿股份目前已经形成了时尚女装、医疗美容、绿色婴童三大业务板块。2022年度，时尚女装收入为15.35亿元，占营业收入的39.58%，在三大业务板块中占第一位，不过也是收入下降的一个业务板块，同比下降了9.26%；其次是医疗美容收入14.06亿元，占比为36.25%；绿色婴童收入8.78亿元，占22.63%。

医疗美容的毛利率为49.54%，在三大业务板块中最低，而且比上年同期还减少了2.05个百分点。时尚女装和绿色婴单童的毛利率均在60%以上，比上年同期分别增加了1.86和4.85个百分点。

分业务数据。图片来源：朗姿股份公告

2022年年末，朗姿股份的直营门店有745家，其中年内新开门店为90家，但关闭了115家，综合起来门店数量是减少的。

时尚女装业务共有612家店铺，总店数比上年末减少26家，其中，拥有直营门店共399家，总面积为64518.87平方米，占比最大，直营门店店效为289.83万元/年；拥有经销店铺178家、线上店铺35家（主要采用线上自营模式）。

女装门店数据。图片来源：朗姿股份公告

朗姿股份于2016年正式进入医疗美容服务业务领域，截至2022年年末，已拥有30家医疗美容机构，其中综合性医院6家、门诊部或诊所24家，主要分布在成都、西安、昆明、重庆、深圳、长沙、宝鸡和咸阳等地区，目前在运营的有“米兰柏羽”、“晶肤医美”、“高一生”和“昆明韩辰”四大国内医美品牌。

图片来源：朗姿股份公告

在医疗美容领域，朗姿股份通过外延式扩张和内涵式增长两种方式发展。2022年，朗姿股份新设子公司9家，都是医疗美容领域的公司。

2016年，朗姿股份投资了韩国整形医疗管理机构“Dream Medical Group Co., Ltd”和整形医院“Dream Plastic Surgery”，并于当年正式进入国内医美市场，拥有了“米兰柏羽”和“晶肤医美”两个品牌；2018年以后收购了“高一生”品牌、西安米兰柏羽整形医院、昆明韩辰医疗美容医院有限公司控股权等。

图片来源：朗姿股份公告

通过一系列的收购之后，截至2022年年末，合并资产负债表中的商誉达到8.11亿元，占当期非流动资产50.78亿元的15.97%，占总资产71.70亿元的11.41%。商誉账面原值为8.54亿元，对株式会社阿卡邦形成的商誉计提了商誉减值准备。该项商誉减值准备在期初已经有余额4322.41万元，除此之外，2022年度并未对商誉计提减值准备。

朗姿股份表示，2022年末对非同一控制下企业合并形成的商誉进行了减值测试，其中，四川米兰、四川晶肤、西安晶肤、重庆晶肤、深圳米兰、长沙晶肤、光华晶肤、锦城晶肤、新城晶肤、高一生、西安米兰、宝鸡高一生等16家采用收益法进行商誉减值测试，经测试商誉不存在减值。

朗姿股份婴童业务的主要经营模式与公司女装业务基本相同，其产品对0-6岁婴幼儿的服装、用品、护肤品、玩具等孩童成长用品领域进行了全面覆盖，旗下拥有Agabang阿卡邦、ETTOI爱多娃、Putto、DearBaby等一系列自有品牌。

其中，Agabang阿卡邦和ETTOI爱多娃两个品牌在2022年的收入为4.84亿元和3.03亿元，占朗姿股份婴童业务收入近90%的收入。

图片来源：朗姿股份公告

有一个问题值得注意，2022年度虽然朗姿股份减少了女装的产量，但是仍然出现了库存量的大增。女装产量为208.19万件（套），同比下降4.54%，但是销量154.57万件（套）同比下降了14.42%，销量下降的幅度更大，导致女装年末库存量达237.43万件（套），同比增长了29.17%，所对应的存货周转天数达到了455天，也就是还需一年多才能把这些库存卖完。

图片来源：朗姿股份公告

2022年末女装库存商品原值为78672.09万元，计提的存货跌价准备为7891.51万元；童装存货跌价准备为2857.58万元。两类服装存货所计提的跌价准备合计1.07亿元。女装库龄1年以上的库存为3.19亿元，占比达到40.52%。