全球财经连线｜前三季度中国GDP同比增长3%，日本疑似再度干预汇市，意大利新政府宣誓就职

21世纪经济报道记者施诗 上海报道

据国家统计局网站24日消息，前三季度我国GDP同比增长3.0%，比上半年加快0.5个百分点。三季度，我国GDP同比增长3.9%，比二季度加快3.5个百分点。下面我们来听取中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才对于数据的解读。

三季度经济增长基本符合预期

《全球财经连线》：您如何解读三季度经济增长数据，有哪些亮点？

徐洪才：三季度经济出现明显反弹，延续了6月份以来的反弹趋势，是前期一揽子稳定宏观经济大盘的相关政策发力，取得了积极效果，但是反弹的力度还是有点偏弱。整体而言，我们遭遇了空前的、超预期的国际国内各种挑战和困难，但我们顶住了压力，实现了基本符合预期的经济增长结果。

亮点方面，我觉得推动经济增长的重要因素是投资，投资发挥了关键性作用。其中基建投资增长了8.6%，制造业投资增长10.1%，前三季度整体来看，固定资产投资增长5.9%。

消费整体偏弱，但是9月份相比前几个月有一点温和的反弹。

上半年外贸情况非常好，三季度，特别是最近两个月有一点回落，但从9月份当月的实际增长情况看，出口增长达到了10%以上，说明还是具有一定的韧性。

就业保持基本稳定，特别是针对重点人群就业的相关政策持续发力，取得了一定效果。

城乡居民人均可支配收入实际增长达到3.2%，超过实际GDP增长速度0.2个百分点，也来之不易。所以整体来看，经济具有韧性。

此外，结构有所优化，比如高科技装备制造业吸引的投资，创造的增加值都比较多，高于平均水平。消费虽然弱一点，但是一些新型消费增长比较强劲。

四季度料将延续反弹趋势

《全球财经连线》：前三季度整体经济运行态势如何？如何展望第四季度的经济增长？

徐洪才：今年前三季度经济的波动性比较明显，一季度开门红，实现了实际GDP增长4.8%。二季度，特别是4月份、5月份受到疫情反复的冲击，经济受到影响较大，从三季度开始，经济在各项政策的积极作用下，持续发力，出现了明显反弹，所以实现了3.9%的经济增长。

从发展趋势来看，我认为四季度会延续三季度反弹的趋势，预计应该是4%以上，至少4.5%的经济增长。

24日，美元对日元汇率一度刷新近两周新低至145.45，市场普遍猜测，这是日本央行再次出手干预汇市以支持日元。日本央行的操作能否有效阻止日元贬值？我们来连线上海外国语大学国际金融贸易学院院长章玉贵。

日本央行干预汇市力不从心

《全球财经连线》：日本央行动用外储干预汇市，能否有效阻止日元贬值？

章玉贵：日本央行近期干预汇市有几次操作，市场上也有一些效果的体现。日本央行非常担心日元对美元跌破150:1这种重要的心理关口，其实市场一度跌破了底线，所以央行要进场干预。

但是当前日本央行干预要取决于几个条件，一个是时机，就是不能突破这个心理关口；一个是，你到底有多少子弹和本钱。市场的交易员会非常关注，日本国债和美国国债之间的利差。如果是赤膊干预的话，实际上是很难持久的。在美联储加息趋势下，各国的货币政策往往是受其影响，甚至被它绑架，所以日本央行是力不从心。

日美经济政策协调难达成

《全球财经连线》：日本央行不定期干预汇市，同时不透露具体的干预金额。这会否成为日本央行的常规操作？是否具有可持续性？

章玉贵：日本央行干预汇市，其实是在万不得已下的非常规化操作，但这很难持续，因为如果长期干预，形成一个常态化操作的话，容易被美国财政部认定为汇率操纵国。美国财政部过去曾把日本列入汇率操纵国观察名单。因此日本实际上处于两难状态，如果不干预，也不能眼睁睁看着日元下坠。

因此，日本央行在目前的情况下，操作空间是相对有限的，所以日美之间经济政策的协调是极为重要的。但是美国一定会把货币政策对自己的效应发挥到极致，才会考虑到其货币政策的外溢效应。到那时日本央行才有机会和美联储、美国财政部等，协调日元和美元汇率大幅波动的问题。

当地时间22日，意大利新任政府总理焦尔吉娅·梅洛尼及其内阁成员在意总统府宣誓就职，梅洛尼由此成为意大利首位女总理。梅洛尼将给意大利带来哪些新变化？我们来连线复旦大学欧洲问题研究中心主任丁纯。

意新政府会审时度势进行改革

《全球财经连线》：当前意大利通胀、负债高企，你如何看意大利新政府面临的多重挑战？

丁纯：（新政府）首先要做的就是发展经济，所以启用了技术官僚，包括前经济发展部长焦尔杰蒂出任经济部长，体现出不强调党派的色彩，传递出了非常明确的信号，即梅洛尼想要发展好经济。

从新政府承诺的经济改革措施来看，由于意大利公共债务很高，再去实施取悦民众的政策，不利于财政赤字和公共债务的压缩。在通货膨胀严重的情况下，维持经济非常困难，所以新政府不会像从前竞选时的承诺一样，不会一味取悦民众，不顾及本身财政情况，即公共债务赤字以及财政负担非常重等，而是会审时度势进行一定的改革。

一定程度上脱离“疑欧”主张

《全球财经连线》：在对欧关系上，梅洛尼此前持较为极端的反欧盟立场，你认为上任后，梅洛尼与欧盟的关系将会朝哪个方向发展？

丁纯：由于具有极右翼色彩，梅洛尼早年明确反对欧元，同时表现出强烈的“疑欧”色彩，即对欧洲一体化的推进有所怀疑。

但是，梅洛尼政府本身是联合政府，前欧洲议会议长安东尼奥·塔亚尼出任副总理兼外交部长，其实也是（梅洛尼）希望向欧盟展示出和欧盟合作的态度。当然，欧盟委员会主席冯德莱恩喊话说，希望（梅洛尼）进一步向欧盟靠拢，要和欧盟主流的想法一致。说明欧盟还有担忧和距离。所以从这个意义上来说，一切都在变化之中。

梅洛尼的疑欧色彩是毫无疑问的，但她的政治承诺，包括当权后维持民生与经济发展的需要决定了她无法和欧盟对立，会在一定程度上脱离此前的主张。但是和德拉吉政府相比，由于本身的疑欧色彩，一定程度上会与欧盟疏远一些。

（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）

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