特斯拉市值蒸发50000亿，马斯克遭遇政治做空？

2023-01-04 15:11:56来源：互联网

文章导读: 来源丨腾讯新闻深网作者丨程潇熠编辑丨康晓丨划重点 ① 特斯拉全年股价下跌约70%，总市值从历史最高点1.3万亿美元缩水至3890亿美元，成为了2022年美股表现最差的科技巨头。 ② 2022年全 ...

来源丨腾讯新闻深网

作者丨程潇熠

编辑丨康晓

丨划重点

①特斯拉全年股价下跌约70%，总市值从历史最高点1.3万亿美元缩水至3890亿美元，成为了2022年美股表现最差的科技巨头。②2022年全年，特斯拉全球共交付了131万辆汽车，超越比亚迪全年91万辆纯电新车销量，蝉联全球纯电动车销量冠军，但未能完成全年销量目标。③马斯克对美国共和党的公开支持，对美国民主党的批判，正在激怒民主党投资人与消费者，近日特斯拉的沽空阵营激增，云集众多华尔街对冲基金大佬。正文：
在全汽车行业遭受供应链冲击时股价依旧坚挺的特斯拉，从今年第四季度开始自由落体式下跌。截至上周四美股收盘，特斯拉全年股价下跌约70%，总市值从历史最高点1.3万亿美元缩水至3890亿美元，成为了2022年美股表现最差的科技巨头。北京时间1月3日，特斯拉公布了2022年第四季度交付数据，全球生产超43.9万辆，交付首次超过40万辆，达40.5万辆。2022年全年，特斯拉全球共交付了131万辆汽车，同比增长40%，超越比亚迪全年91万辆纯电新车销量，蝉联全球纯电动车销量冠军。销量成绩依旧亮眼但股价疲软，发生什么了？特斯拉持有者们在社交媒体上不断搜寻答案，近两周以来，特斯拉CEO埃隆·马斯克个人推特博文下的讨论几乎全以股价为落点。

特斯拉市值蒸发50000亿，马斯克遭遇政治做空？

有人将特斯拉股价下跌的原因归结为美国利率上升打击了成长型股票。上周四马斯克发推抨击美联储的利率“很疯狂”，认为美国已经处于通缩状态，还称自己认识的一位“非常聪明”的投资者正在“做空标普（美股大盘）”。也有人认为马斯克收购推特后投入过多精力，影响了特斯拉的运营。美国民主党参议员伊丽莎白·沃伦直接致信特斯拉董事会，质疑马斯克同时担任特斯拉和推特两家公司的CEO会造成汽车行业的不正当竞争，马斯克可能会更改推特广告推送机制，让竞争对手在推特投放的广告无法达成预期效果。更别提特斯拉最大个人股东马斯克为凑够收购和运营推特的资金，一年内抛售了总价值近400亿美元的特斯拉股票。虽然他已经在12月22日美股盘后向投资者承诺，未来两年内不再抛售特斯拉股票，并称将尊重网友投票结果，择日卸任推特CEO。还有人把做空机构视为罪魁祸首。美国咨询公司S3数据显示，特斯拉或将成为今年利润最高的卖空交易，S3称特斯拉做空者有望获得约170亿美元的利润。被称为特斯拉最大空头的美国投资研究公司GLJ Research负责人Gordon Johnson甚至扬言，2023年特斯拉股价跌幅将高达80%，目标价仅为23美元。多数空头认为特斯拉归根结底“只是一家汽车公司”，市场需求正在放缓，特斯拉也不得不面临需求和利润率问题。特斯拉2022全年产量比销售量多出6万辆也被市场认为是供大于求的一个信号。与机构的卖空态度截然相反，特斯拉散户投资者将特斯拉大跌视为进场的好机会。追踪美国散户交易量的研究机构Vanda Research数据显示，特斯拉第四季度和12月份散户净购买量双创历史新高。据韩国证券预托院数据，今年截止12月27日，韩国散户已净买入价值28亿美元的特斯拉公司股票。在美东时间12月28日马斯克喊话特斯拉员工“不要被疯狂的股市所困扰”、“特斯拉将成为地球上最有价值的公司”；12月29日，摩根士丹利站台称特斯拉暴跌后的投资机会已经出现后，特斯拉美股盘中涨幅一度达10%，报收121.82美元/股，涨8.08%，创五个月来最大收盘涨幅，市值一夜回升约300亿美元（超2000亿元）。多空对决，各执一词。根本问题是，特斯拉此轮大跌究竟是被刻意做空还是基本面发生了变化？

马斯克转变政治立场惹众怒
马斯克对美国共和党的公开支持，对美国民主党的批判，正在激怒民主党投资人与消费者。11月8日，美国中期选举投票前一天，马斯克连续发布多条推特强调自己的立场，并建议选民们把票投给共和党。“分权可以遏制两党产生极端恶劣的行为，鉴于总统是民主党人，我建议国会选举投票给共和党。”马斯克宣称自己在今年之前是一名支持民主党的独立党派人士，特斯拉第一座工厂和前总部便设民主党大本营之一的美国加利福尼亚州。但从美国总统拜登上台以来，马斯克的政治立场开始逐渐发生转变。拜登自称是汽车与工会的支持者，他认为新能源汽车行业对美国达成经济和气候目标至关重要，他在多次公开活动及演讲中赞扬通用和福特汽车在电动化转型方面的贡献，却对特斯拉闭口不提。根报道，拜登反感特斯拉是因为他自己是工会的拥趸者，但马斯克对工会怀有敌意，他的公司里不设工会。拜登的态度惹怒了马斯克，他从去年8月开始多次明嘲暗讽拜登政府，称拜登政府“似乎被工会控制了”，将拜登比作“又蠢又坏的小丑”。去年12月，马斯克因不满加州政府在疫情期间对特斯拉做出的停工命令，将政府告上法庭，随后便出售了位于加州的所有房产并将特斯拉总部搬到了美国共和党得克萨斯州的奥斯汀。

特斯拉市值蒸发50000亿，马斯克遭遇政治做空？

至此，马斯克虽然拜登政府恶语相向但并没有对民主党这一执政党造成威胁。直到4月14日，马斯克提出以每股54.2美元价格收购美国最大的社交媒体之一推特（Twitter），该事件引起了民主党的重视，也引发了一次特斯拉股价的断崖式暴跌。4月份平均股价较1月下跌了近40%。从2020年开始，关于推特的“政治干预”指责不断。从美国前总统特朗普指责推特干预美国总统大选，到站队阿富汗内战，再到俄乌冲突期间暂停俄罗斯广告推送等，推特已无法摆脱其政治属性。4月23日，美国商业内幕曝光了马斯克指责微软创始人比尔·盖茨做空特斯拉股票的聊天截图，马斯克质问他是否砸了5亿美元做空特斯拉，比尔·盖茨承认后，马斯克拒绝与他在慈善或气候变化倡议方面合作。报道发布后，马斯克迅速在推特上证实了聊天截图的真实性，并称不是自己主动泄露出去的，随即又发了一条暗讽盖茨“不是男人”的推特。

特斯拉市值蒸发50000亿，马斯克遭遇政治做空？

有媒体报道，比尔·盖茨斥巨资阻止马斯克收购推特，“在26个反马斯克组织中，有11个获得了比尔·盖茨的资金支持。”据FFO分析，盖茨共支付了102笔现金，总计4.57亿美元。之后有报道透露“反马斯克”背后的组织属于民主党捐赠者及其家庭基金会、工会和欧洲国家的政府。马斯克5月发布推文，第一次明确立场：“过去我投票给民主党，因为他们政党中大部分是善良的人。但他们现在已经充满分裂和仇恨，所以我不能再支持他们，我会投票给共和党。”虽然特斯拉一直是美股争议较大的公司，沽空比例占流通盘的近20%，但近日有报道称特斯拉的沽空阵营激增，云集众多华尔街对冲基金大佬，包括绿光资本创始人大卫·爱因霍恩（David Einhorn）、斯坦菲尔资本管理合伙人马克·斯皮格尔（Mark spiegel）、摩根凯瑞资本管理创始人马克·尤斯科（Mark Yusko）等。美国咨询公司S3数据显示，自今年8月以来，特斯拉空头头寸增加至8180万股，价值约113亿美元，约占特斯拉已发行股票的3%。除了精英阶层，马斯克的言行也得罪了支持民主党的消费者。美国加利福尼亚州既是民主党的大本营之一，也是特斯拉在美的主要市场，据Experian数据，特斯拉去年在加州的销量占全美销量的40%。但今年1-9月，特斯拉在加州电动车市场份额创2018年以来最低水平，仅为73%。2021年和2020年该份额分别为75%、79%。加利福尼亚州汽车咨询公司Auto Pacific调查显示，加州消费者购买特斯拉的意愿也在下降。知名特斯拉分析师Troy Teslike发推称，如果政治争议持续下去，特斯拉2023年在美国的销量将受到负面影响，今年四季度特斯拉在美国开启价格战一事，已经证明特斯拉销量开始受到政治争议的负面影响。

未能完成全年销量目标抛开立场问题，市场对特斯拉最大的担忧莫过于需求疲软，高增长的日子一去不复返。从2019年到2021年，纵然汽车行业受到全球疫情的影响，供应链及需求受到了一定冲击，但特斯拉每年仍保持着超50%的同比增长速度，2021年同比增长甚至高达87.2%。三年全球销量分别为36.78万辆、45.8万辆、93.62万辆。按照50%的增速，马斯克在今年年初定下来全球年销150万辆的目标，但今年未能完成这一目标，同比增速仅达约30%。特斯拉中国销量从今年二季度开始被比亚迪甩在身后，今年三季度特斯拉中国销量仅为比亚迪国内纯电动车销量的一半。彭博更是在12月5日爆料，由于国内市场需求不达预期，特斯拉中国将减产Model Y车型，降幅环比达20%。此后特斯拉上海工厂因维修保养停产一周的消息加剧了担忧。一位特斯拉新车主告诉《深网》，目前北京特斯拉部分门店可以直接提现车。

特斯拉市值蒸发50000亿，马斯克遭遇政治做空？

根据特斯拉分析师Troy Teslike的数据，与2020年一季度相比，特斯拉在中国、欧洲及美国的纯电新车市场所占的市场份额出现了不同程度的下滑。其中中国市场份额下滑的最多，由2020年一季度的26.4%下降至2022年三季度的8.4%。特斯拉空头Jim Chanos认为，尽管马斯克将特斯拉定位为科技创新公司，但特斯拉仍然是一家汽车公司，并将面临越来越多的汽车公司会有的问题。比如“豪车市场越来越难维持利润率”，在他看来这会给特斯拉带来很大的挑战。“全球豪华车市场每年约能卖出400万辆，如果明年特斯拉能达到目标，将占据全球豪华车市场的50%。”Jim Chanos称特斯拉最大的问题还是需求减弱、销量增长放缓。Gordon Johnson也持有相似的观点，他认为特斯拉的市盈率过高，约为40倍，而福特、通用和丰田的市盈率只有5倍、6倍、10倍。

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豪华市场空间有限，但从特斯拉单车利润来看，仍有降价空间。根据兴业证券估算，比亚迪2022年第三季度单车盈利近1万元，相较之下特斯拉单车利润为比亚迪的近7倍。此外，特斯拉还在持续研发比Model 3更便宜的电动车，官方售价或将低至2.5万美元（约17.5万元），这将为特斯拉开拓新的增量市场。摩根士丹利汽车首席分析师Adam Jonas虽然将特斯拉目标价从350美元下调至330美元，但仍看好特斯拉，理由是特斯拉可能会继续降价。他曾在今年3月的一份报告中称特斯拉在处理供应链问题上比竞争对手领先5到10年。高盛也认为，如果特斯拉能在接下来几个季度中撬动需求，利用美国《降低通胀法案》的补贴实现增长，那么，特斯拉股价将回到300美元。

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