大佬纷纷卸任

　　 公募基金离职潮，已经持续了很长时间，以至于官媒都发文，不要炒作公募基金经理离职潮，良苦用心无非在于一个“稳”字，稳住军心。

　　注：2023年数据截至2023-2-22

　　尤其是现在，居民存款这么高，大笔资金躺在存款账户里，没法为市场注入更多流动性，所以沪指最近每到3300点就像碰到一个无形的障壁，阻力重重。

　　但是话说回来，即便不提离职潮，近一周离职/任的绩优基金经理着实不少，高低能凑一个“离职周”。

　　其中就包括诺安的蔡宇滨、泓德的邬传雁和中银的白冰洋，他们的离任不同于常见的明星基金经理的离职，而且各具代表性，值得展开讲讲。

　　当然，还有大家更加关注的，如何应对，或者有什么基金可以替代。

　　蔡宇滨

　　四年深耕无人问，一朝离任天下知

　　蔡宇滨最近卸任基金一览；资料来源：好买基金研究中心，截至2023-2-18

　　首先是诺安的蔡经理离职，不过大家现在应该都已经知道了，这个蔡经理是蔡宇滨，而不是诺安一哥蔡嵩松。

　　这位蔡经理就要低调得多了，不过如果对比二位的业绩，却很是值得玩味—

　　资料来源：好买基金研究中心，2019-2-20~2023-2-18

　　蔡宇滨的代表产品诺安低碳经济股票和蔡嵩松的诺安成长混合，在最大同期区间内的表现，生动诠释了什么叫慢就是快。

　　蔡嵩松全仓半导体，2019年初至今最大回撤超过55%，甚至超过了半导体指数的最大回撤。

　　相比之下，蔡宇滨的代表基金虽然叫低碳经济，但其实并不是一只光伏新能源主题基金，而是均衡偏深度价值的风格，前三大行业配置的是建筑装饰、机械和化工。

　　诺安低碳经济股票行业配置情况；

　　资料来源：好买基金研究中心，截至2022年二季度

　　虽然牛市的时候涨幅并不凌厉，但熊市下却有着更好的表现，2019年以来年化收益近25%，最大回撤却只有20.14%，而且连续四年保持了正收益，去年还取得了1%的正收益，在普通股票型基金中排进前十。

　　所以，似乎好像除了都姓蔡，两者并没有任何相似之处。

　　不过，重押单一行业，把主动权益基金做成了半导体指数基金，乃至波动剧烈如过山车的蔡嵩松爆红出圈，规模最高的时候有400多亿，现在也还有近300亿规模。

　　而低调做业绩，均衡布局，斜率并不陡峭的画线派基金经理的蔡宇滨，规模最大的时候也不到30亿，最近却因为离职和也姓蔡而火了一把，可谓四年深耕无人问，一朝离任天下知。

　　接管蔡宇滨两只基金的分别是韩冬燕和李迪，他们的历史业绩都还不错，但分别是科技成长和周期风格，和蔡宇滨的深度价值并不一样，接管后的基金可能面临风格变化。

　　至于可替换的同类型基金经理，姜诚（点此查看详细介绍）、綦缚鹏、丘栋荣都比较匹配，其中前两位也是好买公募30推荐的大盘价值风格基金经理，我们也会持续调研关注。

　　负重前行

　　邬传雁

　　邬传雁最近卸任基金一览；资料来源：好买基金研究中心，截至2023-2-21

　　邬传雁是基金圈里少见的离任之后没有被骂，反而是受到了各方respect的基金经理，一年半的时间，邬传雁也算是“负重前行”了，继续坚持管理着规模日益减少的基金。

　　只不过这两年的市场风格实在不适合他高仓位、高集中度和低换手的风格，近两年业绩整体跑输大盘。

　　资料来源：好买基金研究中心，截至2023-2-22

　　这次邬传雁不仅是离任基金经理，同时也卸任了副总经理的职务，不过我们也不用太跟基金经理共情，巅峰时期管理过近500亿规模的大佬，只要最后能全身而退，也用不着我们普通基民同情。

　　邬传雁旗下基金的继任者有王克玉、秦毅和于浩成，三位基金经理的业绩也都不错。

　　其中王克玉是“双十二”基金经理，有12年投资经历，代表产品7年年化收益13.53%，最大回撤不到30%。他的投资框架更注重估值，集中度也更低，所以在熊市中的表现要好于邬传雁。

　　资料来源：好买基金研究中心，截至2023-2-22

　　不过接管邬传雁的基金之后，王克玉的总规模也逼近300亿，突然增加的规模对于业绩肯定会带来考验。

　　在大盘均衡偏成长风格的基金经理中，邬传雁是比较少见的不怎么碰白酒的一位，所以要找完全相似的平替基金经理有些困难，偏新兴成长的有杨锐文、杜猛；风格相似但买白酒的有唐颐恒和罗世锋。

　　白冰洋：不甘小而美？

　　白冰洋最近卸任基金一览；资料来源：好买基金研究中心，截至2023-2-22

　　昨天得知这个消息，我是震惊的，因为白冰洋的离开可谓是毫无征兆，而且我上周刚刚申购了她旗下的医药基金——原因很简单，在一众医药明星基金中，她旗下的中银健康产业近几年的业绩非常亮眼，回撤控制得好，规模还不大。

　　资料来源：好买基金研究中心，截至2023-2-22

　　不过基金经理有时候太过于“小而美”可能也不是好事。白冰洋和丘栋荣是基金圈以价值投资见长的一对伉俪，但同是价值投资，去年白冰洋的业绩力压丘栋荣，在管规模却只有丘栋荣的1/20，以她的实力，不甘于“小而美”也可以理解。

　　至于可以替换的医药基金经理，有万民远和楼慧源，两者近三年的业绩都还不错，回撤也比那些巨无霸医药基金控制得更好，目前万民远规模刚刚破百亿，楼慧源更是“只有”50多亿，也都比较“健康”。