辨析美欧失业率数据：40年来最严重通胀重压经济前景，劳动力市场或将降温

21世纪经济报道记者 何柳颖报道 美国正面临40年来最严重通胀局面，美联储不得不在加息、缩表上“下猛药”，而这将令经济和就业付出代价。6月议息会议声明显示，美联储预计，2022年、2023年、2024年美国失业率将分别达到3.7%（前值3.5%）、3.9%（前值3.5%）、4.1%（前值3.6%）。

美国劳工部3日公布的数据显示，今年5月美国失业率连续第三个月维持在3.6%，仍高于新冠疫情前水平；欧盟统计局6月1日公布的数据显示，4月欧元区经季节性调整的失业率为6.8%，欧盟为6.2%，青年失业率（25岁以下）均为13.9%。

北京大学国家发展研究院教授卢锋对21世纪经济报道记者表示：“从失业率来看，美国3.6%的数据已是处于几十年来的历史低位，一般认为美国比较常见的自然失业率在4%-5%左右。而欧盟现在的数据，6.2%的失业率相比欧盟长期比较高的平均失业率来看，也是一个低值。”

经历疫情的经济创伤后，美欧就业数据是如何“修复”至当前水平？在通胀高烧不退、经济增长预测放缓的情况下，美欧的就业率又将会往哪个方向走？

美国劳工部数据显示，5月季调后非农就业人口增加39万人，高于预期的32.5万人。5月失业率保持在3.6%，略高于预期值3.5%，劳动力参与率也如期上升至62.3%。

3.6%的失业率，虽仍略高于疫情前水平，但放在更长的时间坐标看，已有明显改善。2020年4月，受疫情冲击，美国失业率曾高达14.7%，现已回落超10个百分点。

图为美国失业率（2019年5月-2022年5月）来源：美国劳工部

欧盟与欧元区失业率基本呈同样的态势，2020年，受疫情影响，失业率急速上升，但目前已下降至2008年以来的最低值，4月失业率分别为6.2%、6.8%，与十年前两位数的失业率形成鲜明对比。其中，作为重点就业人群，欧盟及欧元区青年失业率也在今年4月双双走低至13.9%。

图为欧盟及欧元区失业率(2008年1月-2022年4月）来源：欧盟统计局

“美欧目前处于从原来经济增长相当快，甚至偏热通胀的局面，朝着周期性调整通胀的方向发展，失业率稍微滞后一点，也就是说这两个经济体的数据，还是之前经济景气状态下的失业率水平。”卢锋称。

长期以来，欧盟一直坚持高福利政策，在经济困难时期，常通过失业补助金来保障人们基本生活。卢锋指出，这中间涉及效率与公平的问题，不同国家的历史发展阶段以及老百姓普遍偏好不一样，大家会在劳动力市场灵活度和失业率之间，选择一个各自认为的最优平衡点，高福利制度的欧洲国家可能一直更青睐于提供补助。

“而在疫情期间，特别是在2020年，我们遇到了罕见的全球经济衰退，这时候我们对于政策的考虑权衡会与平时不一样。”卢锋表示，目前各大经济体的就业支持原则基本一致，都是能用尽用，多管齐下，既实施个体补助，也扶持市场主体。

在实施个体补助方面，工作保留计划（Job retention schemes,简称Jrs）的广泛使用，在减轻疫情对劳动力市场的影响方面发挥了至关重要的作用。

IMF(国际货币基金组织）于今年发布了一份名为“欧洲劳动力市场和疫情大流行：影响和未来之路”的报告，其中指出，2020年，疫情大流行对欧洲经济造成了二战以来最大的冲击，但在2021年第三季度，欧盟失业率却下降至疫情前的水平，部分国家的劳动参与率更是创历史新高。

这其中，工作保留计划发挥了作用。报告估计，工作保留计划的广泛使用，使欧元区约400万工人保住了工作岗位，若没有工作保留计划的支撑，欧元区的失业率或在2020年达到10.5%左右，而在2020年12月,欧元区实际失业率为8.3%。 

据了解，工作保留计划是一套旨在让受疫情冲击影响的企业保留工作岗位的一系列措施，具体通过短期工作计划（STWs），即允许遇到经济困难的公司暂时减少工作时间，同时员工可获得由国家提供的非工作时间收入支持；另一个途径是工资补贴（WSs)，即为经营困难的企业提供补助，以支持企业向员工支付薪酬。两者的核心在于，让员工保持在受雇状态。

类似的，美国也有短期薪酬计划（Short-Time Compensation），疫情期间，STC允许雇主减少雇员的工作时间，而非解雇他们，并向工作时间减少的员工发放一定比例的失业补偿金。

此外，美国还推出了“员工保留税收抵免”（ERTC），营业额下降的企业，可凭此获得员工工资50%的就业税抵免；薪资保护灵活性法案（PPPFA）为中小企业提供更为灵活的贷款，且贷款中大部分比例须用于支付员工薪资。

卢锋补充指出，美联储设立的PMCCF（一级市场企业信贷工具）、SMCCF（二级市场企业信贷工具）等信贷工具，通过资本市场增加信贷向家庭和企业的流入,同样对疫情期间保持工作岗位提供了支持作用。

中信证券首席经济学家明明认为，美国和欧盟失业率下降，主要由于疫情对经济的影响逐步趋弱，此前在财政政策与货币政策刺激下经济较快修复，劳动力需求较强，导致劳动力市场紧俏并且工资增长强劲，推动劳动力重返就业市场。

疫情期间的失业救济是否会导致工作效率低下？卢锋认为，目前各国采取的政策基本都是疫情状态下的特殊措施，至于力度是否过猛，现在已经有很多讨论，未来还会有经验总结。疫情罕见危机背景下的政策合理性评价，与通常周期涨落背景下的标准不尽相同，背后的制约因素和机制也不一样，显然要考虑到特定环境下具体的危机情形。

失业率走向历史低位，是美欧两大经济体的经济向好的一面，但另一方面，高通胀的风险正在持续发酵。

2022年5月，美国居民消费价格指数（CPI）同比涨8.6%、工业品出厂价格指数（PPI）同比涨10.8%，均为40多年来高位水平；欧元区5月CPI同比上升8.1%，再度创下历史新高 。

两大经济体经济增长预期亦被下调。世界银行6月发布的《全球经济展望》报告显示，受俄乌冲突和新冠疫情影响，预测2022年美国经济增长2.5%，较此前预测值下调1.2个百分点；欧元区经济增长率预计为2.5%，比1月预测值低1.7个百分点。

6月15日，美联储宣布加息75个基点，这是美联储自1994年以来的最大加息幅度。根据美联储最新的经济预测，随着央行提高利率以对抗通胀，预计未来几年失业率将上升。鲍威尔表示，“对于健康的经济来说，这可能是一个值得权衡的选择。”

而美国前财政部长萨默斯更是指出，美国失业率需要在一段时间内保持在5%以上，才能遏制住目前正处于四十年来最高水平的通胀率。

综合目前各种迹象，受访专家认为，美欧的劳动力市场未来有降温的可能。

明明表示：“目前美国就业市场仍面临劳动力短缺以及较严重的通胀问题，未来随着美联储较快以及较大幅度的紧缩政策，商品以及服务需求或将回落，公司经营压力预计将增大，企业用工需求预计将下降，劳动力市场的供需将逐步趋向于平衡。”

他预计，今年美国非农新增就业人数将逐步回归疫情前常态化水平，失业率可能会在今年小幅上升，明年与后年失业率或将继续上升。

欧洲方面，“由于俄乌冲突对欧洲影响更为直接，欧洲的经济下行压力较美国更大，未来欧洲经济增长或将较快疲软，就业市场预计随着用工需求下降而逐步降温。”明明指出。

如今，全球疫情对经济活动的直接影响逐渐减小，就业援助计划应如何适配？

上述IMF报告指出，保持现有的工作保留计划实施力度，可能会阻碍资源的重新分配，尤其是不利于员工寻找新的工作，但过早缩减政策力度，也可能会导致企业破产和员工失业。

报告认为，接下来的指导原则应当是对工作保留计划进行适度调整，比如，更多地使用更有针对性的工资补贴(WSs)，逐步减少对非工作时间的补贴，以此激励工作时间的正常化；或者允许并鼓励工作时间大幅减少的员工暂时从事另一份工作，或成为个体经营者，同时保留其原始合同等。 

另一方面，伴随着数字经济转型，人才供给如何与劳动力市场需求相匹配，也成为了这两个经济体在促进就业过程中需要解决的另一个问题。

值得注意的是，美欧都将数字化划进了重点就业支持领域。去年年底，美国科技创新智库“信息技术和创新基金会”（ITIF）在一份报告中指出，数字技能对提高工资至关重要，ICT（信息与通信技术） 任务强度每增加10%，美国工人的平均工资就会增加4%。

而根据 Coursera的数据，美国在商业、技术和数据科学领域的劳动力，数字敏锐度在100个国家中仅排名第29位。ITIF在文中提出，美国需要大幅增加对包括数字技能在内的劳动力培训投资，作为 GDP 的一部分，联邦政府现在对此类项目的投资不到 30 年前的一半。 

欧盟则指出，2019年，已有84%的人定期使用互联网，然而，只有56%的人拥有基本的数字技能，只有大约三分之一的欧洲人拥有基本以上的数字技能。 

而目前90%以上的工作和几乎所有经济部门都需要一定水平的数字技能，如果欧盟要满足日益增长的数字技能需求，这一领域的进展至关重要。

2018年，欧盟设立了“数字欧洲”项目，计划向该项目拨款92亿欧元，以确保欧洲拥有应对各种数字挑战所需的技能和基础设施。今年2月，欧盟委员会批准了总额约20亿欧元的绿色和数字转型资金，重点针对人工智能、数字技能共享等领域进行战略投资。