美股重挫 QDII基金分化加剧

　　在通胀及激进加息预期的双重打压下，6月13日，美股又开启暴跌模式。随着三大指数重挫，美债收益率倒挂。欧洲市场也未能幸免，国内商品期货夜盘普跌，次日A股市场开盘重挫后深V翻红。

　　截止6月13日收盘，美股纳斯达克指数年内跌幅已达到30.9%，标普500指数和道琼斯工业指数跌幅分别达到21.33%和16.02%。市场普遍认为美股进入技术性熊市。

　　受此拖累，部分投向美国股市的QDII基金年内亏损30%以上，与投向油气类资产的QDII基金收益率差距超100%。

　　相关上市基金跌幅随市收窄

　　当地时间6月13日，美股遭遇重挫。道指收跌近880点，跌幅2.79%，创2021年1月底以来最低；纳指跌530点，跌幅4.68%，创2020年9月来最低；标普500收跌151点，跌幅3.88%，创2021年1月来最低。

　　随着美股走熊的是债市的动荡，各期限美债收益率全线攀升，10年期收益率飙至十多年新高，站稳3%以上的水平，预示经济衰退的关键指标2年期和10年期曲线一度倒挂。有分析认为，这表示市场正在预警，美国经济将快速放缓甚至引发衰退。而在美股美债的下跌之下，欧洲股市集体踩踏，国内商品期货夜盘普跌。

　　次一交易日A股和港股市场开盘后一度下挫，随后跌幅双双收窄，盘中恒生指数和上证指数相继翻红。截止收盘，A股三大指数收红，上证指数涨超1%。

　　相关上市基金的跌幅也有所缩小。ETF中，标普500ETF、纳指ETF等收盘跌幅均在1%左右。LOF方面，多只跟踪油气类资产的LOF基金收盘跌幅在2%左右。

　　对于本次美股的“黑色星期一”，有观点认为是有两大因素共同导致的：一是持续超预期的通货膨胀率，二是加息或将超预期。据最新数据，美联储利率期货显示，美联储有30%的可能性在6月会议上加息75个基点，有83%的可能性在7月加息75个基点。

　　警惕美股进一步下跌风险

　　在不少业内人士看来，美股在近期的连续下跌后已进入技术性熊市。截止6月13日收盘，美股纳斯达克指数年内跌幅已达到30.9%，标普500指数和道琼斯工业指数跌幅分别达到21.33%和16.02%。

　　主要投向美股、美债资产的QDII基金跌幅也较为明显。据Wind统计，截止6月10日收盘，多只QDII年内亏损超三成，广发全球精选人民币等年内累计收益率为-32.38%。浦银安盛全球智能科技A、华夏全球科技先锋、广发纳斯达克100链接A、华宝标普美国品质人民币A、国泰纳斯达克100、汇添富全球移动互联A等基金年内收益率在-26%至-23%之间。这些基金也主要投向美股市场。

　　另一些基金虽然主要投向美国地区，但因主要投油气类资产，因此，今年以来回报显著，如华宝标普油汽A人民币、广发道琼斯石油A人民币，今年以来的累计收益率达到73.64%和67.81%，领涨QDII基金。这也使得今年QDII基金的整体收益率分化较为明显，首尾差异接近109%。

　　对于后市，机构认为应提防其进一步下跌风险。华泰证券表示，美股自2008年以来在宽货币和低利率环境下累计了巨大涨幅，至2021年底，美国联邦政府债务近30万亿美元，5月份通胀数据续创近40年新高，利率自上世纪80年代以来长期向下，当前已处于极低水平。这意味着美联储和美国政府的货币政策和财政政策施展空间都极为有限。华泰证券认为美股或仍存在较大不确定性，应注意提防其进一步下跌风险。