中国华融发挥协同显成效 “先行一步”打造AMC特色竞争优势

中国华融3月29日晚间披露2022年年报。虽然成绩单上的数字不理想，但值得关注的是，2022年下半年各项指标均较上半年明显好转，实现减亏101.52亿。而中国华融在答记者问中明确表示，引入中信集团等战略投资者一年来，依托集团产融并举优势，协同效应明显，是其向好态势形成的重要原因，也是下一步加快转型发展走出差异化发展之路的“杀手锏”。

向上向好趋势明显

市场关注的是趋势。值得注意的是，中国华融2022年下半年比上半年减亏101.52亿，各项指标均有明显好转。从规模上看，2022年，中国华融主业投放、风险化解的规模下半年均较上半年大幅增长。数据显示，2022年，中国华融新增主业投放591亿元，主业收入保持稳定。其中，收购处置新增303.82亿元，较上年增长4.9%，继续保持市场领先；同时拓宽处置渠道，对于长龄包等难啃的硬骨头，加大处置力度，全年实现回现超300亿元。紧跟国家战略开展市场债转股业务，实施中海油IPO战略配售等项目，帮助企业降低资产负债率。2022年末，市场化债转股业务累计投放367.78亿元，较上年末增长2.6%。强化力量配备,成立重大项目组，风险敞口压降实现近3年最好水平。从种类上看，2022年下半年华融在央企国企改革、中小金融纾困、破产重整等等领域频频出手、多点开花，市场分析这几大领域均为超过10万亿级别的市场，，应该说，华融的主业开拓已初见成效。例如，2022年依法合规参与中小金融机构改革化险，全年收购中小银行不良资产306亿元，占当年收购规模的36%；积极助力中小金融机构破产重整、优化资产结构，有力地支持了地方金融风险化解，维护金融市场稳定。从结构上看，转让5家金融子公司，如期压降资产负债规模万亿以内。不良资产经营业务的资产占比由51.9%提高至75.6%。运营成本优化，降本增效，节约优化运营成本，提升财务管理质效。大力开展机构改革，人才队伍结构大大优化。此外，中国华融优化负债融资结构，筑牢流动性安全底线。主要有息负债余额为8,193.56亿元，较上年末减少19.6%，其中，1年以上到期的借款及应付债券占比较上年末增加22.3个百分点。公司融资成本降低，全年利息支出370.65亿元，较上年减少13.2%。

打造“产融协同化解风险”新模式

2022年3月，中国华融加入中信集团以来，融入中信发展全局，围绕中信“五五三”战略，制定了华融“十四五”规划，明确了“一年走上正轨、三年质效显著提升、五年成为行业标杆”的“一三五”战略目标，以及“夯实基础、稳中求进、提质增效”的总体思路，建立了专项支持华融的业务协同机制，建立了重大风险项目协同化险和重点区域协同攻坚机制。全年在决策机制、风险管理、审批机制、机构调整等方面实施了六项改革，以问题为导向，针对性地施策，通过改革夯实管理基础、增强了发展动力，公司在趋势上、结构上、精神面貌上出现可喜变化。

依托中信集团“产业+金融”产融并举优势，发挥协同效应，在细分领域培育专属竞争优势，打造特色化、差异化金融资产管理公司。2022年，中国华融与中信集团成员单位落地协同项目42个，实现了较为可观的收入，形成了可复制、可推广的“产融协同风险化解”新模式，并以此为基础，探索打造特色化、差异化金融资产管理公司的竞争优势。例如上海董家渡等一批“保交楼、保民生、保稳定”项目,投放房企纾困项目27个，2022年当年投放金额为153亿元。预计保障约3.7万套商品房按期交付，带动920亿元项目复工复产。积极开展与中信银行的收购处置业务，2022年华融收购中信银行资产包债权规模占公司一级市场整体中标债权规模的22.85%。与中信子公司共同研究搭建特殊机遇权益类投资基金，发掘新能源产业等实体领域、S基金、上市公司大股东纾困等特殊机遇权益类投资机会，积极探索轻资产运营道路。

同时，华融在不良资产管理领域发挥的“国家队”“主力军”作用，不仅成为中信在“大不良”领域的一张名片，而且与中信集团旗下的银行、证券、信托、保险组成“中信联合舰队”，有利于为企业及公众提供一揽子、全流程服务，打造综合金融服务品牌。

不良资产发展蓝海  未来可期

当前，中国经济活力加速释放，国企改革进一步深化，现代化产业体系建设加快推进，行业格局调整重构，为中国华融拓展不良资产主业、积极参与化解风险、配置优质资产提供了有利契机。2022年以来，监管政策密集出台也拓宽了“不良”认定标准和收购范围，鼓励金融资产管理公司参与盘活存量、房企纾困、中小金融机构化险，为中国华融进一步回归主业提供了政策红利。另一方面，中国华融新闻发言人也指出，随着今年经济复苏回暖，各项促发展政策利好效果逐步显现，公司将围绕高质量发展的要求，不断强化风险管控力度，继续加快处置化解存量风险，2023年公司资产质量可以得到较大改善。

市场分析人士认为，影响华融2022年业绩的3个主要因素，在2023年预计将出现明显变化，影响将大大削弱，华融2022年下半年展现出来的加速发展的态势，有望在2023年进一步扩大。