紫燕食品人均创收畸高同行近两倍，供应商身份存疑被监管问询

　　“万物皆可卤。”扎根于卤制品赛道的上海紫燕食品股份有限公司（下称“紫燕食品”），自从今年1月份二次递交招股书后，至今没有后续消息。

　　这家公司的主要产品为夫妻肺片、百味鸡、藤椒鸡等以鸡、鸭、牛、猪等禽畜产品以及蔬菜、水产品、豆制品为原材料的卤制食品。

　　不过，从紫燕食品所披露的情况来看，人均创收已经远远高于同行绝味鸭脖、煌上煌，而其中的“诀窍”公司并未披露。

　　不仅如此，这家公司第一大供应商才成立不足两年便进入紫燕食品供应链，并且一直来往密切。紫燕食品也并未说明它们之间的具体关系。

　　人均创收远高于同行

　　卤味这行受众广大，市场增长快，的确是一门好生意。2018年至2021年上半年，紫燕食品的营业收入分别为20.02亿元、24.35亿元、26.13亿元、14.05亿元；2019年及2020年分别增长了21.6%、7.31%。对于为何2020年营收增速下滑较快，紫燕食品并未在招股书中作出解释。

　　值得注意的是，该公司人均创收和采购情况两组数据较为反常。

　　据Wind统计，2018年紫燕食品人均创收116.29万元；同期，同类型公司的绝味食品为107.43万元、煌上煌为113.29万元较为相近；此外，周黑鸭这项数据为62.5万元。

　　不过，到2019年紫燕食品的此项数据激增，当年人均创收172.69万元；同年绝味食品为115.45万元、煌上煌为112.3万元。

　　2020年，这一情况仍在持续，该项数据已增长至191.43万元/人，远远高于绝味食品和煌上煌，具体如下表所示。

　　同时，我们还能看到，绝味食品和煌上煌这两家公司的人均创收在近些年变化一直较为稳定。反观紫燕食品，人均创收三年间大涨64.5%。

　　另一方面，紫燕食品的营收增速和行业增速存在较大差异。

　　根据研究机构Frost & Sullivan（弗若斯特沙利文）统计数据，以及同行业可比上市公司绝味食品公开披露数据，2020年中国卤制食品行业市场规模约在2，500亿元至3，100亿元之间，其中，佐餐卤制食品行业市场规模在2018年-2020年分别约为1418亿元、1539亿元、1632亿元；2019年及2020年分别增长8.5%、6%。

　　可见，紫燕食品2019年的增速远高于行业增速。

　　供应商身份引监管问询

　　从收入结构来看，夫妻肺片、整禽类（百味鸡）两大品类是紫燕食品的主力产品，2021年上半年分别贡献约4.2亿元、4亿元的营收，分别占总营收比例的30.13%、28.2%。

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