红杉种子完成新基金募集：基金管理规模已近150亿元，团队公开回应“半公益”理念

　　4.8亿美元的募资到位后，红杉种子目前管理近150亿人民币，是国内管理规模最大的早期基金之一。

　　2月28日，红杉中国种子基金(以下简称“红杉种子”)宣布，旗下第三期种子基金(Sequoia China Seed Fund III)于去年完成4.8亿美元募资，现已正式进入投资期。这是红杉种子自2018年单列以来，五年中完成的第三支美元基金募集。

　　4.8亿美元的募资到位后，红杉种子目前管理近150亿人民币，是国内管理规模最大的早期基金之一。

　　自成立以来，红杉种子联合红杉中国的人民币基金，以双币种形式投资种子轮和天使轮企业。不同点在于，尽管红杉种子一直和红杉中国的投资大方向保持一致，但更加关注团队，更加关注技术和产业趋势的早期信号。

　　在关注早期阶段的团队中，红杉种子主要面向种子轮到A轮的初创企业。根据红杉种子提供的数据，当前早期阶段(seed+venture)企业已经占红杉投资的80%。

　　红杉中国合伙人、红杉中国种子基金管理合伙人郭山汕本次接受采访时表示，将继续坚持投资高阶和高潜的创始人，有巨大想象力的市场和拥有不一样想法的创业项目。初创企业的首个机构投资人

　　红杉种子成立于2018年，截至当前已投出多家独角兽公司，并有八成以上都有明显的科创属性。

　　从团队配置来看，以种子基金承载的早期投资，已成为红杉中国所有投资板块中最具战略意义的产品线之一。在红杉中国近百位投资人中，有超过一半在关注早期投资机会；种子基金的投资和管理由郭山汕、郑庆生、张涵作为合伙人全面负责，团队还有10多位全职关注种子期的投资人。

　　从投资的领域来看，红杉种子基金已重点布局新能源与“双碳”、EV产业链、创新医疗（002173）技术、合成生物、金融科技、基础软件、机器人、设计和内容平台、效率工具和新消费等具有科技驱动、结构性创新和高成长属性的领域。郭山汕透露，团队也在密切关注并开始布局AIGC领域的早期企业。

　　再看基金管理机制方面的实践。红杉种子不仅在行业较早推行“一页TS”和“快速过会”，还尤其关注“非大厂共识”和“边缘创新”，并强调帮助被投企业更早、更好地进入产业链。

　　梳理已投企业信息可以发现，团队已经投资的超过300家早期初创企业中，红杉种子作为首个机构投资人的比例高达70%，平均投资金额在200万美元或等值人民币以内，并且超过70%项目在红杉种子投资后成功进行下一轮融资，部分进入了红杉venture阶段的投资。团队再谈“半公益”理念

　　“单列早期基金不是终点，我们希望进一步往更早期走，因此在去年成立了创业加速器YUE。”一位来自红杉种子团队的受访者透露，团队正在通过名为“YUE”的加速器投资“比早期还要早期，或者说是极早期”的创业者。

　　此前曾有媒体对创业加速器YUE作出介绍：YUE创业加速器定位为“创业者的第一课”，帮助处于天使轮到A轮的中国创业者提高早期创业成功率。另据YUE加速器本次披露的信息，他们的目标学员包括成就等身的科学家、经验丰富的企业高管、一枝独秀的技术天才等。

　　分析创业加速器YUE对红杉中国的价值。一方面，早在红杉中国设立YUE加速器之前，成立加速器或者加速项目的必要性已经在红杉美国、红杉印度得到验证。另一方面，国内早期投资竞争环境不断加剧，要求力争上游的投资机构寻找到“将创未创”的创业者们。

　　前述受访者也回应说，红杉中国希望能和优秀创业者识于微时，“在他们创业的种子开始萌发的时候，就和他们成为合作伙伴。”

　　除了竞争日益加剧的投资环境，还有另一个理解YUE加速器的角度，即早期投资社会价值和商业价值的平衡。

　　沈南鹏曾在多个场合表示，团队秉承“半公益”的态度去支持天使轮、种子轮等早期企业的发展。这不免让人疑问，当过于强调投资的公益属性，如何保证基金出资人的投资回报。

　　按照前述红杉种子团队人士的回应可理解，YUE加速器让红杉种子和红杉中国能够更早发现潜在的创业者，将他们与已投企业CEO们共同建设一个“传帮带”的创业社群。通过获得创业者新人并成为初创企业的首个机构投资人，团队将赢得为基金出资人持续创造高回报的更大可能。

　　本次郭山汕也就半公益理念作出回应。他表示，团队将坚持践行这一理念，并正在将红杉的服务深入到高校、科研院所、科创中心和科技企业孵化器，在科技领域帮助培养创业人才，聚集更多创新要素，助力产学研结合，提高早期创业成功率。