阿里的冬天 菜鸟IPO大缩水与盒马、银泰出售传闻

　　阿里巴巴出售旗下业务的传闻愈演愈烈。

　　观点新媒体了解到，有消息称阿里巴巴正在考虑出售一批消费行业资产，其中就包括盒马及其合作伙伴零售商大润发，还有市场消息称，阿里巴巴同样在制定出售其旗下的百货和购物中心运营商银泰商业的计划。

　　“我们暂时还没有收到盒马及大润发要出售的消息。”2月4日，元宇宙之家消息，一位在盒马工作的零售客服人员向观点新媒体坦言，并不知悉出售究竟消息；银泰商业未向观点新媒体回应相关出售计划，但从资料来看，阿里巴巴对于银泰商业的投资重心正在逐步偏移。

　　三枚“弃子”？

　　时间回到2014年3月，阿里巴巴大刀阔斧以53.7亿港元向银泰进行战略投资，双方合作了一项名为“中国智能物流骨干网”的项目--即菜鸟网络的原型公司。

　　2015年，阿里巴巴再次通过可转换债券等增持银泰，一举成为银泰最大股东；2016年，银泰商业集团宣布接受阿里巴巴的换股通知，后者对银泰的总持股比例达到27.90%，成为银泰商业的最大股东。银泰创始人、前主席沈国军家族的持股比例则从21.87%降至17.56%。

　　两年后，阿里巴巴最终以177亿元完成了对银泰的私有化，溢价颇高，但也直接显示了阿里巴巴对于银泰在新零售业务领域的重视。

　　“再造一个银泰百货。”2019年，新零售领域的高峰期，阿里巴巴集团副总裁、银泰商业集团董事长陈晓东在公开会议中放话，银泰的新零售速度是从“绿皮火车时代”发展到了“高铁时代”。彼时，银泰商业的经营模式越来越向阿里巴巴靠拢，完成数字化基础建设、推出品牌经营数字化平台，搭建线上平台等，似乎万事俱备。

　　但2020年后业绩报告上的数字预告了一个残酷的现实：阿里巴巴将银泰分在了“创新业务及其他”类别中，自2021年中期报告起，该部分收入便开始呈现下滑趋势，截至2023年9月30日止六个月，所有其他分部收入为人民币938.5亿元，相较2022年同期相比增长率为0%；所有其他分部截至2023年9月30日止六个月的经调整EBITA为亏损人民币31.7亿元，较2022年同期为稍有减少，主要是由于盒马、钉钉、灵犀互娱和飞猪经营业绩改善。

　　从表面上看，银泰所在的“其他业务”类型收入虽然没有增长，但也维持住2022年的收入水平。观点新媒体查阅相关年报后发现，除了“其他业务”收入增长0%之外，阿里巴巴旗下中国零售商业、批发商业、本地生活集团、菜鸟集团等业态收入均保持正向增长。

数据来源：观点指数、企业通告

　　仅从业绩增长这一切面观察阿里巴巴对于银泰去留的考量，出售计划或意味着阿里巴巴的下一步改革方向变化。

　　与此同时，阿里巴巴内部也正在重新审视“新零售业态”的进步空间，这一点直接体现在盒马与大润发的出售传言中。

　　诚然，作为“其他业务”的一份子，盒马为截至2023年9月30日止六个月所有其他分部收入维稳做出了贡献，盒马、飞猪和智能信息的收入增长使得该业务线于报告期内没有同比下降，但这部分贡献也遭高鑫零售（大润发）收入下降所抵销。

　　据高鑫零售2024财年中期预告显示，截至2023年9月30日止的六个月，其营收下滑超10个点，期间亏损额达到3.78亿元。

　　值得注意的是，大润发的布局速度并没有因为高鑫零售业绩数字不好看而暂缓。据了解，从2023年12月底到2024年1月，高鑫零售计划在全国11个城市接连开出12家新店，涵盖大润发、大润发Super和M会员商店三个业态。

　　如此看来，高鑫零售还在努力寻找转型解药，而阿里巴巴则是在逐步贯彻新CEO吴泳铭最新提出的剥离非核心业务、包袱业务战略，线下新零售业务用来进行资本化运作，尽力回笼资金，技术驱动的互联网平台业务和AI驱动的科技业务回归阿里巴巴的下一轮经营重点。

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