Web3.0是天使还是魔鬼，资本圈“吵翻”了

Web3.0霸屏，又一个概念火了。

和当初元宇宙概念兴起时的情景类似，这一概念10多年前就有人提出过，在移动互联网时代陷入增长瓶颈时期被热捧，知名机构投它，投资人关注它，社交媒体上在讨论它。而对于普通人来说，就正如网友感叹的那样，“每次看这种文章，都是一个字一个字看完，仍然一头雾水。”

近期，Web3.0直接带动资本热情的，是国际知名投资机构的动作。2月，全球最大风险投资之一的红杉资本，宣布推出一支专注于投资Web3.0相关技术创业公司的基金，资金规模在5亿至6亿美元之间。美国知名私募股权投资公司贝恩资本也成立了5.8亿美元的加密货币专门基金。

据媒体不完全统计，2022年1月1日-2022年4月26日，红杉资本以每周一家的投资速度，共投资了17家Web3.0公司。而投资机构Coinbase Ventures在2022年第一季度，就投资了71家公司，除去休息日，几乎一日一投。

但相比于对元宇宙的高谈阔论，更多投资人对它讳莫如深。人们对它的态度也截然不同，有人认为这是通往新世界的大门，必须赶在下一次浪潮来临前抓住机会，有人认为这是过于理想的空谈概念，在当下的大环境下难有落地空间。

那么，Web3.0是什么？现阶段投资人在投什么？为什么资本圈的观点大相径庭？它的发展前景到底如何？

丨Web3.0是什么？

其实不论元宇宙，还是Web3.0，都是为了方便描绘未来新形态诞生的概念。

Web3.0中的Web，即万维网，是互联网提供的主要服务之一。根据维基百科上的解释，可以把它简单理解为是一个通过互联网访问的资讯系统，包含了比如我们日常在网上会使用到的文件、图片、多媒体等信息资源。

至于1.0、2.0、3.0，则是由业内人员制造出来，方便理解万维网发展的不同阶段。本文讨论的Web3.0概念以近期较为主流的解读为主，它来自美国区块链数据库公司Messari研究员的一篇文章。

要厘清Web3.0的概念，绕不过Web1.0和Web2.0。

在这版解释里，Web1.0时代，网页是“只读的”，用户只能搜索信息，浏览信息，无法参与创作。比如早期人们在互联网上浏览新浪网站、搜狐网站的资讯等，只是在资讯下留言、评论、互动。Web2.0时代，网站是“可写可读的”，即用户不仅仅是内容的接收方，还可以参与创作内容，比如发短视频、发微博、写大众点评等。现在，人们就正处于Web2.0阶段。

这两个时代，都是中心化的形式，与用户有关的所有数字资产，都从属于某一家巨头公司，用户在平台上生产的内容，不属于用户；用户在不同平台上的数据，也不能跨平台使用。比如，用户在淘宝上的行为数据，微信并不能获得并使用，抖音上的视频内容，也不能直接转到微信上等。

而在近期流传的Web3.0时代概念里，一切内容是“可读可写可持有的”。这是一种去中心化的模式，每个用户都能掌握自己的数字资产和数据，主导权不在互联网巨头手中，而在用户手中。

英诺天使基金合伙人王晟对深燃进一步解释，“现在，用户到淘宝购物，它可以凭借用户过往的行为数据，推荐用户可能感兴趣的商品。未来，平台想推荐商品，必须获得用户的授权，即数据的使用权掌握在用户手里，这是Web3.0基本的逻辑”。

在理解“可持有”上，国盛证券做了一个游戏应用的比喻。在Web2.0时代，用户玩王者荣耀，不能将喜欢的孙悟空杀进魔兽世界，这不是因为技术实现难，而是因为控制权并不在用户手中。而在Web3.0的世界里，用户可以不受第三方限制进入一个游戏世界，可以将喜欢的形象自由植入到游戏里，还可以让角色跨平台行动。

在这里，用户可以畅游在Web3.0的世界，不用受巨头生态隔离的限制。用户数据隐私，将通过加密算法和分布式存储等技术手段获得保护；用户主导内容的诞生，并且还能直接获得数据、内容带给他们的价值。

在王晟看来，Web3.0就是构建在区块链基础上的，去中心化的一种新互联网应用形态，背后是生产关系的创新。这其中，有两个板块必不可少，一个是区块链技术，一个是Crypto，即基于区块链技术的加密货币。

他介绍，区块链是构建Web3.0的基础，也是实现“可持有”的技术支撑。我们可以简单将区块链理解为一个共享的账本，能储存数据、交换价值，记录交易活动，而且不受任何中心化的实体控制。总之，它为Web3.0提供了安全的执行层，使用户可以在这里创建、发行、交易加密资产。

而加密货币，可以理解为Web3.0里的原生货币，和法定货币不同，仅用于支付Web3.0服务并参与Web3.0的治理。

必须提及的是，由于加密货币的介入，让人对Web3.0的发展打上问号，也有媒体解读，Web3.0“非币化”在国内才有落地机会，一位行业人士解释，就像“只要区块链技术，但不要后面的Crypto”。

一位在美国硅谷从事区块链项目创业的技术人士对深燃介绍，在美国，区块链项目的展开逻辑是自下而上的，往往是出现一个创业公司，技术人员拿到投资后做出自己的链，就可以ICO（筹措资金）套现，再用套现的现金付钱给开发者们，让他们在这个链上做一些产品，联合形成一个生态。

而在中国，更像是自上而下的逻辑，由政府主导，目前已经成熟应用到车道罚款、信息登记等政府类的项目里，是在产业上布局，而不是消费布局，主要涉及的领域有农业、工业、碳交易、政务等。一些项目也在与腾讯、阿里这类大厂合作。

不论哪种模式，整体来说，在Web3.0时代，用户的时间、内容创造以及劳动投入，都会通过区块链技术形成数字资产，交付到用户手上。

丨投资人在投什么项目？

尽管Web3.0看似遥远，还有不少技术问题需要解决，但它描绘出的图景能解决当下互联网存在的数据资产归属、数据安全、隐私泄露、巨头垄断等问题，这让不少投资人将其视为一个必然的趋势和方向。

一些代表着市场反应的数据也在成为佐证。

东吴证券统计，根据加密货币数据公司dappradar数据，2022年2月平均每天的独立活跃钱包数（UAW，可以简单理解为在加密货币平台上的用户数）达到235万。而据加密资产价格跟踪网站CoinMarketCap统计，截至2022年4月4日，NFT（非同质化代币，可以简单理解为一种“数字产权”）主流项目资产规模合计达到约101.61亿美元。目前市值最高的NFT项目Bored Ape Yacht Club，已经接近41.83亿美元。

知名投资机构中，在移动互联网时代投资过多家明星企业的红杉资本、a16z等，都在积极布局Web3.0。

根据IT桔子的记录，在5月，就有Web3.0开发平台、社区平台、生活方式应用程序、NFT初创公司等获得融资，融资金额大多在1000万美元到5000万美元之间。

如果将Web3.0视为一个新系统，需要投资布局的可以分为基础设施技术、上层应用、管理工具等几大类。

比如，华映资本近期表示对Web3.0进行布局，其高级投资总监朱彤对深燃透露，现在Web3.0处早期阶段，从底层基础设施到上层应用都不完善，他们更偏向对Web3.0生态进行投资布局，关注的细分领域涉及基础设施、工具、Defi、NFT、gamefi等。

他提到，在Web3.0领域，现阶段大部分的项目偏“模式创新”，头部项目具有明显的马太效应，团队在产品迭代和运营方面的能力非常重要。在投资时，由于Web3.0行业目前变化非常快，较难从终局思维去判断一个项目是不是能做起来，行业群雄纷争，就像三国早期一样，投资人更重要的是“投人”，即找到曹操、刘备这样能打的团队。

至于投资的项目，可以分为美元基金、人民币基金两个板块探讨。

王晟介绍，不考虑国内外环境，以美元基金的投资布局动作来看，大家对Web3.0的布局可以分为三大类。

第一类是矿圈。挖矿，指通过类似电脑推演算法来获取加密货币的过程，“矿”源自对采矿的比喻，矿圈即专注于挖矿的矿工圈子，大家投资的大多是矿机、矿池、挖矿组织。“矿工是最原始的，也是最有影响力、最有钱的阵营，会有人投资，不过不是主流VC关注的主力部分”，王晟表示。

第二类是链圈。链圈可以理解为专注于区块链技术的研发、应用的圈子。投资的项目即为Web3.0提供技术相关的支持，如跨链桥、智能合约开发等，“这是主流投资人在关注的领域”，他表示。

第三类是币圈，即Defi，去中心化金融，是指投资依托于区块链技术研发出来的加密货币项目。在他看来，去中心化金融锚定的资产，还是主要在Web3.0里，但根据现在的发展来看，有机会逐渐锚定更多实体资产。不过，这极容易与炒币挂钩，需要排除一些割韭菜的项目。

由于国内外投资环境不同，目前“美元基金是敞开投的，很多项目都在看”，王晟透露，人民币基金，只有数字藏品领域是有可能合规的投资领域，“国内数字藏品平台背后的股东，已经有一些投资机构在里面”。

这一类项目，多家大厂也在布局，比如支付宝推出的蚂蚁链粉丝粒，腾讯推出了幻核APP等。

需要强调的是，由于Web3.0的概念大火，随之诞生的创业项目不少，但也鱼龙混杂。

一些创业者在做的Web3.0项目，试图将移动互联网的产品，迁徙到Web3.0里，就像当初从PC互联网迁徙到移动互联网一样。比如有创业者提到，正将微博或者腾讯文档等互联网产品“搬”到Web3.0上。

投资人陈兮兮表示，这其中有一些创业者在做取巧的项目。即在Web3.0世界里，做Web2.0的映射和打通。当下Web3.0还没有到来，很多产品介于Web2.0与3.0之间，甚至成为2.0与3.0之间的桥梁。比如用户进入Web3.0体系时，需要认证他在Web2.0是谁，有哪些资产，这些产品正在把他们在Web2.0的数字资产，平移至Web3.0世界里。

当下，也有不少投资人态度谨慎，表示对Web3.0只是分析关注、试图理解，并没有真正出手。

丨Web3.0，是虚火吗？

对于Web3.0，有人追捧，也有人质疑。