近一年近两年排名同类前十！发现一只稀缺的股债平衡型基金

市场跌宕起伏为检验基金成色提供了试金石。面对今年来巨幅波动，有一类稀缺的基金品种脱颖而出。这就是“攻守兼备，均衡稳健”的股债平衡型基金，股债均衡配置的组合，往往能够较好地平滑组合波动。从今年上半年表现看，银河证券数据统计，市场上参与计算的40多只股债平衡型基金平均跌幅控制在5%以内，个别表现优异的还逆市获得了正收益，嘉实精选平衡基金(A类 009649/C类 009650)就位列其中。

据中报统计，截至6月30日，在上半年市场震荡加剧的背景下，嘉实精选平衡收益为正；放远至成立以来，自2020年6月11日成立来回报率分别23.11%/ 21.91%，分别超越业绩基准15.78%/ 14.58%。同时成立两年多来市场频繁过山车，嘉实精选平衡最大回撤控制在15%左右，同期同类平均和上证指数最大回撤均超20%(截至2022年6月30日)。从季度回报看，除2022年一季度市场出现系统风险外，嘉实精选平衡自成立以来其他每个季度都为持有人创造正收益。稳健的业绩表现，也使得基金业绩排名高居同类前十。在晨星标准混合型基金业绩排行榜上，截至2022年6月30日，嘉实精选平衡近一年业绩排名同类第7/86；另据银河证券数据显示，截至2022年9月23日，嘉实精选平衡过去一年排名同类6/32；过去两年排名6/21。

作为股债平衡型基金，嘉实精选平衡股票投资比例在30%-70%之间，采取基本面分析+交易纪律+风险预算的方式多维度操作。该基金自成立以来便由追求绝对收益和高风险收益比的董福焱管理。董福焱是北京大学金融学学士，伦敦政治经济学院管理学硕士，具有12年从业经验、8年投资经验。在多年历练中，逐渐形成了结合基本面、交易纪律、资金管理、交易心理，高胜率下的趋势跟踪策略。

董福焱在基金运作中偏向自上而下和逆向投资，来追求绝对回报。首先，自上而下感知到社会发展的趋势，在这样一个大的趋势下，顺着这个线索找一些投资标的。而绝对收益来自人性。董福焱指出，在股票市场里既不愿承担过多波动性，也不愿牺牲资金久期，想要获取绝对收益，需要利用市场的BUG。市场最大的BUG是人性，市场各种各样的角色和功能均依附于人性放大器的属性。人性来自于动物性，是人类长期在原始社会生存所形成的预装快捷处理方式，在现代社会成为认知偏差，且根深蒂固、难以改变，因此可以制造出一种重复的市场模式，提供收益来源。想要抓住人性创造的机会，如孙子兵法所言：“先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。”简而言之，绝对收益来自于概率优势，概率优势再具化就是赔率和胜率，对自己人性的控制创造赔率，对他人人性的识别创造胜率。