方正富邦今年逾七成产品下跌 长期业绩排名靠后如何破局

　　

    

　　《投资者网》汤巾

　　编辑 胡珊

　　在资本市场大幅波动的考验中，“裸泳”的基金公司也渐渐浮出水面，让投资者失望。

　　因连续五年净利亏损而受到市场关注的方正富邦基金管理有限公司(下称“方正富邦”)，今年以来(截至6月14日，下同)旗下逾七成产品收益为负，其中主动权益类产品悉数下跌。

　　不仅短期业绩表现黯淡，长期业绩也在同行中处在靠后位置。海通证券发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，在多个时间段内，方正富邦权益和固收产品的业绩都排在行业后1/2。

　　有业内人士认为，在经历多轮牛熊转换后，基金的长期业绩是否稳健，更能检验基金公司的专业投资能力。对于方正富邦而言，如何加强人才建设、提升投研水平，一直是摆在其面前的一大课题。

　　《投资者网》就业绩回撤原因、产品投资策略、人才培养和引入等问题联系方正富邦，但未获回复。

　　年内主动权益产品悉数下跌

　　方正富邦成立于2011年7月，为国内首家获中国证监会批准设立的两岸合资基金管理公司。其中，方正证券股份有限公司出资66.7%，富邦证券投资信托股份有限公司出资33.3%。成立之后，公司发展速度比较迟缓，2019年以前其管理规模多数时间一直在200亿元以下徘徊。

　　2019年之后，A股市场呈现结构性行情，权益市场发展步入“快车道”，公募基金整体规模也水涨船高，到2021年一路突破25万亿大关。

　　在此背景下，方正富邦的管理规模也有所增长。Wind数据显示，2018年末，该公司管理规模仅为137亿元，至今年一季度末增至471亿元，在业内排名第78。

　　方正富邦基金管理规模变化

　　数据来源：Wind

　　虽然规模增加不少，但方正富邦近几年却没能盈利。日前方正证券发布的2021年年报显示，旗下方正富邦基金在2021年实现营业收入1.81亿元，同比增长36.63%；净利润则亏损1991万元，亏损额相比2020年的1702万元还有所扩大，而且这已是方正富邦自2017年来连续第五年出现亏损。

　　从产品管理业绩来看，该公司也没有交出理想答卷，尤其是今年以来随着A股市场大幅震荡，多数产品出现负收益。

　　Wind数据显示，截至6月14日，方正富邦旗下有可比数据的59只基金中(各类份额分开计算)，44只年内收益率为负，占比75%。

　　有业内人士认为，主动投资管理能力，尤其是权益基金的主动投资能力，是基金公司的核心竞争力。在这一点上，方正富邦的权益类产品业绩令人担忧，28只主动权益类基金，今年以来全部下跌，且多数同类排名在后1/2。

　　虽然大势表现不好，沪深300指数今年以来下跌14.5%，但方正富邦旗下有18只主动权益类基金表现更差，均跑输大盘。

　　其中，跌幅最深的是方正富邦信泓A/C，年内收益率分别为-30.69%、-30.83%，同类排名2200/2208、2203/2208，处在倒数行列。

　　前几年大势不是没给机会，但分别成立于2019年7月和11月的方正富邦信泓A/C，至今累计回报率分别为-10.51%、-13.01%，成立以来尚未给持有人赚钱。

　　《投资者网》注意到，方正富邦信泓去年以来各季度重仓股变化明显，2021年一季度末重仓股主要来自白酒和医疗板块，之后白酒股持仓逐渐减少，至去年底增配了新能源、信息技术类个股，今年一季度又增加了对白酒的配置，还新进了地产股。

　　方正富邦信泓2022年一季度末重仓股

　　    数据来源：Wind

　　在2022年一季报中，基金经理表示，“报告期内，本基金继续保持中性偏高仓位，以泛消费和泛科技的景气成长行业为配置主线，结合行业景气度横向比较对组合做出了一定结构上的平衡，减少了部分新能源，消费的配置，少量增配了金融地产等稳增长品种。”一季度方正富邦信泓大幅跑输业绩比较基准，但对此原因，一季报中并没有更多解释说明。

　　业绩表现不佳导致基金规模持续缩水。方正富邦信泓A发行规模为2.1亿份，而截至今年一季度末，该基金A/C合并资产净值仅为590万元，已远低于清盘线。

　　长期业绩靠后团队实力待加强

　　不仅今年以来基金业绩受到考验，若将时间拉长来看，方正富邦各阶段业绩排名也处在行业靠后位置。

　　海通证券发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，截至2022年一季度末，最近一年、最近三年、最近五年、最近七年、最近十年，方正富邦权益类业绩排名分别为89/153、110/128、85/106、68/77、66/66；而在固收类方面，该公司最近一年、最近三年、最近五年业绩排名分别为82/136、99/112、68/89。无论是权益还是固收类产品，各阶段业绩排名都位于行业后1/2。

　　尤其是在老产品中，方正富邦创新动力A逐渐“跑不动”，长期业绩不甚理想。此基金成立于2011年12月26日，是方正富邦成立后发行的第一只产品，重要程度不言而喻，由时任投资总监的赵楠亲自管理。在当年相对低迷的市况下，此基金首募规模达到13.14亿份，领先于同期募集的新基金，能取得如此成绩，公司显然下了一番功夫。

　　而截至今年6月14日，方正富邦创新动力A成立十多年来只获得43.05%的收益率，年化收益率仅为3.48%，同类排名278/286。

　　尤其受投资者关注的是，2021年以来此基金业绩大幅回撤。2021年A股市场总体向好，权益类基金平均收益率在9%附近，而当年方正富邦创新动力A跌幅达到32.3%，同类排名1528/1530。今年以来，此基金继续下跌11.77%。截至一季度末，方正富邦创新动力A的资产净值仅剩2166万元。

　　在天天基金吧中，一些网友对此基金的表现很是不满。

　　    

　　值得一提的是，方正富邦创新动力A共更换过9位基金经理，管理时间长的两年多，短的不到一年。业内普遍认为，频繁更换基金经理，不利于投资策略的延续和基金收益的稳定。

　　方正富邦创新动力A现任基金经理李昕悦于2021年12月30日开始任职，至今上任不到半年，任职回报率为-9.71%，跑赢了同期大盘。

　　在一季报中该基金经理表示，“报告期内的基金投资运作严守基金合同，在运作过程中坚持以公司基本面分析为主，通过精选个股，主要配置了处于好赛道的优质股票，行业分布以新能源车、光伏板块为主。同时认真对待投资者申购、赎回等事项，保障基金的正常运作，为持有人争取更高的收益。”

　　就业绩表现，有业内人士认为，基金产品长期表现不佳主要和团队的管理能力有关。

　　实际上，从方正富邦投研团队来看，人才不足仍是其面临的问题之一。为了增强投研队伍实力，该公司曾在2020年引入金牛基金经理崔建波，他是任职基金经理超过十年的老将，目前管理7只产品，从任职回报率来看，有两只取得了正收益，五只为负收益。

　　Wind显示，目前方正富邦旗下共有9位基金经理，低于行业平均值19.27人；共管理40只产品(各类份额合并计算)，人均管理产品数4.44只，高于行业平均值2.86只，其中6位管理产品数超过6只，吴昊在管产品达11只。在9位基金经理中，有5位任职基金经理的年限少于两年。

　　由此来看，如何加强人才队伍建设，进而提升整体专业投研实力、改善产品业绩，是方正富邦当前必须面对和解决的难题。(思维财经出品)■