稳步迈向世界一流酒企 五粮液三季报稳中有进、进中向好

上市公司业绩素来有经济运行“晴雨表”之称。近日，三季报披露工作如火如荼地展开，稳健增长成为主基调，再次彰显中国经济在压力中持续恢复、在变局中稳步前行的发展韧性和长期向好态势。

10月27日晚间，宜宾五粮液股份有限公司(证券代码：000858，以下简称：五粮液)披露2022年三季度报告。报告显示，前三季度，五粮液实现营业收入557.80亿元，同比增长12.19%；实现归母净利润199.89亿元，同比增长15.36%；第三季度实现营业收入145.57亿元，同比增长12.24%；实现归母净利润48.90亿元，同比增长18.50%。

守正笃实，久久为功。今年以来，五粮液多措并举，多管齐下，稳中有进，成为自2020年疫情以来唯一一家每个季度营收、净利润均保持两位数增长的白酒上市公司。面对各种不确定因素的冲击，五粮液用数据验证了行业龙头的强劲实力，高质量发展韧性十足。

“稳”字当头 高质量发展延续浓香地位

初心如磐，无惧风浪。面对复杂严峻的国内外形势，国内疫情散发多发等超预期因素影响，五粮液顺时而动、乘势而上，以“高质量市场份额提升为核心”，抢抓行业结构性繁荣机遇，坚持将“稳字诀”一贯到底。

五粮液聚焦营销改革，深挖市场潜力。在以产品体系建设为要、以营销体系建设为纲的策略下，五粮液“1+3”产品体系更加优化，传统、团购和创新三大销售渠道并驾齐驱。进入下半年以来，五粮液通过系列举措，促进动销强劲表现。

第三季度，五粮液实现经营活动现金流净额88.98亿元，同比增长33.00%，环比增长68.27%；归母净利润增速18.50%，销售费用同比下降。面对疫情多点散发、行业整体消费场景缺失的情况，五粮液经营活动现金流单季的大幅改善，彰显了较强的抗风险能力。

市场动销数据显示，五粮液主品牌表现稳中向好。在五粮液划分的21个市场战区中14个市场区域实现了正增长，部分省级市场动销增长率超过20%，最大的省级市场江苏继续保持两位数以上增长。

五粮浓香系列酒方面，加大市场投入力度，线上线下配合，成效显著。截至9月末，五粮浓香系列酒的消费者开瓶扫码量相较去年同期增长50%以上。其中，五粮春增长2869%，五粮人家增长1318%，友酒增长600%。

销售终端反馈，五粮液市场销售的量价持续保持稳健，在面临诸多不确定性的市场环境下渠道利润仍有保证，对五粮液的市场表现和经营发展信心十足。

创新为翼 蓄势聚力增强发展后劲

科技是国家强盛之基，创新是民族进步之魂。五粮液一直将创新精神贯穿于企业高质量发展之中，以科技赋能激发内生动力。五粮液坚持守正创新，坚守古法酿造技艺，深化酒体创新和工艺创新，不断满足消费者对美好生活的向往。

从深化供给侧结构性改革，到谋略布局“生态、品质、文化、数字、阳光”五位一体持续稳健高质量发展的五粮液；从产品创新、工艺创新、技术创新，到智能酿造、大数据、云计算、区块链等新技术改造提升传统产业生态，五粮液敏锐洞察力和战略前瞻力，助力白酒这一传统产业焕发新活力。

五粮液一方面联合高校深入推进产学研合作技术创新模式，以科研培育传统产业发展新动能，引领行业实现更高水平、更高质量的可持续发展；另一方面探寻数字化转型，打造行业一流的数字营销体系、数字治理体系、数字业务体系，以数字化建设赋能企业运营管理和渠道创新，打造中国白酒行业数字化转型标杆。

脚踏实地才能行稳致远。五粮液以实施“高质量倍增工程”为着力点，大力建设一批既利当前又奠基长远的重大项目，今年以来，30万吨陶坛陈酿酒库一期项目投产，10万吨生态酿酒一期项目开工建设，技改挖潜扩能项目如期建设完工并投窖生产等，五粮液“高质量倍增工程”取得阶段性成功。三季度末，五粮液在建工程投资额为35.61亿元。

五粮液正聚力提升优质产能，汇聚起龙头酒企高质量发展的强劲势能，为加快建设世界一流酒企夯基固本，向外界释放出蓬勃的发展后劲。

厚积薄发 奋楫扬帆正当其时

志行万里者，不中道而辍足。千百年来，五粮液以风味扬名，以匠心传世，用寻新机、谋发展的雄心壮志努力打造世界一流酒企，进一步擦亮“大国浓香、和美五粮、中国酒王”金字招牌。

经过多年的谋划布局，五粮液形成了产品体系持续优化、品牌价值不断提升、市场表现量价齐升、渠道体系协调发展、现代化治理体系加快完善等五大方向性、格局性的基本态势，形成持续稳健高质量发展格局。

多年笃行不怠的高质量发展，五粮液品牌价值得到稳步提升，品牌美誉度、影响力持续提升。在《2022中国最佳品牌排行榜》中，成为品牌价值增幅最大的酒类品牌；入选2022年《中国500最具价值品牌》，并成为白酒行业唯一的“2022年度最佳表现品牌”；入选《Brand Finance2022年度全球最具价值烈酒品牌50强》榜单，并荣膺“2022年度全球最强烈酒品牌”。

针对五粮液三季报，多家机构表示五粮液业绩超预期，高质量增长凸显经营韧性。

华泰证券表示，五粮液经营势能向上，品牌、产品势能有望加速释放，内部动能充足，结合优质产能建设、营销改革推进，有望打开成长空间，助力高质量发展。

山西证券指出，在需求环境普遍偏弱背景下，五粮液根据市场变化及时调整策略，渠道价盘保持相对稳定，体现出了较强的需求韧性。五粮液品牌产品思路更清晰，更重视市场及渠道反馈，对节奏把握更为精准，持续看好长期发展前景。(闫梅)