“爆款”大集合公募化运作满2年 中信证券卓越成长攻守兼备

　　自2019年券商资管大集合公募化改造启动以来,就一直受到市场的普遍关注,尤其是在此过程中涌现出的爆款产品。以中信证券卓越成长两年持有期混合型集合资产管理计划(以下简称:中信证券卓越成长)为例,该产品于2020年6月1日开启公募化运作,同年7月1日启动公募化发行,首日仅上线1个小时就卖爆50亿,第二天发布公告限购,最终以吸金超“百亿”的成绩结束发行。目前,中信证券卓越成长最新保有规模仍有111.55亿元,也是当前市场唯一一只“百亿”规模的权益类公募化改造大集合。

　　作为一只曾三次荣膺《中国证券报》评选的“金牛奖”殊荣的老牌绩优大集合,中信证券卓越成长过硬的业绩是其深受投资者追捧的重要原因。Wind数据显示,截至2022年6月19日,自产品2011年5月19日成立以来,产品累计收益率为549%,年化收益率超18%;自2014年8月14日现任投资经理张晓亮管理以来,产品累计收益率为369%,年化收益率超21%。

　　时至今年6月,中信证券卓越成长参公运作已满2年。在此期间,投资经理张晓亮一方面通过其擅长的GARP策略,精选“价值被低估且拥有可靠成长潜力的公司”;另一方面也严格控制风险与产品回撤,这也使得中信证券卓越成长在运作中既扛得住市场调整,也跟得上反弹节奏。Wind数据显示,截至2022年6月19日,自2020年6月1日公募化改造以来,中信证券卓越成长累计收益率21.61%,显著超越同期业绩比较基准及沪深300收益率。今年上半年,市场行情风云多变跌宕起伏,中信证券卓越成长却表现出了较强的抗波动能力,今年以来的收益率和最大回撤均排名全市场偏股混合型基金前18%分位。

　　细心的投资者可以发现,无论是公募基金还是券商大集合,不少产品在规模没有起来之前,业绩表现都不错;可一旦规模增长到一定程度,很有可能就会出现业绩的下滑。正如投资界“百亿分水岭”的说法,意思是投资产品的规模一旦达到百亿及以上,其管理难度将会大大增加。所以,这个市场从来不缺爆款产品,缺的是在成为爆款后依然能有良好表现的产品。比如中信证券卓越成长,作为百亿规模的公募化改造大集合,在转型前后都保持着较好的表现实属不易,其背后也体现出管理人及投资经理较强的投研能力和大资金管理能力。