智飞生物代理产品收入占95%模式临考 股价单日跌8%前三季应收款猛增百亿

　　市场传闻让国内疫苗巨头智飞生物（300122.SZ）股价大跌逾8%。

　　今年以来，国内市场上，HPV疫苗“一针难求”。独家代理全球制药巨头默沙东HPV疫苗的智飞生物，一时风光无限。

　　然而，12月15日，智飞生物的股价突然跳水，而公司竞争对手万泰生物股价强势涨停。大跌与大涨的背后，与万泰生物研发的国产HPV疫苗上市传闻有关。

　　盘后，智飞生物回应经营一切正常，万泰生物称，公司九价HPV疫苗可以作为迭代疫苗来申报上市。

　　今年前三季度，智飞生物营业收入接近400亿元，已超2022年全年，创历史新高。归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）达65亿元，同比增长逾16%。

　　不过，长江商报记者发现，智飞生物也存在较大风险，除了国产HPV疫苗可能较快上市，进而抢夺其市场外，公司应收账款激增的风险不容忽视。

　　截至今年9月底，智飞生物的应收账款账面价值（下同）达286.24亿元，较去年同期增长近百亿元，增速超过当期营业收入。

　　股价成惊弓之鸟

　　在二级市场上，智飞生物的股价已经成了惊弓之鸟。

　　12月15日，早盘，智飞生物的股价处于横盘整理状态，与上一个交易日收盘价相比，基本上属于平盘。11时许，股价突然开始跳水，早盘收盘，收跌2.74%。午后，加速跳水，最大跌幅超过9%，最终收报60.17元/股，跌幅为8.78%。当日成交量19.16亿元，较前一个交易日的6.58亿元明显放量。

　　与之形成鲜明对比的是，智飞生物的竞争对手万泰生物，早盘小幅高开，随即迅速拉升，9时59分封住了涨停，直至全天交易结束。当日成交量为6.05亿元，也较前一个交易日的1.62亿元大幅放量。

　　一家股价强势涨停、一家股价大跌，为何会出现冰火两重天的现象？

　　当日，市场传闻，万泰生物研发的国产HPV疫苗获批上市。

　　公开资料显示，HPV的中文全称是“人乳头状瘤病毒”，现已知的HPV病毒有150余种亚型，世界卫生组织认定其中的13种最具致癌潜能，接种HPV疫苗，主要目的是预防由HPV病毒引发的宫颈癌患病风险。HPV疫苗也是目前唯一可以预防癌症的疫苗。

　　在投资者互动平台上，万泰生物回答投资者提问称，公司的九价HPV疫苗Ⅲ期主临床试验V8期访视的现场工作已完成，正在进行标本检测工作。同时，该疫苗可以作为迭代疫苗来申报上市。“公司目前九价HPV疫苗的相关经营状况良好，今年上半年的批签发量较去年也有较大提升。”工作人员称。

　　智飞生物方面，今年1月底，智飞生物宣布独家代理默沙东HPV疫苗续签成功，其采购金额从上一个协议期的281.06亿元大幅提升至979.57亿元。

　　同时，默沙东九价HPV疫苗仍是国内唯一获批上市的九价HPV疫苗，智飞生物作为独家代理商，仍将在确定时间内独享九价HPV疫苗的红利。

　　2023年半年报显示，元宇宙之家消息，智飞生物在售的代理疫苗产品中，九价HPV疫苗批签发量约为1467.82万支，同比增长57.85%。公司代理默沙东的四价HPV疫苗、五价轮状疫苗、23价肺炎疫苗、23 价肺炎疫苗等合计批签发量才与九价HPV疫苗持平。