鹏华固收专家方昶打造“固收+”新作 力争灵活配置增厚收益

今年以来，A股市场分化愈加明显。面对震荡行情，兼顾股债投资的“固收+”产品热度不减。要想打造出一款相对稳健的“固收+”产品，这也对基金经理提出了更高的要求。据了解，鹏华基金固收专家方昶在“固收+”策略产品运作上积累了丰富的经验，由其执掌的新基——鹏华稳健添利债券基金(A类：018080 C类：018081)于3月27日正式发行，力争帮助投资者灵活捕捉多个市场机会。

资料显示，鹏华稳健添利采用“固收+”策略，一方面，以债券打地基，主投中短久期、中高等级优质信用债，以获取稳健票息收益为主；另一方面，权益加弹性、多种资产灵活配置增厚收益机会，力争满足投资者资产保值增值需求，其中投资于港股通标的股票占股票资产的比例不超过50%，未来也将积极挖掘A股和港股的优质公司，构建股票投资组合。

作为鹏华固收团队的实力战将，方昶具有9年证券从业经验，超4年基金管理经验，专注基本面和长期投资，擅长在夯实固收基本盘的基础上做加法，管理的产品线包含纯债、二级债基等产品，目前在管总规模超210亿元(数据来源：基金定期报告，截至2022年末)。据基金定期报告显示，方昶自2019年开始任职鹏华丰恒和鹏华丰享两只纯债基金，截至2022年底，鹏华丰恒的规模翻了近10倍，鹏华丰享的规模翻了超20倍。

过去几年债券市场环境复杂，方昶所管理的主要组合，在较大规模体量情况下依然维持了相对稳健靠前的业绩，这也是其获得投资者认可的重要原因。二级债基鹏华信用增利成立于2010年，方昶自 2018 年 10 月开始任职。据基金定期报告显示，截至2022年末，鹏华信用增利A过去3年、过去5年的净值增长率分别为14.20%、28.84%，自成立以来的净值增长率达86.27%。另据晨星中国五年期基金业绩排行显示，截至2022年末，鹏华丰享的年化回报率在136只纯债类基金中排名TOP3。

“固收+”产品运作需要平衡各类资产配置以及风险管理，这对投资精细度提出了更高要求，单一的投资框架很难支撑。历经多年实战经验积累，方昶建立了自身成熟、完善的投研体系，从而能够实现持续稳健的历史收益。首先，方昶将周期思维和价值思维相结合，当市场定价和周期所处位置出现明显偏离时，会适度逆向操作；其次，方昶注重通过资产配置提升组合长期收益，并将风险管理作为投资的前提，做到前瞻预判、积极应对；第三，面对市场噪音，方昶能够坚持独立、前瞻思考，适度左侧布局。

展望2023年宏观经济环境，方昶表示，相较2022年将呈现镜像修复特征，温和复苏将是全年主基调。2022年压制宏观经济的因素，在2023年大部分都出现了比较积极的变化。春节以来，消费呈现了较快复苏。房地产在供需两端政策的积极作用下，销售数据也在边际上呈现了一定的积极变化。数据显示，春节期间消费场景的改善，带来了经济从底部脉冲式的修复，趋势比较明确。春节后，其他领域的消费在接力，商务相关需求提升明显，地产中游和下游产业链也有复苏迹象。展望二季度，消费板块有望和地产底部的修复形成一定共振。整体来看，2023年内需复苏相对确定，而外需方面阶段性存在压力。经济从底部复苏阶段，货币政策整体将以稳为主，为稳增长持续保驾护航。在此背景下，对于债券市场的投资展望，将以偏震荡的思路应对。