北上资金持续流入，日均成交额达6亿，鹏华酒ETF获市场关注

随着疫情趋缓叠加政策引导，消费板块反弹确定性高，中央及各地陆续出台政策刺激消费，促进消费持续恢复，酒类行业有望迎来反弹。

Wind数据显示，截至2月14日，今年以来中证酒指数累计上涨11.21%，近三个月累计上涨28.60%，反弹力度强劲。与此同时，春节之后外资也持续大幅流入酒类板块，截至1月30日，北上资金今年已累计净流入1300亿元，从结构上来看主要回补增配酒类板块。

从估值端看，Wind数据显示，中证酒指数处于历史估值近3年的较低分位数26.80%，其近年来累计收益显著跑赢沪深300、上证50等主流宽基指数，且相对其他食品饮料、消费行业指数仍然体现出了较好的走势，当前的PE水平均处于近3年以来较低水平。

作为国内交易所首只酒行业ETF，鹏华基金旗下的鹏华中证酒ETF近期表现活跃，日均成交金额在6亿左右，流动性较好。该基金自2019年4月4日成立以来，一直由张羽翔担任基金经理。

近日，张羽翔也发表了对于白酒板块的最新观点。他认为，白酒板块历经深度调整后有望再迎新一轮向上周期，未来白酒行业龙头集中化趋势仍将延续，上市公司优质酒企抢占小酒企的市场份额，产品渠道强势、品牌力强及顺应消费升级而不断进行产品升级和迭代是白酒企业的核心竞争力。

放眼未来，上市公司酒企十四五目标明确，彰显充足的企业信心，白酒消费结构属于存量市场竞争，品牌化、品质化发展趋势愈加明显，名优酒企享受消费升级、集中度提升的红利；另一方面，近几年白酒企业产能扩张速度放缓，产业整体产能过剩与优质白酒供给不足的结构性矛盾长期存在，产能扩张将成为名优酒企竞争的关键一环，头部企业加速扩产利好长效发展。随着春节消费逐步恢复，疫后复苏节奏加快推动行业新一轮向上周期初显。2023年或是白酒行业复苏的起始点，整体有望在行业出清、库存得以消化后迎来新一轮增长，收入和盈利有望触底回升，恢复的进度和水平有赖于经济复苏的进度和程度。