行业整体处于高景气度状态 基金经理看好新能源车长期投资价值

　　中基金三季报近日密集披露，虽然三季度新能源车板块经历深度调整但依然备受投资者关注，基金经理在三季报中也表达了对板块长期投资价值的认可。

　　三季度新能源车板块深度调整源于市场担忧情绪

　　华夏新能源车龙头混合基金经理在三季报中表示，对于新能源车板块而言，由于汽车销量对宏观经济高度敏感，市场担忧明年全球经济增长可能都会面临较大压力，所以对汽车销量比较悲观，整体板块在三季度表现较差。中证新能源汽车产业指数在今年前三季度下跌24.49%。我们努力在板块中自下而上选择产品、技术、成本等方面明显领先竞争对手的优势公司，争取获得超额收益，并取得了一定的效果。组合在今年前三季度下跌13.83%，相较于行业基准取得了超额收益。2022年三季度，全球新能源车市场延续景气向上趋势，国内销量在190万辆左右，同比保持翻倍增长，渗透率突破30%，预计在四季度旺季效应下，环比仍将持续走高；美国销量约25万辆，同比增长60%，渗透率维持在7%左右，静待美国新能源新车型的放量；欧洲销量预计在50万辆左右，同比增长10%，在二季度欧洲持平的情况下，三季度有一定的边际改善，地缘冲突导致的供应链短缺正逐步缓解。产业链排产同样能够印证行业的高景气，锂电池、材料排产环比都有明显增长。同时，碳酸锂价格稳步上行，也反应行业整体处于高景气度状态。

　　融通新能源汽车主题精选灵活配置混合基金经理认为，市场对于新能源汽车，主要担心两点，一点是今年欧洲新能源汽车近几个月销量低迷，一点是明年国家补贴退坡后对短期销量会产生一定扰动。我个人认为市场的担心已经较大程度反应在了低迷的股价之中，更重要的是，我认为实际情况会好于目前的悲观预期。第一点欧洲的问题，我们研判更多是供给端的一些零部件短期供应受限，对生产产生了较大扰动所致，导致提车周期大幅延长。核心矛盾并不是需求侧出现了较大问题。第二点对于明年国内电动车销量的问题，国补退坡确实会造成今年底抢装，明年一季度被透支的现象。

　　安信新能源主题股票基金经理在三季报中表示，电动车板块在三季度调整较多，主要是由于市场担心国内和欧洲的需求可持续性、中美贸易摩擦等。经过这一轮下跌，电池环节很多公司2023年市盈率预测不到30倍，材料环节很多龙头的市盈率不到20倍。虽然短期面临外部环境的不确定性，但我们认为站在长期的产业视角，电动车在全球仍处于加速渗透的阶段，中国企业在全球具备明显的竞争优势，很多优秀公司的估值已经进入值得重点布局的区间。

　　基金经理看好新能源车长期投资价值

　　华夏新能源车龙头混合基金经理表示，我们重点的布局方向包括：1.汽车电动化。中国的锂电池行业在全球范围内已经取得了非常明显的比较优势，龙头企业全球份额不断提升，同时带动整个产业链在全球范围内持续扩张。2.汽车智能化。类似过去十年功能手机向智能手机进步的过程，我们认为未来十年是“功能汽车”向“智能汽车”进步的过程，从而会诞生较多汽车零部件的智能化升级的投资机会，譬如域控制器、智能座舱、线控底盘等。3.新能源发电，作为新能源车整体产业链的上游，真正实现碳中和远景的重要抓手，譬如光伏、风电、氢能源、储能等。我们选股的标准为：1.符合产业发展方向(如锂电池领域的高镍化、大电芯、高能量密度、长循环、安全性提升，如汽车智能化方面的智能座舱、驾驶域等)，渗透率持续提升，带来更好的消费者体验的细分环节；2.持续通过一体化、产线效率提升、优化管理等方式来降低成本，并取得相较于竞争对手的明显优势；3.业绩持续高增，估值合理。

　　融通新能源汽车主题精选灵活配置混合基金经理认为，以稍长周期来看，电动车渗透率的提升已经成为必然，供给侧车型的新能源化趋势已经很明朗，需求侧消费者对电动车的接受意愿在明显提升，短期的扰动并不改长期的产业趋势。另外，从估值角度，电动车的估值已经处于历史低位，考虑到长期的产业前景，我们认为目前增配的性价比较高。

　　招商能源转型混合基金经理认为，“今年下半年有望成为智能驾驶正式起步的重要时点”，智能驾驶是汽车行业不可阻挡的趋势，这是一个基于长期深度研究基础上深思熟虑的投资结论，目前我们依然坚持这样的观点。一个行业从初见雏形到进入真正的成长期，必然是面临着各种各样的挑战，短期的扰动是不可避免的，发生短期扰动造成二级市场股价波动时，也许正是我们从中长期角度去增加这个方向配置的好时点。