阿迪达斯们的危机 | 钛媒体焦点

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钛媒体编辑丨柳大方

2022年对欧美运动品牌来说，是极其特殊的一年，阿迪达斯们，进入到了一个新的时期。

1997年，阿迪达斯进入中国，今年是它来到中国市场的第25年。中国运动服饰市场愈加呈繁荣之态。根据欧睿Euromonitor数据，中国运动服饰行业2015-2020年零售额复合增长率达到14%，同期全球运动鞋服市场复合增长率仅为4%。中国已经成为全球第二大运动服饰市场，仅次于美国。然而阿迪达斯的大中华区业绩却接连下滑。

直接导火索发生在去年3月，一场闹的沸沸扬扬的新疆棉事件席卷中国市场成为转折点。今年以来，围绕着阿迪达斯的舆论也没有停止过。进入10月份后，阿迪达斯宣布，因为反犹言论，终止与美国说唱歌手Kanye West“侃爷”长达9年的合作，停止销售Yeezy全线业务。

“侃爷”结束Yeezy品牌合作关系事件后，阿迪达斯近日也下调了今年的收入和利润预期。阿迪达斯表示：以不变汇率计算，目前预计集团2022年收入将以低个位数增长，而此前预计的增幅为中个位数，毛利率为47%，营业利润率仅为2.5%，并预计持续经营业务净利润应在2.5亿欧元左右，是此前预期的一半。

实际上，阿迪达斯等国际运动服饰品牌所在的实体零售行业，都在面临营收、利润承压的境遇。自从去年新疆棉事件之后，耐克在中国市场的业绩也开始出现萎缩。阿迪达斯们迎来低谷期。

去年全年，阿迪达斯全年营收达212.34亿欧元，同比增长15%。毛利107.65亿欧元，同比增长17%，毛利率达50.7%。分区域来看，中拉美市场增速明显，销售额同比增长47%，欧洲本土市场营收77.6亿欧元，增速高达24%，北美市场营收51亿欧元，增速达到16.6%。而整个亚太区录得67.8亿欧元的营收，中国市场全年营收46亿欧元，同比增长下滑到3%。

来到今年第三季度（7-9月），阿迪达斯营收为64.08亿欧元，同比增长11.4%，但营业利润为5.64亿欧元，同比下降16.0%，毛利率下降至49.1%，归属于股东的净利润为3.47亿欧元，同比跌去63.8%。

其中，大中华区实现营收9.37亿欧元，同比下降26.6%，收入下降主要由于疫情扰动叠加大规模存货回收，前三季度累计实现营收26.59亿欧元，同比下降32.1%。而这已是阿迪达斯在中国市场超过六个季度出现销售额负增长。

在阿迪达斯的三季报披露之前，阿迪达斯高层变动早就开始发生震荡，并即将掀起一场变革。

近日，阿迪达斯发布新的公告，自2023年1月1日起，彪马(Puma)CEO比约恩·古尔登(Bjorn Gulden)被任命为阿迪达斯执行董事会成员兼首席执行官。现任CEO罗斯德(Kasper Rorsted)将辞去首席执行官一职，并于2022年11月11日离开公司。而这与阿迪达斯签订的合约期提前了整整3年。

虽然，阿迪达斯已经表示，在成本节省计划推动下，预计明年的业绩会好转。不过，实际上，疫情以来，整个国际服饰行业业绩低迷似乎已是大势所趋。

耐克的最新业绩也并不乐观，耐克公布的2023财年第一财季（今年6-8月份）的财报显示，今年的6-8月份，耐克的营业收入达126.87亿美元，同比上涨3.58%，归母净利润为14.68亿美元，同比下降21.66%。

分地区来看，耐克在北美地区的收入同比增长了13%，达到55.1亿美元。大中华区收入同比下降16%至约16.56亿美元。虽然耐克表示，疫情对门店运营以及门店客流的冲击对大中华区业绩造成了影响，预期在第二季度结束前，大中华区的库存情况将会恢复正常。

但可以看到，在盈利方面，耐克第三财季大中华区的税前利润从去年7.01亿美元下滑至5.41亿美元。而在此前的三个财季，耐克的大中华区业绩分别下滑20%，5.2%以及19%，出现了罕见的持续下滑。

无独有偶，耐克近日也宣布了与篮网后卫凯里-欧文暂停合作，而原因是欧文在社交媒体上发布了反犹太电影内容从而引发争议。

第二个现实焦虑是库存压力。因为疫情库存压顶，截至2022年9月30日，阿迪达斯的库存同比增加了72%，达到了63.15亿欧元。而耐克的库存压力也并不小，财报显示，第三季度耐克的库存达到97亿美元，比去年同期增长了44%。原因皆为在中国市场的业绩面临挑战，供应链持续波动导致交货时间延长。

另一方面，随着全球通货膨胀，运输、物流等成本支出不断上升，美元不断升值，非美元货币集体贬值，像耐克会有一半营收都来自非美国地区，将其收入换算成美元之后，会受到汇率影响而减少。

有业内人士对此表示，成本压力、折扣提高、外汇压力都是造成国际运动品牌盈利能力预期下滑的催化因素。但也不能将全部因素均归于此。

2017年——2019年是阿迪达斯的爆款期，当时风靡一时的是小白鞋stan smith、ultra boost，在中国市场大火的NMD、坎爷和椰子等等都是曾经潮人穿搭必备单品。而彼时的国内运动体育品牌，则从2010年之后在很长一段时间里处在“冰期”。

如今，拳头产品停滞不前的阿迪达斯们，也不再像当年一样受国内年轻人热捧。

正在经历动荡与巨变的阿迪达斯们带来一系列多米诺效应，其背后的经销商也不可避免的遭到了重创。阿迪达斯三大经销代理商分别是滔搏、宝元、锐利。耐克的经销商有百丽国际旗下的滔搏，宝胜国际，锐力，领跑，龙浩等五家经销商。其中，宝胜国际2022年上半年的营收为98.6亿元，同比减少24.5%。

而阿迪达斯和耐克在中国市场的第一大经销商滔博近日也发布了2023年上半财年的财报，财报显示，上半财年，滔博业绩持续下滑，净利润减去两成。

滔博隶属于百丽国际，旗下拥有Nike、Adidas、Puma等在内的11个国际品牌经销权。2017年，百丽国际从资本市场退市，2019年，滔搏国际从百丽分拆独立上市。财报显示，2022年3月1日至 8月31日，滔搏营业收入为132.2亿元，同比减少15.1%；净利润为11.45亿元，同比下滑19.9%；净利润率为8.7%，同比微降0.5%。

图片来源：滔博财报

而在今年一季度，滔博的零售及批发业务之总销售金额按年同比，录得20-30%高段下跌。

多重挑战下，为了提升零售运营效率、维持稳健的盈利能力，滔博已在加速关闭低效店，增加300平方米面积的大店，保持大店的效率优势。

今年3月到8月，滔搏的直营门店数量为6928家，同比降低11%，总销售面积仅同比减少0.7%。300平方米以上的门店数量占比增至14.9%，同比提升4.1%。上半财年，滔搏录得净现金12.3亿元。

无论是To C的经销商、终端销售还是延伸到上游的生产，阿迪达斯们，正在中国市场迎来焦虑、巨变与动荡，并走入“低谷期”。

从当下的国内市场来看，两大巨头风光不在。相反，从主打高端瑜伽裤的细分赛道杀入再扩充品类的lululemon正与耐克、阿迪展开竞争，更多国产品牌也在抓住机遇。

一方面，在阿迪达斯、耐克业绩出现滑铁的同时，国产运动品牌的业绩乘风而上，迎来正向增长。今年上半年，四大国产运动品集团安踏、李宁、特步和361度的半年营收分别为259.65亿元、124.09亿元、56.84亿元和36.53亿元。安踏以161.1亿元的毛利和62%的毛利率位居第一。

进入10月份以来，四大国产运动品牌也相继公布了2022年第三季度业绩。安踏主品牌的产品零售金额同比增长4%至6%；FILA品牌的产品零售金额同比录得10%至20%低段的增长；而包括迪桑特（DESCENTE）、可隆（KOLON SPORT）以及亚玛芬（AMER）在内其他品牌的产品零售金额同比增长达40%至45%。

渠道方面，第三季度，361度的电商零售额同比增长近五成，李宁的电子商务虚拟店铺业务录得20%至30%中段增长。线下渠道点位方向，李宁在加速布局。据李宁官方公告，李宁目前的销售点数量（不包含李宁YOUNG）共有6101个，较上一个季度增加164个。本年迄今净增加166个，其中零售业务净增179个，批发业务减少了13个。

国产品牌奋起直追，阿迪达斯们开始将目光押注到新的生意。