年终策划回顾丨 关于上海升级、2023 以太坊生态的讨论

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在上期的《DeFi 之道年终策划——2023 比特币发展展望》中，DeFi 之道邀请了 BTCstudy、HashKey Capital、Blockstream、RGB 的嘉宾们一起探讨 2023 比特币的发展趋势与当前比特币技术的发展现状。不得不说比特币作为行业的引领者，比特币生态的发展一直是加密行业最激动人心的一场长途旅行。

本期的主题是以太坊发展展望，过去两年以太坊生态无疑是站到了加密舞台的 C 位，在可见的未来，以太坊生态的发展也一定会是加密行业的一个主流叙事。在加密行业的 2023 年有哪些可以关注的变化和可能？2023 年 1 月 3 日，DeFi 之道邀请了 Chainfeed 创始人潘致雄、dForce 创始人 Mindao、ABCDE 投研合伙人 Lao Bai、Noting Research Todd（因身体原因未能参加）、欧易研究院研究员 Shirley 一起探讨 2023 年以太坊生态叙事。

DeFi 之道：请嘉宾们简单做下自我介绍。

我之前在链闻，现在在做一个内容聚合器 Chainfeed。我最近关注以太坊 EOF 这个话题，上海升级或者未来的升级都会有 EOF 相关的讨论。

2022 年其实发生很多事情，包括公链层面，还有交易所赛道，行业的系统性风险是不是已经完全解除了，这方面也做了一些思考。

在产品的层面，DeFi 原语类的应用最近看的比较多，包括链上的合约交易的协议，NFT 赛道的 AMM 流动性的应用。当然这里面也是为我们将来去做一些相关的产品做一些储备。

我之前在 Amber Group 做分析师，现在是在 ABCDE 做投研合伙人。我最近其在疯狂看项目，惊讶的是虽然现在已经这么熊了，但是建设者的脚步没有停下，每天都会有新的项目。

我是欧易研究员 Shirley，作品有几篇行业研报和几个科普视频，也是《通证设计》书籍的联合作者。

DeFi 之道：以太坊社区成员会特别关注一个问题，即什么时候可以开放 ETH 质押提款？开放提款对 ETH 生态来说会有哪些影响？这涉及到了以太坊接下来的上海（shanghai）硬分叉升级，可以和大家简单谈谈这次升级吗？

潘致雄

开放提款大概在 2023 年的 3 月份。这从经济角度来说是一个非常重要的事件。从 2020 年 12 月以太坊信标链创世之后，所有进入信标链的以太坊都没有流通到以太坊网络中。这次升级之后，质押的以太坊就能流通在以太坊 L1 上，这可能会对以太坊的流动性造成影响。

另外我觉得 EOF 细节非常多。简单来说，为以太坊虚拟机增加了更多的功能性，当然这件事情它是分阶段的，这次是其中的一个阶段。之前有讨论过是加入一个还是两个 EIP，能把这件事情进一步的提升。我记得最终结果就加入了一个 EIP，把 EOF 再往前推了那么一点点。这个事我觉得是开发者非常期待的一个功能。也有人声称这是 EVM 有史以来最大的升级。

之前大家也非常关注 proto-danksharding（EIP4844），由于难度以及各方面因素，4844 应该会放在下次升级，最快可能也要下半年或者年底。

Shirley

上海升级计划的内容主要有激活信标链的提款，还有一个 EVM 基础功能升级，另外也会针对 gas 费优化和降低 L2 成本有一些小的升级动作。

我认为开放提款对以太坊生态的影响主要是两方面：一个是到时候节点可以提款，退出了以太坊的验证者的行列；第二个是每天的新增解锁可能会给市场带来一定的抛压。过去一年里发生了不少安全事件，行业的系统性风险是不断暴露的，尤其是 LUNA、3AC 以及 FTX 破产事件对行业的影响是最大的，不仅是在资产和价格的维度冲击了整个市场，其实也波及了很多机构和项目。如果这些机构中有参与信标链质押的，质押开放提款之后，他们可能会卖出以太坊去填补亏空，这会带来抛盘。另外这些事件也冲击了普通用户对行业的信心，有些用户可能会选择抓紧落袋为安。

所以目前在熊市的状态下，链上项目表现都很萧条，以太坊从通缩状态回到了缓慢增发的状态，再叠加上这部分解压的抛盘，其实会冲击以太坊的价格。至于以太坊能否稳住，这就取决于对以太坊有长期信心的这一部分质押者有多少啦。

DeFi 之道：除了提款提案，之前大家还非常关注 Proto-danksharding（EIP 4844）提案，因为它可以有效地对整个以太坊生态实现扩容，但在最近，开发者们又达成了共识，认为有必要将其剥离上海（shanghai）升级，并纳入到下一次单独的升级，你们怎么看待这件事？

Mindao

我觉得所有的以太坊改进提案要从两个维度看，第一个是重要性，第二个是紧迫性。从重要性上讲，4844 和以太坊的提款提案重要性是一样的。从紧迫性来讲，提款的紧迫性更高。

刚刚 Shirley 提到了可能导致抛压这个问题，我是有不同的意见的。

现在以太坊整个 stake 的比例只有 14%，在所有的 POS 网络里面是最低的。最关键的原因就在于大家对于什么时候能够能提款这个事情不确定。去年 Luna 爆雷之后导致 stETH 脱锚十几个点。这个事情对以太坊的经济安全影响是极大的，这也是为什么整个社区给这么大压力，一定要在这一次升级把这个事情搞定，这样的话就能形成经济和安全闭环。

如果不能提款，以太坊所有 staking 的衍生品是一个股权性质的东西，什么叫股权性质？就是这个东西什么时候结束，什么时候能回来是不确定的。

3 月份升级之后，如果可以提款了，就从股权性的投资变成债权型的东西了。债权型很简单，现在以太坊 stETH 的折价大概是两个多点，理论上应该 1:1。如果说提款实现了，现在安排有一个额度的限制、排队的限制。大概率应该 13 天能够取款。按照这个来算的话，整个折价可能会从现在两个点缩到 0.2 个点。这跟美国国债所谓的折现去估它的面值是一样的，确定性非常高。

所以我觉得以太坊的提款是非常关键，一定要尽快执行，执行完之后不会出现大量的抛售，反而会出现什么大量的人去质押。我个人预计太坊到年底的质押比例会到 50%。

另外我们提到的 4844，主要的作用在于 L2 扩容这块，提供一个新的交易类型。4844 本身升级的难度是远远比提款要难得多的，技术难度仅次于 1559 和 Merge 之间，因为它涉及到共识和执行层的改变。所以我觉得这个事情不需要太急，因为现在以太坊的 L2 一笔转账也就 8 美分，一笔聚合交易大概 0.2 美元，还可以忍受，所以没有那么迫切。

如果 4844 能够执行的话，L2 整个 gas 费用和扩容可能有几十到一百倍的增长，我觉得意义还是很大的。

Lao Bai

我对于 4844 感觉是意料之外，但也在情理之中。

意料之外，是因为之前已经把这个推迟过了，没想到又一次推迟。情理之中，这算是以太坊的一贯作风，可以无限多次跳票，就跟游戏中的暴雪一样，虽然出手必属精品，但是你一定要习惯我这种跳票的作风。

我也认为现在的 staking 比例太低，我觉得开放提款后质押率提升到 30% 甚至 40% 是完全 ok 的。大家要注意的就是开放之后，以太坊的质押收益率会从现在的 5% 左右下降到 2%-3% 左右，而且到时候 Lido 也不会是唯一的一家质押平台。

4844 新引入的 blob 交易数据会比原来非常多，对于前节点的负担也非常大。以太坊的创始人 Vitalik 提议每 30 天自动删除 blob 数据，以防止网络对数据和内存存储的要求过大。可能会有一些新的存储的项目选择做 blob 的历史数据的归档，到时候对于存储赛道可能会是一轮新的刺激。

DeFi 之道：除了提款以及 EIP 4844 之外，你觉得哪一个以太坊改进提案是近期值得去关注的，理由是什么？

潘致雄

我最近在研究 EOF 提案，整体来说 EOF 能提升 EVM 的性能，从编程的功能性上也会带来一些提升。

以太坊基金会对 EOF 进行了一个相对比较长期的规划。第一次和 EOF 相关的升级其实是在伦敦升级前的 2021 年 6 月提出的 3541 提案（拒绝以 0xEF 字节开头的新合约）。然后就是 2023 年上海升级包含的 3540、3670。3540 可能是上海升级最核心的，要把 EOF 的数据结构引入到 EVM 上。在未来的 2-3 个 EIP 里面进一步提升代码验证的逻辑，或者是一些字操作码的升级。带来更低的操作成本，EVM 的性能也会提升，函数层面也会有一些提升。

综合来看，EOF 是一个长达好几年的规划，EOF 容器是 v1 版本，未来会有更多的升级版。引入版本号的概念对于开发者来说会带来更多的功能性和更多的选择。

Lao Bai

我现在关注 EIP4488，把调用数据（calldata）成本降低 5 倍。但是我发现 4488 已经变成了停滞不前的提案。我怀疑 4488 降费可能最终不会被实施起来，因为现在 Arbitrum 和 OP 在经过架构升级之后也足够便宜了，大家觉得 ok，再等个半年到一年可能就有 4844，到时候再降个几十倍，一次一美分做一笔交易非常爽。所以 4488 变成一个比较鸡肋的提案。

还有几个比较关注的提案，最大的就是 4337 状态抽象，这是以太坊进行大规模采用的一个必经之路。还有一些像是什么 5192、5484 实现灵魂代币 SBT 的不可转让性。

Todd 今天没来，我代替他说一下对 EOF 的看法。以太坊的 EVM 虚拟机之前最大的问题就是不支持合约向前兼容，EOF 完全实施完之后，就可以向前兼容了。你可以同时执行两套不同的 EVM，就好像你电脑上装了 windows7 和 windows8 双系统同时跑。这样最大的好处是什么？未来理论上我们可以在以太坊上打造一个支持并行处理的虚拟机，同时又不破坏之前的单线程执行的虚拟机。

DeFi 之道：对于 eigenlayer 启用的重质押（Restaking）原语有什么看法？他们正在开发的 eigenDA 和 EIP 4844 相比有哪些优缺点？

Mindao

eigenlayer 打的是现在比较火爆的 DA 领域，主要是帮助二层网络去做数据的扩容。