“恒大依赖症”副作用凸显，逾期债务已超26亿 这家A股龙头企业将被ST

　　受恒大的拖累，装饰行业龙头企业广田集团（SZ002482，股价2.22元，市值34.13亿元）即将戴上“ST”的帽子。而在一个多月前，它还被债权人申请了重整。

　　7月8日晚，广田集团发公告称，公司股票将于2022年7月11日停牌一天，于2022年7月12日复牌，复牌后公司股票被实施其他风险警示，股票简称变为“ST广田”。

　　之所以“戴帽”，是因为广田集团受公司第一大客户恒大集团债务问题影响，多笔债务逾期，面临诉讼事项，旗下大量银行账户被冻结。公告显示，截至2022年6月30日，公司及控股子公司被冻结金额合计3.37亿元，占公司净资产（截至2021年底）的64.31%。

　　截至7月8日，广田集团及其子公司逾期未还银行等金融机构本金累计26.61亿元。

　　建筑装饰龙头深陷债务危机

　　曾经的广田集团，是年营收过百亿的建筑装饰行业龙头，曾连续5年蝉联中国建筑装饰行业百强第二名。如今它却深陷债务危机，而这一切都跟恒大有关。

　　广田集团在2021年业绩预告中表示，2021年年中以来，受公司第一大客户（恒大）债务违约影响，第一大客户及其附属企业开出的商业承兑汇票到期违约频发。截至2021年12月31日，公司持有的第一大客户商业承兑汇票逾期未兑付金额为32.47亿元（已转入应收账款）。

　　2021年，受疫情和恒大的双重影响，广田集团的营收和净利润双双创下了5年新低。去年公司实现营收80.36亿元，净利润亏损55.88亿元，一年就亏完了上市以来的所有利润。

　　到了2022年一季度，广田集团负债总额已经达到151.14亿元，资产负债率高达97%。由于公司“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力”，在5月30日还被债权人深圳风铭顺金属制品有限公司申请重整，目前尚未有进一步进展。

　　截至2022年6月30日，广田集团及其控股子公司合计被冻结银行账户126个，占公司账户总数410个的30.73%，被冻结金额超3.37亿元。

　　由于广田集团部分银行账户被冻结将对公司生产经营造成重大影响，属于公司主要账户被冻结的情况，触及相关条例，所以公司将被实施其他风险警示，变成“ST广田”。

　　此前就存在“恒大依赖症”

　　实际上，从疫情和恒大的债务违约到来之前的2017年开始，广田集团的净利润就呈现连年下滑的态势。2019年公司实现净利润1.44亿元，和2017年的6.47亿元相比下滑超过77%。

　　尽管根据中国建筑装饰协会组织的建筑装饰行业百强评选结果，广田集团连续5年蝉联中国建筑装饰行业百强第二名，但在风光的外表之下，公司始终存在对单一客户营收依赖性过高的问题。

　　广田集团于2010年9月登陆资本市场。早在上市之前，公司就和恒大绑定了深度合作关系，当时的招股说明书显示，2010年1~6月，公司对恒大的营业收入占总营收的比重为44.64%。

　　尽管在招股说明书中，广田集团表示“公司近两年已积极拓展了除恒大地产以外的其他客户”，但上市以来，公司的“恒大依赖症”却始终没有得到解决。

　　2010年，广田集团对恒大及其附属企业的销售额占到了销售总额的57.84%。多年过去，在2019年到2021年，公司对恒大的营业收入还分别占到了总营收的46.54%、44.92%和37.99%。

　　而除了恒大以外，广田集团的其他客户还并不能为公司的营收“撑起一片天”。以恒大债务违约前的2020年为例，那一年公司对前五大客户的销售收入占总营收的53.19%。其中，恒大是公司第一大客户，销售收入占比高达44.92%，而公司第二大客户到第五大客户加起来，销售额占比才仅8%左右，不足来自恒大收入的五分之一。

　　所以，广田集团如今被恒大牵连深陷债务危机的背后，其实是公司“恒大依赖症”种下的苦果。

　　在7月8日晚的公告中，广田集团表示，结合公司目前的财务状况，以及近期相关金融机构对公司未到期债务申请提前到期并提起诉讼，公司未来或因债务逾期问题面临更多的诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被查封的风险等。