龙迅股份募投项目支出明细有蹊跷 募资金额短期内暴增合理性不足

　　龙迅股份第二次IPO拟募资金额竟然相当于第一次IPO时的3倍有余，两次递交招股书时隔仅一年多时间，募资金额暴涨合理性存疑。实际上从募投项目具体明细来看，其中也存在诸多疑点待解。此外，其远超同行业水平的毛利率也需要公司给出合理解释。

　　4月29日，龙迅半导体（合肥）股份有限公司（以下简称“龙迅股份”）公布了招股书，拟登陆科创板，事实上，这已经是其第二次科创板IPO之行。

　　早在2020年10月，龙迅股份就曾递交了招股书申请登陆科创板，但数月后，其于2021年1月26日撤回了申请材料，对于此次“不战而退”的原因，龙迅股份在2021年12月8日披露的上市辅导备案中给出的解释是，前次在审期间涉及与前员工的股权诉讼纠纷。

　　因员工诉讼导致龙迅股份前次IPO终止，那本次IPO中是否就不存在相关风险了呢？实际上，其创始人FENG CHEN在早期曾尝试引入类似期权的安排，以完善员工激励机制，即工作满周年后将获得一定数量期权。据新版招股书显示，共有4名离职员工对前述类期权安排提起诉讼或劳动仲裁，其中，李高峰请求判决金额最高达400万元，且该纠纷并未最终解决，这意味着龙迅股份相关风险仍未消除。

　　此外，龙迅股份本次披露的新版招股书中，最引人注目的是其募资金额，其本次拟募资金额是前次的3倍多，其中的合理性也有待公司做出解释。

　　募资金额暴增合理性不足

　　募投项目支出明细有蹊跷

　　对比龙迅股份的两版招股书后不难发现，在2020年10月发布的招股书中，其拟募集资金金额为3.15亿元，而今年4月份发布的新版招股书中，其将拟募集资金提升至9.58亿元，后者是前者的3倍有余。仅仅时隔一年多，龙迅股份募资金额出现暴增原因何在？

　　查阅其新版招股书，龙迅股份募资金额骤增的底气或在于业绩实现飞涨。2021年，其实现营业收入、净利润金额分别为2.34亿元、8406.74万元，同比增速分别高达72.43%、137.92%。2018年至2020年，其营业收入增速分别为4.66%、29.54%、29.84%；净利润增速分别为140.80%、31.59%、6.47%。显然，2021年其业绩表现相当不错。

　　值得注意的是，龙迅股份以前年度的业绩增速波动是十分明显的，尤其是2020年，其营收虽然增长29.84%，但净利润仅小幅增长6.47%，而这还是因为当年政府补助金额骤增，使得非经常性损益增加所致，如果扣除非经常性损益，则其净利润则不但未能增加，反倒下降了41.66%，呈现出增收不增利的局面，显然其业绩增长情况并不稳定。在这种情况下，其大幅提高募资金额，其中合理性就很值得怀疑。

　　实际上，细究龙迅股份募投项目，《红周刊》发现其中存在诸多疑点。

　　具体来看，龙迅股份旧版招股书中的拟募投项目共有三个，分别为高清视频信号处理与控制芯片开发和产业化项目（以下简称“高清视频信号处理项目”）、高速信号传输芯片开发和产业化项目（以下简称“高速信号传输芯片项目”）、研发中心升级项目（以下简称“研发中心项目”），而在新版招股书中新增了一项投资2亿元的发展与科技储备资金，且在新版招股书中各项目的投资额度相比旧版招股书均有增加（详见附表）。

　　从两版招股书共有项目的投入明细来看，其中均涉及房屋建筑物投资，在新版招股书中，三个项目的投资金额分别为2422万元、1162万元、1120万元，合计金额为4704万元，而旧版招股书中三个募投项目的房屋建筑物投资总额为1320万元，对比来看，新版招股书增加了3384万元。

　　龙迅股份在招股书中称，其上述三个项目的实施地点拟选址于安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3963号智能装备科技园B3栋，在发行人现有房产的办公场所实施，不涉及新租赁房产或新取得房产的情形。

　　其实，从旧版招股书内容来看，龙迅股份彼时并无自有房产，直到2021年其才以6563.46万元（不含税）的价款，购买了上述募投项目实施地。令人不解的是，已经购得房产的龙迅股份，为何在新版招股书中的房屋建筑物的投资金额反要高于此前？

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