这类基金密集限购 近一年全线收正、平均回报超2.5%

近期，受银行存款利率下调、债市走强等因素影响，历史净值波动较小的中短债基金吸引了中低风险偏好投资者的目光。与此同时，记者也注意到，自6月以来，超过20只短债基金暂停大额申购。例如广发景明中短债、广发景和中短债和广发景兴中短债等均宣布暂停大额申购。

中短债基金批量限购，或许表明近期有较多的资金流向这一品类。有业内人士表示，大规模资金的申购，可能影响债券基金的收益率。近期，债券市场利率下降较快，新申购的资金不一定能以令人满意的价格买到合适的券种。因此，不少基金为了更好地保护基金份额持有人的利益，选择暂停大额申购。

业内人士分析，近期资金流向中短债基金，一方面与存款利率进一步下降，理财的预期收益降低有关；另一方面，在于中短债基金较好的业绩表现，吸引了更多投资者的关注。按银河证券三级分类，截至6月23日，中短期纯债债券型基金(A类)和短期纯债债券型基金(A类)过去一年的平均回报分别为2.72%和2.63%。从投资胜率来看，上述两大品类的三百多只基金在过去一年时间里收益率全部收正。

当然，历史业绩并不预示未来的收益表现。从投资诉求来看，无论是对机构投资者还是个人投资者来说，配置中短债基金都是期望以一个较低的风险波动获取一个略高于存款和货币基金的收益。历史收益表现、最大回撤等是投资者选择品种时重点考量的因素。例如，广发景明中短债 (A类)、广发景和中短债 (A类)和广发景兴中短债债券(A类)过去一年回报分别为2.55%、2.49%和2.51%，而区间最大回撤分别为0.9%、0.48%和0.35%，较好地体现了中短债基金波动较低、收益稳健的特征(来源：银河证券、wind,截至6月23日)。

谈及中短债基金的管理思路，广发景明中短债基金经理宋倩倩认为，中短债基金的定位是预期风险和预期收益略高于货币基金的一类纯债基金。与传统的中长期纯债基金相比，中短债基金属于偏防御的策略，投资于中短债主题证券的比例不低于非现金基金资产的80%。因此，它们的净值波动、回撤幅度通常小于传统的中长期债基。

宋倩倩表示，从投资策略看，中短债基金本质上是中短久期的高等级信用票息策略，这类基金主要通过在三年以内的高等级信用债曲线上面的价值把握来实现超额收益。具体而言，她主要采取高等级信用票息策略，也就是主要做高流动性的信用债品种，久期0.5-2年之间，根据市场灵活判断。