应合理设置公募基金薪酬方案

　　近日，公募行业限薪传闻再起。

　　已有媒体报道称，某央企旗下公募基金实施限薪举措已经启动。退薪设置了确定的标准，要求自2022年起，超出标准后的部分薪酬需要退回。

　　在公募基金行业迎来大变革的背景下，公募基金限薪具有必要性。

　　我国公募基金行业伴随资本市场不断发展而壮大。不过，公募行业的发展，也催生多方面问题。

　　一是作为证券投资基金，本应是价值投资理念的实践者与执行者，但某些公募基金却频频进行短线操作，年换手率甚至比散户还高。由于公募基金手握巨资，其频繁进出市场，不仅容易引发股价剧烈波动，也会放大市场的投资风险。

　　二是在公募基金的持有人中，中小投资者往往会占据确定的比例。因此，维护持有人的利益，对于公募基金而言责无旁贷。基于此，公募基金应该扮演的是中小投资者“利益代言人”的角色。但是，在众多上市公司重大事项中，即使是损害股市投资者利益、损害公募基金持有人的利益，公募基金往往也会集体失声。而且，由于持有巨额股份，元宇宙之家消息，本应在上市公司治理中发挥重大作用，结果成为旁观者的居多，这同样是值得商榷的。

　　三是公募基金行业旱涝保收的管理费提取模式广受诟病。在基金行业诞生初期，公募基金实行旱涝保收的管理费提取模式，其实是有利于基金行业发展的。客观上，我国公募基金行业能够发展到如今的规模，与这一管理费提取模式密不可分。但很显然，在公募行业诞生26年后的今天，再实行这一模式，已不合时宜。基民亏损，基金公司赚得盆满钵满，基金从业人员领取高薪。这在公募基金行业基本上属于普遍现象，也是市场质疑的焦点。

　　其实，市场上早就有人呼吁对公募基金从业人员实行限薪。而早在2022年，中基协就发布了《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》，对公募基金公司的薪酬结构、薪酬支付、绩效考核、薪酬内控管理等方面提出了究竟要求。但毕竟只是《指引》，基金从业人员特别是基金经理高薪的现象仍然较为普遍。

　　对公募基金经理限薪具有确定必要性。个人建议，基金公司薪酬体系中，不妨将基金公司提取的管理费要与业绩挂钩，基金经理的薪酬也应与业绩挂钩。比如可将基金经理的薪酬分为两部分，其中50%为固定薪酬，50%为浮动薪酬。浮动薪酬与业绩挂钩，且按年度结算。这样的举措，既能对基金经理实现限薪，也能倒逼基金经理提升决策能力与投资水平。